對於大型科技公司來說，情況不好，但還遠遠不及2000年那樣糟糕
美國股市指數經歷了一次劇烈波動，且 $納斯達克綜合指數 (.IXIC.US)$ 本年度下跌約22％。股市在周三的漲勢之後，於隔天逆轉，這是在美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾表示將於六月放棄75個基點的升息計劃後。
The Leuthold Group的首席策略師吉姆·保爾森(Jim Paulsen)認為，科技股可能進入了熊市，但市場泡沫不會像1999年的互聯網泡沫一樣迅速爆破，這是FT.com報導的根據:
穩健的收益
盡管科技公司的股價接近2000年的水平， 收益比較穩健.
他說，標普500科技板塊的每股收益在過去兩年可能有所下降，但仍比2000年初水平高約60%。 根據這一指標，在歷史上看來，科技股價仍然相對便宜。.
ROE強勢
圖表顯示，S&P 500科技指數和廣基之間的ROE大約在 $標普500指數 (.SPX.US)$ 15%至20%較高 ，相對而言，這與1990年代繁榮期間的5%溢價相比。相對基準上的大幅下跌市值權重 在1990年代繁榮期間的5%溢價 相對而言，這與1990年代繁榮期間的5%溢價相比。
市值權重大幅下降
2000年3月，科技板塊的市值權重為34%，而總經濟活動的權重僅為7.9%。點com頂部涉及一個股市，其中其主導板塊的價格高於其經濟貢獻。然而，如今，科技在標普500指數中的市值權重僅為27.2%，遠低於17.5%的經濟權重。
科技板塊是否如同以往一樣廉價，從其對總體經濟的貢獻來看？否。與2000年相比，它是否被極度高估或接近其相對價值？否！
-- 保羅說
“更光明”的未來
自1990年以來，科技和非科技股票的預期市盈率倍數為保羅的觀點提供了合理的理由。
目前的估值與1998年至2004年間存在的“極度過度估值”相去甚遠，當時該板塊的市盈率倍數曾超過50倍，盡管科技板塊的估值仍略高於32年來的平均相對估值。 即使科技板塊的評價仍略高於32年來的平均相對評價，但當時該板塊的市盈率倍數已達到50倍以上。科技板塊的估值雖然仍略高於32年來的平均相對估值，但目前的估值與1998年至2004年間的“極度過度估值”相去甚遠。
結論
科技股今日的熊市因此不太可能是一次類似互聯網泡沫時代的重演，保爾森得出結論。
如果債券收益率不停上升，聯邦儲備將力圖實現中立利率，特別是如果聯儲局無法降低通脹壓力，熊市可能會持續一段時間。但在保爾森看來，全面爆發的科技「崩潰」的風險很可能已經過去。
资料來源：Ft.com
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Jeremyx : 聽起來令人欣慰。然而，富途卻一直在走低。