BofA 證券股票客戶流動趨勢

• 更多下跌：上週標普 500 指數為 -0.2%，客戶連續第四周是美國股票淨買家（2.4 億美元）。

• 與上週相反-當購買由機構客戶領導時-私人和對沖基金客戶是買家，而機構客戶則賣出。 私人客戶至今已成為美國股票最大的淨買家 （他們在今年錯過了 GFC 後（全球金融危機）期間通常是一個成功的策略之後，他們在今年更加積極地購買下跌）。機構客戶年初也是淨買家（與對沖基金的淨銷售額相比）。

• 在估值較低的情況下回購回升幅：企業客戶的回購加速至 1 月下旬以來的每週最高水平，隨著目前為止本年收益季節的大部分趨勢。截至今，企業客戶回購標普 500 指數的百分比為 0.07%。上市值與 2021 年全年水平相同，但低於 2019 年（0.13%）水平。

• 客戶購買 11 個行業中六個股票， 由能源（自 2021 年 11 月以來最大的流入量）和房地產（連續第三週流入量）領導 —— 兩個符合 BFA「通脹保護收益率」主題的行業。

• 金融和通信服務出口最大。 上個月金融業的 4 週平均流量持續轉變為負數最高，近幾週出流量較低，但仍持續（附表 3）。 美國央行團隊指出，銀行正在基於衰退的擔憂進行交易；緩解俄羅斯-烏克蘭緊張局勢緩解的通脹壓力可能會增加投資者信心。

• 與過去幾週的趨勢相反，ETF 流入超過單一股票流入（自 3 月下旬以來最大的 ETF 流入量）。流入主要投入大型股市和廣泛市場 ETF，並且基於各種風格（混合、增長、價值）。

• 客戶在 11 個行業中的 6 個交易所買賣交易所買賣，其中 通訊服務 ETF 出口最大。 基本公司（截至今年發展交易所買賣基金流出量最大的行業中）創下了創紀錄的 ETF 流入週。