2022年的零售業雷達，來自高盛

高盛認為，監控期權成交量以理解零售投資者的風險偏好至關重要。 在過去的兩年裡，期權交易量有顯著增長。股票期權市場的日均名目交易金額往往超過股票市場的日均交易量。高盛的訂單流動支付分析顯示，零售期權交易占所有股票期權交易的50-60％（按合同交易量計算），並且在過去幾年中一直保持相對穩定的比例。

作為當前持有量的替代指標，高盛監測10天期權交易量，因為70％以上的股票期權交易到期日不到2周。高盛關注看漲期權的交易量，因為這些交易最常被用於表達對股票的正面看法。盡管賣出看跌期權也是常見策略，但成交量在時間上更具系統性和一致性。

高盛估計，在過去7個月中，股票看漲期權交易量已經回撤了其自2019年1月至2021年11月高點的70％。 這種活動減少表明零售交易商在期權市場中的風險承擔程度正朝著疫情前的水平發展。最近的下降很可能已足以得出結論，即零售交易商在期權市場上的風險承擔已經趨於正常化。

個人投資者在2022年繼續買入etf，盡管近幾周的速度放緩。高盛認為，這表明長期投資的個人投資者的看漲情緒有所緩和，但與單一股票的零售交易商相比，他們並沒有同樣程度的恐懼。

高盛估計，個人投資者在1月份買入了200億美元，在2月份買入了400億美元，在3月份買入了500億美元，並在4月份賣出了200億美元，並在5月份買入了60億美元。 從下面的圖表可以看出，很難斷定etf買入的長期趨勢是否發生了重大變化。高盛認為這些資金流向對於大型S&P 500股票至關重要，因為絕大多數的資金流向都流向了S&P 500相關的etf。

股息etf資金流向顯示加速的跡象。 截至目前，高盛估計股息etf已經吸引了300億美元的資金流入，這代表從2020年到2021年加速增長。