TSLA
特斯拉
-- 431.660 RGTI
Rigetti Computing
-- 17.0800 NVDA
英偉達
-- 137.010 PLTR
Palantir
-- 79.080 LAES
SEALSQ Corp
-- 9.080 
如何判斷一個退市要約是否公平？
有時股東會收到出售股份的要約，但他們可能會猶豫是否接受，因為他們不知道這個要約是否公平。
就在今天，我們有一個例子可以用來運行一個你將來可能遇到的退市要約流程。
TTJ Holdings（新加坡交易所: K1Q） $TTJ控股 (K1Q.SG)$TTJ Holdings（新加坡交易所: K1Q）是一家結構鋼鐵製造公司，董事長提議以0.23新加坡元買入他沒有擁有的股份。
大多數股東會自然地將他們購買股份的價格與要約價格進行比較，看是否存在利潤。
提出的文件通常會將要約價格與股票的交易價格歷史進行比較。他們會使用“成交量加權平均價”（VWAP）這個術語。例如，TTJ表示要約價格比過去12個月的VWAP高出29.4%。
第一件事是通過股票圖表來驗證價格歷史。TTJ曾經交易的最高價格是2016年的新加坡0.406元（經過分紅調整），實際上，這支股票在超過一半的時間交易價格高於報價。從最近的1到2年的交易歷史可以看出，數據是選擇性的，報價是利潤導向的。
但是價格沒有與其他價值相比毫無意義。所以下一個步驟就是確定公司的估值。當然，有很多不同的方法來估值一家公司，估值是一種觀點。
TTJ是一個明確的案例，因為我們可以直接使用帳面價值來比較，因為公司的價值在其資產（倉庫和鋼鐵加工廠，現金，應收款項和生產鋼鐵產品的合約）中得到了很好的體現。
TTJ截至2022年1月31日的每股帳面價值為新加坡0.3679元。報價價格為新加坡0.23元，低於價值，這進一步表明這次報價是利潤導向的。
第三件事是看公司的前景是好轉還是惡化。這是因為有時候前景可能不好，公司的價值可能下降，因此對現值進行折扣是合理的。
例如，報價文件中表示，建築業預計在2022年整年保持在疫情前的水平以下。材料價格因通脹上漲。因此它表示，報價人在股價因此疲軟前景而下降的情況下緩解股東的痛苦。
我的觀點不同，因為新加坡的建築活動必須加快，因為在新冠疫情期間放慢得太多了。房屋發展局的BTO等待時間變長，還有更多的地鐵和高速公路要建設。別忘了私人房地產行業也在蓬勃發展。新加坡已經開放，準備提高經濟活動水平。所以我認為TTJ的近期前景更加光明。
至於鋼鐵價格上漲，TTJ應該沒有問題將成本轉嫁給客戶。他們不賣鋼鐵，他們只賣鋼鐵加工服務。所以他們只是從鋼鐵價格的任何地方標價。
但我不是TTJ的內幕人士，所以我可能是錯的。我們這裡所做的是展示股東應該如何運用批判性思維來驗證Offeror所說的話，而不是盲目地接受一切作為真相。
最後，觀察Offeror持有的股份來判斷他收回公司的機會。收購文件中稱，Offeror在TTJ持有84.4％的股份。他只需要再持有5.6%的股份（花費450萬新元）來突破90％的標誌，從而進行退市。
這也意味著儘管我認為這份Offer不公平，但很可能會通過。少數股東需要共同努力反對退市，但這很困難，因為他們彼此不交流，也不了解上面提到的問題。
希望這個示例可以給你未來收到退市要約時的一些建議。
就在今天，我們有一個例子可以用來運行一個你將來可能遇到的退市要約流程。
TTJ Holdings（新加坡交易所: K1Q） $TTJ控股 (K1Q.SG)$TTJ Holdings（新加坡交易所: K1Q）是一家結構鋼鐵製造公司，董事長提議以0.23新加坡元買入他沒有擁有的股份。
大多數股東會自然地將他們購買股份的價格與要約價格進行比較，看是否存在利潤。
提出的文件通常會將要約價格與股票的交易價格歷史進行比較。他們會使用“成交量加權平均價”（VWAP）這個術語。例如，TTJ表示要約價格比過去12個月的VWAP高出29.4%。
第一件事是通過股票圖表來驗證價格歷史。TTJ曾經交易的最高價格是2016年的新加坡0.406元（經過分紅調整），實際上，這支股票在超過一半的時間交易價格高於報價。從最近的1到2年的交易歷史可以看出，數據是選擇性的，報價是利潤導向的。
但是價格沒有與其他價值相比毫無意義。所以下一個步驟就是確定公司的估值。當然，有很多不同的方法來估值一家公司，估值是一種觀點。
TTJ是一個明確的案例，因為我們可以直接使用帳面價值來比較，因為公司的價值在其資產（倉庫和鋼鐵加工廠，現金，應收款項和生產鋼鐵產品的合約）中得到了很好的體現。
TTJ截至2022年1月31日的每股帳面價值為新加坡0.3679元。報價價格為新加坡0.23元，低於價值，這進一步表明這次報價是利潤導向的。
第三件事是看公司的前景是好轉還是惡化。這是因為有時候前景可能不好，公司的價值可能下降，因此對現值進行折扣是合理的。
例如，報價文件中表示，建築業預計在2022年整年保持在疫情前的水平以下。材料價格因通脹上漲。因此它表示，報價人在股價因此疲軟前景而下降的情況下緩解股東的痛苦。
我的觀點不同，因為新加坡的建築活動必須加快，因為在新冠疫情期間放慢得太多了。房屋發展局的BTO等待時間變長，還有更多的地鐵和高速公路要建設。別忘了私人房地產行業也在蓬勃發展。新加坡已經開放，準備提高經濟活動水平。所以我認為TTJ的近期前景更加光明。
至於鋼鐵價格上漲，TTJ應該沒有問題將成本轉嫁給客戶。他們不賣鋼鐵，他們只賣鋼鐵加工服務。所以他們只是從鋼鐵價格的任何地方標價。
但我不是TTJ的內幕人士，所以我可能是錯的。我們這裡所做的是展示股東應該如何運用批判性思維來驗證Offeror所說的話，而不是盲目地接受一切作為真相。
最後，觀察Offeror持有的股份來判斷他收回公司的機會。收購文件中稱，Offeror在TTJ持有84.4％的股份。他只需要再持有5.6%的股份（花費450萬新元）來突破90％的標誌，從而進行退市。
這也意味著儘管我認為這份Offer不公平，但很可能會通過。少數股東需要共同努力反對退市，但這很困難，因為他們彼此不交流，也不了解上面提到的問題。
希望這個示例可以給你未來收到退市要約時的一些建議。
免責聲明：社區由Moomoo Technologies Inc.提供，僅用於教育目的。
更多信息
評論
登錄發表評論
Emily : 有價值的信息！感謝您的分享![[強]](https://static.moomoo.com/nnq/emoji/static/image/default/default-black.png?imageMogr2/thumbnail/36x36 "強")