京東方與蘋果“互相拿捏”

京東方與蘋果之間的恩怨從月初一直持續到月末，任憑外界衆說紛紜，雙方始終沒有一個下場爲這場鬧劇蓋個定論。
$蘋果(AAPL.US)$

衆所周知，庫克是供應鏈控制狂魔，在他的管理理念中，供應鏈是蘋果不容挑戰的底線。這次傳聞雖然尚未塵埃落定，但比起京東方，蘋果的處境似乎更爲尷尬。遙想當初，蘋果之所以將京東方列爲“果鏈”大軍之一，爲的就是緩解供應鏈的集中化。

在京東方之前，蘋果的面板供應牢牢掌握在三星與LG手裏。根據彭博社的報道，三星顯示器公司和LG旗下的面板製造商LGD過去一年總共爲蘋果供應了1.1億塊OLED面板，主要應用在iPhone 12和去年秋季新發布的iPhone 13系列機型，值得注意的是，過去一年蘋果總共才採購1.7億塊面板。

也就是說，三星、LG兩家企業一共承接着蘋果64%的訂單，這個數字對於庫克而言，簡直就是噩夢般的存在。京東方有沒有得罪蘋果金主，一切還尚未可知，但這兩年，眼看全球供應市場跌宕起伏，蘋果恐怕才是最爲難的那一個。蘋果的小心與“虔誠”

蘋果總是喜歡與供應鏈保持至親至疏的關係，很長一段時間，外界對於蘋果的供應鏈都好奇不已，直到2012年，蘋果才首次公佈供應商名單，這份名單還是對供應商違規情況的審計通報，當時有156家公司入選。

從2013年開始，蘋果幾乎每年都會公佈前200名核心供應商名單，這200家企業差不多佔據了蘋果採購、生產、組裝支出的97%-98%，蘋果對供應鏈管控之嚴體現在每一個細節上，甚至不允許供應商主動“攀龍附鳳”。

最典型的例子發生在起亞身上。去年1月份，有傳聞說起亞即將代工蘋果汽車，外界喧囂了沒有幾天，很快起亞就被媒體爆出因爲泄漏風聲導致蘋果不滿，從而被迫終止合作。蘋果不喜歡自己出現在供應商的公開報道中，這不算什麼祕密。

早在2014年，《華爾街日報》中就曾提到過，一家專門爲手機提供屏幕保護膜的公司GT Advanced Technologies在自己的公開報告中不小心提到蘋果，並涉及一些保密協議細節，不僅被蘋果起訴，還被拉入了供應鏈黑名單。

蘋果對供應鏈的態度爲何總是小心翼翼？這似乎不太符合一家國際科技巨頭的“人設”。但回望蘋果這麼多年的歷史，或許答案也不難尋。

2012年之前，科技圈圍繞在蘋果身上的話題總繞不過供應鏈。據悉，蘋果之所以對供應鏈緘口不語，是因爲同一零部件很多時候會同時啓用多家供應商，儘管都是蘋果技術支持，但卻免不了有細微差別。

此外，蘋果供應商通常被要求生產定製化的零部件，且蘋果的手機元器件質量標準超出行業的五倍以上。據悉，蘋果對元器件的良品認可率只有80%，在iPhone市場開發週期長達三年的漫長時間裏，供應商保密是蘋果對於技術創新的一種間接保護。

蘋果“保衛”供應鏈恨不得滴水不漏，據業內消息，蘋果通常會將大量手機工程師下派到元器件工廠，共同開發，就算只是個組裝工廠，蘋果仍派駐近2000名工程師去過富士康。蘋果的一份新報告顯示，公司對其代工合作伙伴的安全指南做出幾處修改，以幫助防止泄漏信息。

這份指南規定，所有“顯示原型和有缺陷的部件被破壞”的視頻必須保留至少180天。

其次，蘋果的供應鏈保密原則很大程度上來源於喬布斯。時至今日，蘋果仍然秉承着喬布斯式的產品發佈。對於蘋果來講，驚喜是一種聚攏果粉翹首以待的營銷手段，而所有未發佈的產品細節也在無形中成了蘋果在消費市場的寶貴財產之一。保密被蘋果玩成了梗，此前，蘋果園區禮品店出售過一件襯衫。上面赫然印着一句話：“我參觀了蘋果園區，只能說這麼多了。”

另一方面，供應鏈對蘋果的影響巨大。在2022年蘋果第二財季的電話會議上，庫克就曾提到供應鏈問題給蘋果造成的影響將達40-80億美元。小心駛得萬年船，在權威的Gartner全球供應鏈25強榜單上，蘋果連續7年位列榜首。不難看出，蘋果對供應鏈的虔誠之心不是沒有回報，但願這份謹慎能一如既往。供應鏈們“反殺”蘋果？

過去十年，是蘋果供應鏈們最光輝的十年。背靠大樹好乘涼，巨頭隱蔽之下，供應鏈上盤附的每一環都賺得盤滿鉢滿，有數據顯示，2011年以來，國內蘋果產業鏈整體營收復合年均增速爲35%左右，歸母淨利潤複合年均增速高達20%。

國內企業蘋果光環最引人矚目，十年時間裏，蘋果概念股的數量超過百家，光是登陸A股市場的就有45家，市值超過2.6萬億。它們有的一躍成爲果鏈神話，例如立訊，有報道稱這家企業一度靠着蘋果十年間營收翻了90倍。

然而，果鏈光環在這些年明顯黯淡不少。

蘋果在分散供應鏈過度集中化的同時，供應商也意識到了巨頭的薄涼。這幾年，不斷有果鏈廠商將雞蛋分籃子裝，2021年，蘋果供應商之一“藍思科技”就與華爲達成合作；無獨有偶，京東方也左一個華爲，右一個小米。

開始出走蘋果舒適圈，不乏企業在第二增長曲線內大放異彩。以歌爾股份爲例，這家企業選擇的是VR、AR業務，目前大約佔據全球中高端頭戴式顯示設備70%的市場。從坐享巨頭照拂到多元轉型，究竟是什麼改變了曾經一勞永逸的局面？

首先，果鏈嚴苛的淘汰率始終是整個供應鏈頭上懸着的一把利劍。公開資料顯示，蘋果選擇供應商背後有高達30%的淘汰率，僅在2021年就有34家企業被蘋果無情地拋棄。歐菲光被移出果鏈名單導致2020年度淨利潤由盈轉虧達18.5億元，2021年度歸屬於上市公司股東的淨利潤-26.25億元，其市值從超800億元跌至不足200億元。

蘋果供應鏈的淘汰機制在庫克上臺後變本加厲。爲了讓整個供應鏈加倍自律，庫克一度把零部件供應商的數量從 100 家減少到 24 家。值得注意的是，蘋果倉庫還限制積壓，2018 年 9 月，蘋果的庫存週轉率創下最低點37.2 倍。

成爲果鏈大軍，入選容易，堅守難。很多企業絲毫不敢懈怠，以京東方爲例，企業近三年持續保持着7%的研發投入比例，其中2020年一年研發費用高達94.41億元。這導致一個尷尬的局面，就是京東方的利潤難盈。

京東方2022年第一季度營業收入504.76億元，歸母淨利潤43.89億元，調整後同比減少16.57%。自2021年第三季度開始，京東方的歸母淨利潤增速就已經開始下滑。或許如今的蘋果很難再撐起一家高枕無憂的企業。

立訊也是，2021年立訊業績數據顯示，立訊最重要的消費電子業務佔總營收的比例從最高的90.52%跌至上半年的83.90%，消費電子業務的營收增速明顯放緩。嚐到巨頭隱蔽的甜頭，也免不了也忍受苦楚，蘋果不再是十年前的供應暴富神話，各環節也迫不及待開始尋找下一個“金主”。

商業世界沒有永恒的朋友，只有永恒的利益。蘋果放手“中國製造”？

果鏈千千萬，中國佔一半。

根據2020財年蘋果前200供應商名單裏，中國廠商一共有96家，差不多佔據一半，美國、日本、韓國都要排在我國後面。Technode數據顯示，中國工廠佔蘋果供應鏈所有工廠的48%左右，接近一半，高達有297座。

三星與LG的高佔比率都一度讓蘋果寢食難安，轉而將橄欖枝拋向京東方，國內果鏈如此密集，蘋果想要擺脫中國的心思醞釀已久。這些年，蘋果不止一次往中國製造以外的範圍內蔓延，印度、越南皆在其中。

其中，印度的果鏈發展最爲迅猛。一方面，自印度政府在2020年推出高達54億美元的激勵計劃，印度的移動出口量在五年之內可能會增長50倍，截止今年3月份，出口總額可能超過59.2億美元。

另一方面，作爲全球第二大智能手機市場，印度去年一年爲蘋果貢獻了大約4%的市場份額，與此同時，蘋果也是印度手機市場增長最快的品牌。這幾年，印度果鏈製造明顯上升，2020年，印度佔蘋果公司全球製造基地的1.3%，到了第二年，這個數字就變成了3.1%。

儘管與中國比尚相差甚遠，但印度果鏈的增長速度卻不可小覷，據悉，到2022年，印度預計將佔比提升到5%到7%。不可否認，分散供應風險遠遠不止針對企業，蘋果對中國製造的態度可謂是既愛又怕。

除了印度，蘋果也開始青睞越南。公開資料顯示，蘋果在越南14個省市擁有31家原始設備製造合作伙伴工廠，員工約16萬人。這些年，隨着全球供應鏈動盪不安，蘋果想要進一步掌握供應話語權的意向愈發明顯，分散潛在危機是一方面，而眼看手機、造車原材料的成本的層層遞進，蘋果想要降低生產成本，必須要擁有與供應商談判的資本。

2020年，蘋果甚至開始用金錢“收買”人心。比如給JDI提供2億美元的資金，以使其可以生產OLED，以便抗衡三星等企業，這不是蘋果第一次拿錢砸供應，早在2015年，蘋果就累計投資1700億日元，以建廠的方式幫助江河日下的JDI渡過難關。

種種動作下，果鏈能從中國順利轉移嗎？

可以肯定的一點是，想要在短時間內大規模轉移供應鏈的可能性不大。標普全球評級就曾在報告中提到過中國製造對蘋果的重要性，在國內停留多年，供應鏈轉移的成本自然也不會小，畢竟有90%以上的蘋果產品，如iPhone、iPad和MacBook筆記本電腦都是在中國生產的。
$藍思科技(300433.SZ)$