通貨膨脹的三種類型

隨着物價觸及 40 年高位,通脹主導着新聞.

包括食品和能源在內的日常用品價格是最廣泛引用的通貨膨脹類型，但在更廣泛的經濟體系中還存在其他通脹形式。

在《紐約人壽投資一分鐘市場介紹》中,我們繪製了三種類型的通貨膨脹以及影響每種類型的宏觀經濟因素。

1. 貨幣通脹

當美國貨幣供應量隨時間增加時，就會發生貨幣通脹。這代表了經濟中流通的實物和數字貨幣，包括現金、支票帳戶和貨幣市場共同基金。

美國中央銀行通常通過印鈔、購買債券或改變銀行準備金要求來影響貨幣供應。中央銀行控制貨幣供應以刺激經濟或抑制通貨膨脹並保持物價穩定。

爲應對 COVID-19 危機,2020 年至 2021 年期間,貨幣供應量增加了大約
25%,創下歷史記錄.從那以後,隨着經濟顯示出強勁的跡象,聯儲局開始縮減其債券購買規模。

值得注意的是，從理論上講，貨幣供應量的增長速度快於實際產出的增長速度可能會導致消費者價格上漲，尤其是在貨幣流通速度（貨幣交易速度）較高的情況下。原因是有更多的錢追逐相同數量的商品，這最終導致價格上漲。

2. 消費物價通脹

當商品和服務價格上漲時，就會發生消費者價格通脹。它通常由消費者價格指數 (CPI) 衡量，該指數顯示一籃子商品的平均價格上漲，例如食品、服裝和住房。

供應鏈問題、地緣政治事件、貨幣供應和消費者需求都可能影響消費者價格通脹。

5月份CPI同比上漲8.6%，創40年來最高水平。俄烏衝突和
COVID-19 導致從石油到小麥的供應鏈廣泛中斷，導致全球價格壓力增加。

當消費者價格通脹過熱時，央行可能會提高利率以減少支出並讓價格降溫。

3. 資產價格通脹

資產價格通脹代表股票、債券、房地產和其他金融資產的價格隨時間的增長。雖然有多種方法可以顯示資產價格通脹,但我們將使用家庭淨資產佔 GDP 的百分比來表示。

通常低利率環境爲資產價格創造了有利環境.在過去十年中可以看出這一點因爲低借貸成本與不斷上漲的資產價格和強大的投資者信心相得益彰。
2021 年家庭淨資產佔 GDP 的百分比爲 620%.

通貨膨脹的類型如何會影響到你

隨着貨幣通脹,企業和消費者可以支配更多的錢,這可能會刺激需求並進一步增加整體經濟的通脹。

然而這對消費者價格通脹的影響程度尚不得而知,在過去十年中,貨幣供應量激增,但消費者價格通脹保持相對穩定.相反COVID-19 和俄烏衝突帶來的供應衝擊產生了更直接的影響.商品稀缺的影響使價格對需求更加敏感.汽油價格創下歷史新高就可以看出這一點.

在資產價格通脹方面,貨幣供應量的顯着增加和低利率可能是資產價格上漲的背後因素,以及其他變量. 然而隨着聯儲局對貨幣政策採取更加強硬的立場,資產價格通脹的未來仍有待觀察.