價值已經死了。現在輪到增長了。
在最近的美銀投資東盟活動上，我被問到「增長投資是否已死亡。」
奇怪的是，我被問到 3 年前在另一個事件中，價值投資是否死了。
如果我可以幫你記住，增長股票在過去幾年中很流行。許多人稱價值的死亡是因為我們生活在一個破壞的時代。許多公司將改變世界，據說舊的營商方式已經過時了。
價值股表現不佳，投資者將其賣出進一步下跌，並將資本轉移到增長股票。很少人關心估值。這一切都是為未來增長付出支付。
來自 2021 年 11 月。潮汐變了。輕鬆貨幣正在下降，利率正在上漲。破壞性股票開始崩潰。由於通貨膨脹和利率高，因為未來價值受到大幅折扣，因此被避免高增長率。
資金留下了增長，流向大宗商品，其中許多是價值股票。2021 年是自 2016 年以來第一年的價值比增長。幸運之輪轉了。
不要誤解我，我不會將一種方法與另一種方法相比。我強調了這一事實，價值和增長在歷史上取得優於表現。
例如，在 1983 年至 1989 年間，價值表現優於增長。然後，1990 年至一九九四年的輪流增長。在一九九五年至一九九七年之間，價值在短期內接管。在一九九八年至二零零零年期間，多特科姆時代的增長表現大幅超越。從 2001 年到 2008 年的長期間，Value 的表現很高，表現很高。隨著所有 QE 發生，增長繼續進行了下一段長期。
我希望我們從歷史中學習。
第一個教訓是，如果您選擇價值或成長的一方面，請理解您將不得不經歷表現超越和表現不佳的期間。
當您的策略運作良好時，很容易保持投資。大多數投資者停止運作時會放棄策略。它與高買和低賣出沒有什麼不同-採用一種獲勝的策略，然後丟棄不起作用的策略。
長期投資只是一個理論。我們在圖表上看到的一些東西，其中股票曲線不斷上漲。在現實生活中，我們對我們的投資充滿了不同的態度，從未實現任何策略的長期期望。
長期投資的價格意味著即使在最糟糕的時候，您也必須堅持策略。
第二個教訓是經濟經歷了循環。利率也是如此。這些週期反過來導致價值和增長股之間的衰退和流動。
如果您想使用這些方法定時市場，請注意利率的變化。當利率下降時，走向增長。當利率上升時，選擇價值。
但是，您必須早點做到這一點，這很難，因為人不確定利率方向走向。
增長和價值上的動量疊加可能會在您不需要猜測的情況下提供答案。但它並不完美，因為沿途可能會出現一些錯誤信號。
最終，這取決於您想要參與多少。有些人只是決定購買指數。有些人只是堅持策略。有些人想更好地計時。
無論是什麼，請了解市場有週期，無論您選擇什麼方法，都有一代價要支付，並問自己是否願意支付它。
奇怪的是，我被問到 3 年前在另一個事件中，價值投資是否死了。
如果我可以幫你記住，增長股票在過去幾年中很流行。許多人稱價值的死亡是因為我們生活在一個破壞的時代。許多公司將改變世界，據說舊的營商方式已經過時了。
價值股表現不佳，投資者將其賣出進一步下跌，並將資本轉移到增長股票。很少人關心估值。這一切都是為未來增長付出支付。
來自 2021 年 11 月。潮汐變了。輕鬆貨幣正在下降，利率正在上漲。破壞性股票開始崩潰。由於通貨膨脹和利率高，因為未來價值受到大幅折扣，因此被避免高增長率。
資金留下了增長，流向大宗商品，其中許多是價值股票。2021 年是自 2016 年以來第一年的價值比增長。幸運之輪轉了。
不要誤解我，我不會將一種方法與另一種方法相比。我強調了這一事實，價值和增長在歷史上取得優於表現。
例如，在 1983 年至 1989 年間，價值表現優於增長。然後，1990 年至一九九四年的輪流增長。在一九九五年至一九九七年之間，價值在短期內接管。在一九九八年至二零零零年期間，多特科姆時代的增長表現大幅超越。從 2001 年到 2008 年的長期間，Value 的表現很高，表現很高。隨著所有 QE 發生，增長繼續進行了下一段長期。
我希望我們從歷史中學習。
第一個教訓是，如果您選擇價值或成長的一方面，請理解您將不得不經歷表現超越和表現不佳的期間。
當您的策略運作良好時，很容易保持投資。大多數投資者停止運作時會放棄策略。它與高買和低賣出沒有什麼不同-採用一種獲勝的策略，然後丟棄不起作用的策略。
長期投資只是一個理論。我們在圖表上看到的一些東西，其中股票曲線不斷上漲。在現實生活中，我們對我們的投資充滿了不同的態度，從未實現任何策略的長期期望。
長期投資的價格意味著即使在最糟糕的時候，您也必須堅持策略。
第二個教訓是經濟經歷了循環。利率也是如此。這些週期反過來導致價值和增長股之間的衰退和流動。
如果您想使用這些方法定時市場，請注意利率的變化。當利率下降時，走向增長。當利率上升時，選擇價值。
但是，您必須早點做到這一點，這很難，因為人不確定利率方向走向。
增長和價值上的動量疊加可能會在您不需要猜測的情況下提供答案。但它並不完美，因為沿途可能會出現一些錯誤信號。
最終，這取決於您想要參與多少。有些人只是決定購買指數。有些人只是堅持策略。有些人想更好地計時。
無論是什麼，請了解市場有週期，無論您選擇什麼方法，都有一代價要支付，並問自己是否願意支付它。
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whqqq : 你説的很有道理![[真不錯]](https://static.moomoo.com/nnq/emoji/static/image/default/default-black.png?imageMogr2/thumbnail/36x36 "真不錯")