2022 年 6 月通脹繼續加速。市場會進一步崩潰嗎？

過去一周，我們有關通貨膨脹的重要報告，這是大家關注的核心。

美國消費物價指數的年度通脹率在 2022 年 6 月加速至 9.1%，創下 41 年來的最高水平，高於 8.8% 的市場預測。

能源價格上漲最大，增加 41.6%，由燃油為 98.5%、汽油 59.9% 和電力 13.7% 的貢獻。

2022 年 6 月份影響原材料和其他人的食品通脹也上升至 10.4%。

隨著通脹持續劇烈，市場預計美聯儲將在本月晚些時候會議上漲 75-100 個基點。

不過，令人驚訝的是，市場在消費物價指數報告後的行為如何。

在消費物價指數報告後，市場最初在市前期間表現非常紅，但一旦市場開市後，市場迅速轉為強勢。這種情況在隔天再次發生，當市場開始緩慢，但之後轉為正向。

本週內，市場收盤僅以 0.93% 輕微的差異。

這與上一個月相比，當 5 月消費物價指數報告公布當天，市場收盤下跌 2.9%，其後一天下跌 3.88%。

這是每個人都會想到的百萬美元問題，也是美聯儲接下來要做什麼的核心。

通脹飆升的某些因素確實是暫時性的 — 例如，燃料和能源成本高，主要是由於俄羅斯和烏克蘭之間仍在持續的戰爭，這有助於高汽油和運輸成本。長遠來看，需求和供應平衡應決定能源價格應該是多少的。

同樣的情況應適用於短期供應鏈瓶頸所造成的消費和零件，並且一旦情況好好，應該恢復正常狀態。

美聯儲更關注的是核心通脹率，以約 2-3％ 的目標率來看，長遠來看是健康的，因此我們將關注核心通脹的表現，而不是整體通脹故事。

核心通脹（例如能源和食品）第三個月放緩至 5.9%，較上個月低 10 個基百分點，為 6%。這似乎表明，美聯儲在做的任何事情都有效，但市場尚未看到細節。

下半場承諾會比上半場的娛樂性不少。

全球領導人美國和中國的兩個關鍵政治活動將在今年下半年舉行重要的日曆活動 — 中國將舉行第 20 屆黨大會，而美國中期大選將舉行。

中共正在為十年來最重要的政治事件做準備，該事件將決定下一次領導轉型，而習近平將在任職第三任期的情況下決定。

到今年底，習近年將 70 歲，第三任期結束時 75 歲，所以總是有疑問是否要更長的時間運作。儘管如此，如果在過去四年裡有任何跡象，那麼他很可能會在比賽中長一段時間。

在早前的演講中，他承諾通過提供符合市民預期的 GDP 增長，讓中國度過前所未有的時代。他還承諾通過低收入和中收入階級帶來不分割的繁榮。

在美國的西方面，歷史上，市場在中期選舉舉行之前往往更多波動 — 有些年來上漲，有些年則下跌。平均而言，它的整體錄得了 0.3％ 輕微增長。

但是，如果我們花一些更長的時間範圍（3 個月，6 個月和 12 個月），市場比較樂觀，平均分別錄得 7.3％，15.1％ 和 16.3％。這似乎表明我們可能仍然看到兩小時不確定，但到 2023 年和 2024 年，市場可能會看起來更好。

根據定義，這甚至不是長期的，我們會很快到達那裡。

媒體將始終專注於潛在的影響 —— 是否共和黨人或民主黨將參與眾議院還是參議院，以及這可能會對政策產生什麼影響，但市場將永遠像往常一樣經歷過這個階段，並繼續走向更大。

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