2022年6月，通脹持續加速。市場會進一步崩盤嗎？

過去一周，我們收到了一份為大家關注的通脹報告。

美國CPI年度通脹率在2022年6月加速至9.1%，創下41年來最高紀錄，高於市場預測的8.8%。

能源價格上漲最為明顯，增幅達41.6%，其中燃料油上漲98.5%，汽油上漲59.9%，電力上漲13.7%。

食品通脹也上升至2022年6月的10.4%，影響了原材料和其他費用。

由於通脹持續運行激烈，市場預計美聯儲在本月底的會議上將加息75-100個基點。

令人驚訝的是，CPI報告後市場的表現。

市場在CPI報告後的盤前一度處於低迷，但市場開盤後迅速轉為強勢。這在隔天市場開盤時再次發生，市場起步緩慢，但之後轉為上漲。

本週市場收斂差異僅為-0.93%。

這與上個月形成鮮明對比，當時市場在5月CPI報告公布當天收報-2.9%，之後的一天更是下跌了-3.88%。

這是值得大家關注的百萬美元問題，也是聯邦儲備系統下一步將要做的核心問題。

通脹的暴漲中，某些因素確實可能是暫時的，例如高油價和能源成本大多是由俄羅斯和烏克蘭之間的戰爭引起的，這導致了高汽油和運輸成本。從長遠來看，需求和供應的平衡應該決定能源價格的多少。

短期供應鏈瓶頸造成的消費和零部件問題也應該恢復正常，一旦情況好轉。

聯邦儲備系統更關注的是核心通脹率，以約2-3%的目標率來看，從長遠來看是健康的，所以我們將關注核心通脹的表現，而不是整體通脹情況。

去除能源和食品的核心通脹率下降至5.9%，比前一月的 6% 低了10個基點。這似乎表明聯邦儲備系統所做的一切是有效的，但市場尚未看到細節。

下半年的表現將不亞於上半年的精彩。

涉及全球領導人美國和中國的兩個關鍵政治事件將在今年下半年帶來重要的日歷活動-中國將舉行第20屆黨代表大會，同時將舉行美國中期選舉。

中共正在為本十年最重要的政治事件做準備，屆時將判斷誰將成為下一任領導人，習近平將連任第三屆。

習將在今年年底滿70歲，第三任期結束時將滿75歲，因此總是有關於是否要延長任期的疑問。然而，根據過去四年的任何跡象，他可能會遞補更長時間。

在早些時候的演講中，他承諾通過實現符合公眾期望的GDP增長，帶領中國渡過前所未有的時期。他還承諾通過促進底層和中等收入階層的共同繁榮。

轉向美國的西方- 歷史上，在中期選舉之前，市場往往更加波動- 有些年份上漲，有些年份下跌。平均而言，整體上漲了0.3%。

然而，如果我們將時間範圍延長一點- 3個月，6個月和12個月- 市場更加樂觀，平均分別為7.3%、15.1%和16.3%。這似乎表明我們可能仍將看到不確定的下半年，但市場可能在2023年和2024年看起來更好。

根據定義，這甚至不算是長期，轉眼間我們就會到達。

媒體將始終關注可能帶來的潛在影響- 共和黨人還是民主黨人將掌控參眾兩院，以及這可能對政策帶來什麼影響，但市場將總是像往常一樣度過這一階段，並向更偉大的前進。

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