市場最弱的鏈接
債務國家正在推動通脹。債權人國家沒有免疫。通貨膨脹顛覆了敘述 —— 美元儲備是對債權人、儲蓄者的扣押稅。中國國民儲蓄總額為國內生產總值的 45%，而美國的 18%。中國家庭聚集到了他們所能的東西 — 實物資產佔他們財富的極高 69.3%。房地產佔據主導地位。承保證較弱。高負債的建築商由售前存款提供資金。信貸降級現在流行。人口統計是一種嚴重的逆風。區域經濟不平衡，由煤炭驅動。政治、財務和環境威脅是嚴重的。
槓桿貸款市場（高收益債券和槓桿貸款）在 2021 年爆炸至 3 億美元，比十年前兩倍。承保標準下降。保護債權人的契約消失了。機會性再融資激增。
下一次危機的線索通常在前一個危機的解決方案中找到。GFC 後的宏觀趨勢是發行更多債務和更少的股權。更少的股權就較少的本金風險。較少的本金風險會導致承保較弱。該交易是通過 GFC 之後的資本市場資金，而不是由監管罰款框中的銀行。經銷商現在的信用庫存比 2007 年少於十分之一。現在資本市場和流動性渠道存在脆弱性。2020 年 3 月是一個預覽。政策可以適應或干預。
槓桿貸款市場（高收益債券和槓桿貸款）在 2021 年爆炸至 3 億美元，比十年前兩倍。承保標準下降。保護債權人的契約消失了。機會性再融資激增。
下一次危機的線索通常在前一個危機的解決方案中找到。GFC 後的宏觀趨勢是發行更多債務和更少的股權。更少的股權就較少的本金風險。較少的本金風險會導致承保較弱。該交易是通過 GFC 之後的資本市場資金，而不是由監管罰款框中的銀行。經銷商現在的信用庫存比 2007 年少於十分之一。現在資本市場和流動性渠道存在脆弱性。2020 年 3 月是一個預覽。政策可以適應或干預。
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xuan2016 :