Meta 22Q2 預覽：廣告定價痛可能在短期內仍然持續

$Meta Platforms(META.US)$ 預計將於美國東部 7 月 27 日響後發布其第二季度財務報告。瑞信貸將目標價格從 273 美元降低至 245 美元。彭博社對梅塔的收入共識估計為 28.933 億美元，同比 -0.4%；調整後的淨收入為 7.432 億美元，同比 -28.5%。

（1）由於 TikTok、YouTube 的競爭，以及在捲軸上花費的時間增加，廣告曝光率增長可能在第二季度減緩至高單位數字。

(2) 第二季度的收入可能與一年前一年同期保持不變，因為廣告定價較低可能會抵消廣告曝光次數增長。其應用程序的參與度高峰和宏觀經濟衰退對其二個半年前景帶來進一步風險。

（3）Meta 可能會因 Apple iOS 14.5 更新而面臨長時間的影響，因為對中小型企業的大量暴露意味著在丟失第三方數據的情況下，可能需要一些時間才能為廣告商恢復有關用戶行為的相關信號。

(4) 由於 IDFA 的變化和前一年比較嚴重，廣告價格下降可能會持續下降。彭博社認為，零售和消費性包裝商品中，廣告支出的回落更明顯，Meta 可能與 Alphabet 的曝光率更高，並且隨著亞馬遜迅速擴展廣告，可能會面臨越來越多的競爭。最近的工程師僱用目標減少可能有助於減輕 Reality Labs 的虧損，但 Meta 可能會因其轉向視頻而面臨結構上較低的毛利率。

瑞信貸將目標價格從 273 美元降低至 245 美元，因為它降低了 22 年半年和 2023 年的廣告收入預測。22 財年和 23 財年調整後的每股收益估計分別為 13.74 美元和 14.24 美元，而之前的 14.25 美元和 15.25 美元。

彭博社對美塔第二季度業績的共識估計為 28.933 億美元，按年 -0.4%；調整後淨收入為 7.432 億美元，同比 -28.5%；調整後的每股盈利 3.142 美元，按年下跌 13%。