蘋果FY22Q3預覽：由於iPhone和Mac的正面影響力受到外匯期貨的制約，提高估算

$蘋果 (AAPL.US)$預計在7月28日Et的鈴後公佈FY3Q22收益。 彭博共識估計蘋果的營業收入為827.18億美元，同比增長1.6％；而調整後的凈利潤為190.2億美元，同比增長23％。

(1) 基於在通常是淡季的供應鏈問題和相對於先前預測更好的Mac銷售表現下，由於iPhone強勢，UBS將其FY3Q22營收和每股收益預估提高到820億美元和1.15美元，而不是原先的802億美元和1.11美元，大致與街道預測相符。

(2) UBS的調查顯示，以恆定貨幣計算，iPhone和Mac的收入增長潛力可達40億美元（iPhone 25億美元/Mac 約15億美元），相對於444億美元的預估。但是，在過去三個月中美元的增值可能會抵銷大約一半的增長。

(1) 借助渠道調查和中國智能手機數據，UBS預計iPhone出貨量將超過4200萬的預估200萬部。此外，UBS估計該季度高端產品組合的單位數偏向於Pro和Pro Max等機型。 另外，UBS估計單位數主要集中在季度的產品組合的高端，特別是Pro和Pro Max機型。

(2) 無論在季環比或年同比基礎上，同類的ASP都應該是正向因素，儘管受到干擾和宏觀環境的阻力。UBS的調查顯示，6月季度70%以上的iPhone是iPhone 13（基本款、Pro和Max款），高於3月季度的60%並且高於2021年6月季度的iPhone 12機型50%多一點。

(3) UBS將6月iPhone營收預估從371億美元提高到387億美元（共識為386億美元）。儘管外匯將是一個營收不利因素，但UBS認為，由於該季度出現重大的疫情和供應鏈干擾，人們將完全專注於iPhone單位需求和ASP的強勁表現。

檢查顯示，Mac在PC市場持續佔有份額，6月季度出貨約640萬台，比瑞銀的520萬估計高約120萬台，增幅22%。

儘管PC市場在該季度年比下降約13%（含Chromebook），瑞銀估計Mac出貨量增加約9.3%，市占率達8.8%，較去年同期增加170個基點，僅次於lenovo n3011、惠普和Dell，合併市占率約為62%，較去年約64%略降。

彭博對蘋果FY3Q22的業績共識估計為營業收入為827.18億美元，年增1.6%；調整後凈利潤為190.2億美元，年增23%；調整後每股收益為1.156美元，年減10.9%。