JP摩根因Thermo Fisher(TMO)強勁的第二季度業績仍保持超配。

最近， $賽默飛世爾 (TMO.US)$ 報告了強勁的2022年第二季度業績。 因此，JP摩根仍然保持超配，將2022年12月的目標價調升至700美元，2023年12月目標價為715美元。

(1) Thermo Fisher (TMO)報告了其2022年第2季度業績，營收為109.7億美元(街頭預測為99.7億美元)，呈現+3%有機增長。核心有機增長（包括COVID疫苗/治療）為+13%（較2022年第1季的+16%提升），而COVID-19檢測營收為6,3000萬美元，高於預期的2,2500萬美元。

(2) 根據部門，LSS有機增長下降了-5%（以生物製造和生物科學為主，抵消了由於測試量減少而生物科學的增長），SDS的有機增長下降了-8%（免疫診斷和微生物學的基礎增長強勁，COVID衰減抵消了增長），LPS有機增長+10%（持續強勁的PPD業績和研究以及安全渠道的增長），AI有機增長+13%（受電子顯微鏡、色譜和質譜的推動）。

PPD持續表現優秀，第2季度營收達到172億美元，通過對不同客戶類型的廣泛支持推動業績。由於持續優異表現，管理層再次將PPD的預期提升約1億美元至68億美元（之前為67億美元）。這代表全年+12%的有機增長（較之前的+11%）遠高於最初的+HSD預期。在盈利能力方面，TMO現在預計從PPD獲得超過2.00美元的每股收益貢獻（之前為1.98美元）。

儘管宏觀環境變得日益複雜，TMO實現了定價增長，超過了正常0.5-1%區間高端的2倍。中國在本季度表現出色，儘管受到封鎖的干擾，TMO在該地區實現了超過20%的增長，抵消了核心有機增長預期的約200個基點的阻力。管理層指出，中國的強勁表現來自核心業務，也來自COVID檢測，管理團隊對中國下半年的增長充滿信心，但也承認將持續有COVID干擾。

TMO持續在整個投資組合中推動市占率增長，並管理利潤，盡管宏觀背景。 摩根大通仍然認為TMO可以推動同行中領先的長期增長，在M&A方面持續執行，正如PPD多次大幅超越和提高所顯示的。 因此，摩根大通仍保持超配，將其2022年12月的目標價從700美元調整為2023年12月的715美元。