霍華德·馬克斯備忘錄-我謹此不同。

背景：
大量首席投資官認為這些公司一般受市場喜愛的股票是非常安全的。例如，當時一個常見的說法是， 「購買 IBM 股票，您不能損失錢。」 儘管如此，這些股票的追隨者幾乎都在「大家都知道」的偉大公司股票上丟失了所有的錢。

重要：我們必須敢於不同思考
1978 年，霍華德·馬克斯投資了大多數受託人認為的證券 「不可投資」 而且沒有人知道或關心簡而言之，您不能期望能實現 優越 通過採取與其他人相同的行動來表現。

就像在工作場所一樣，如果你和你的老闆陷入困境中，你得到的結果，無論好或壞，都是平均的。 非凡 表現只能通過取得 非傳統的 行動。只有通過製作才能實現超過平均的性能 優秀 判斷。

投資者也是如此。很簡單：如果你想在性能方面脫穎而出，你必須 不同。但是，通過另一種方式，只有在您選擇的策略和戰術是正確的並且您更好地執行它們時才能實現正面的差異。

記住：
您的投資目標不是賺取平均回報，而是賺錢 優秀 返回。因此，您必須比別人更好地思考，也就是說，更仔細思考。其他投資者可能是聰明、充分知識的，並且準確了數字，因此您必須找到一個 獨特 優勢。你必須思考他們不想的東西，看看他們不看到的東西，或者有他們沒有的見解。你必須採取不同的反應和行動。簡而言之，對於投資成功可能是必要但不足夠的條件。你的思維方式必須比其他人更深入。

例如，您應該考慮： 1.未來可能的結果範圍是多少。2.我的期望與市場共識有多不同？等。