第 22 季第二季度盈利回顧：Square 和 Cash 應用程序收入快速增長；儘管短期虧損仍然出現新的增長柱

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$Block(SQ.US)$ 公佈第二季第二季度業績，收入 4.4 億美元，高於預期 4.351 億美元；淨虧損 208 億美元，低於預期淨利 204 萬美元，同比利潤轉為虧損，主要是由於研發和銷售開支的投資增加，導致支出比率上調整；每股盈利 0.18 美元。 東方證券 將其目標價格降低至 126.38 美元，並維持買入評級。

第二季度第二季度淨收入為 1.470 億美元，同比上升 28.80% 及按季度上升 13.49%；股本應佔淨收入為 -208 億美元，同比轉為虧損，是連續第三季度虧損。在淨收入組成方面，公司的廣場和現金應用程式生態系統的淨收入為 755 億美元，按年上升 29.10% /29.09％ 和按季上升 14.25%/13.03%，分別佔 51% 及 48%。公司逐漸形成了 2B 和 2C 兩個生態系統，這些生態系統推動中長期增長。

在二十二季度，公司實現淨利率為 52.499 億美元，同比上升 22.58% 和按季上升 20.67%，實現交易費淨收入為 600 億美元，同比上升 10.56%，按季上升 16.66%。

該公司在 22 季度訂閱服務收入達 882 億美元，同比增長 57.02%，按季增長 15.44%。在二零一二年財政年度超過 50% 之後，訂閱服務淨收入比例達到 59.99%。增值服務在持續解鎖用戶需求和價值，並推動公司同期經濟模式的實力方面發揮關鍵作用。

該公司從比特幣市場創造而獲得 41 億美元的淨收入，按年下跌 24.14%，按季度下跌 4.32％。由於加密貨幣市場的衰退，該公司的比特幣業務繼續表現弱，但由於其貢獻較低，其對收益的影響相對較小。

在二二季度，公司營運開支增至 1.683 億美元，同比上升 65.68% 和 10.62%，其中產品開發和銷售開支分別按年增加 60.02% 和 41.52%，成為連續三季度虧損的主要原因。然而，考慮到 BNPL（立即買後付款）業務的戰略重要性，該業務已成為 Square 和 Cash 應用程序之間的有效橋樑，以及 TBD 和 TIDAL 帶來的新增長柱，東方證券對 Block 的中長期發展前景充滿樂觀。