$Standard Motor Products (SMP.US)$是1977年上市的美國企業，2002年至今價格從13...

$Standard Motor Products (SMP.US)$是1977年上市的美國企業，2002年至今價格從13.8增長到今天的34.1，年化增長4.6%，非常平庸。

主營業務是發動機管理和溫控，接近9成市場都在美國。

5年來毛利率基本保持在29%左右，淨資產收益率則是從8.5%提升到了15.8%，吸引力也不是很大。

5年來營收基本在11.2億左右，2021年增幅高達15%至13億，營業利潤5年來除2018年增長了4年，平均增速4.9%，淨利潤2017年大幅下滑，近5年平均增速僅爲8.5%，近3年平均增速28.4%。

通常暴漲後的第二年利潤壓力比較大，2022年前兩季度營收增長10.3%，營業利潤下滑17.2%，淨利潤下滑20%，今年要實現利潤增長看起來很困難。

利潤表看起來還是很乾淨的，其它科目佔比很小，利息費用逐年減少，利息負擔可以忽略。

5年來資產負債率從42.4%上升到了53.8%，存貨增加很快，2021年增加了1.26億，超過9095萬的淨利潤，利潤含金量不高。

2021年幾乎沒有長期借款，只有1.28億的短期借款，但是2022第二季度短期借款降到了6400萬，長期借款卻增加到了2億，雖然槓桿率依然不算高，但是這個變化值得關注。

5年來經營淨額小幅超過投資淨額，有一定盈餘，但是2022Q1經營淨額爲淨流出1億，這個變化也值得關注。

目前8.5億市盈率，9.4億市盈率TTM，暫時觀望。