$艾里遜變速箱 (ALSN.US)$是2012年以23美元上市的美國公司，當前價格33.4，年化回報率3.8%，非常平庸...

$艾里遜變速箱 (ALSN.US)$是2012年以23美元上市的美國公司，當前價格33.4，年化回報率3.8%，非常平庸。7成市場在美國，剩餘市場非常分散。

毛利率5年來波動下滑到47.7%，淨資產收益率非常高，除2020年低至39%之外，其餘4年都在57%到95%之間。

5年來營收除2020年暴跌23%之外基本保持增長，5年總體增長很少，營業利潤則在2020年暴跌了40%，2021年僅少量恢復，淨利潤2020年暴跌51%，2021年部分恢復。

2022前兩季度營收增長12.6%，營業利潤增長12.1%，淨利潤增長9.1%，

利潤表顯示2021年利息費用佔營業利潤的17%，負擔不低，其它收入科目佔比很低，利潤表比較乾淨。

5年來資產負債率一直在83.6%高位上下波動，應收帳款和存貨水平有所增長，增速和比例都在正常範圍。

商譽達到了21億，佔淨資產7.49億的280%，長期借款25.04億，佔淨資產的334%。注意淨資產其實是靠商譽，實際槓桿率已經無法計算。

目前市盈率8.1，市盈率TTM 7.2，考慮到過高的槓桿率，還是等負債降低些再說。