$Dorman Products (DORM.US)$是1991年上市的美國公司，2002年至今股價從6.9增加到83，...

$Dorman Products (DORM.US)$是1991年上市的美國公司，2002年至今股價從6.9增加到83，考慮到期間有兩次1拆2，年化增長率爲21.4%，非常了不起。

公司主營業務是動力總成、底盤和車身，營收以美國爲絕對主導的北美市場。

5年來毛利率從39.7%緩慢下滑至34.4%，淨資產收益率則在2019年從19.6%下滑至11.2%，之後逐步恢復到14.7%。

5年來營收持續增長，營業利潤則在2018及2019年連續下滑兩年，之後恢復兩年幾乎達到2017年水平。

淨利潤在2019年下滑37%之後連續增長兩年，2021年已經超過2017年水平，5年來平均增長率4.4%，近兩年平均增長率25.5%。

2022前兩季度營收增加36.8%，營業利潤增加16.9%，淨利潤增加13.6%。

利潤表顯示2021年公司開始有利息費用，不過數量極少。其它收入項也很少，利潤表比較乾淨。

5年來資產負債率從17.1%逐步上升到44%，增幅還是相當明顯。

資產負債表顯示2021年存貨增加了2.33億，超過當年1.32億的淨利潤，並且佔營收比例達到了4成，這個變化很不正常。2022前兩季度存貨又增加了1.03億，超過前兩季度累計淨利7311萬，這要特別小心。

公司目前沒有長期借款，有2.29億的短期借款。

5年來累計經營淨額少於投資淨額，沒產生股東盈餘。

目前市盈率20.2，市盈率TTM 18.7，考慮到近期利潤的質量，沒有甚麼吸引力。