我如何做空

今天聊一下我對如何做空的一些心得。

其實我一直認爲，做空和做多對我這樣的趨勢派而言，本質是一樣的。就是K線趨勢往哪裏走，我就跟着往哪裏走。

我做空和做多一樣，通常有兩個方法，正股和期權。有些高手還用期貨，我不會，也從來沒嘗試過。

正股比較簡單，直接賣空就可以。這樣做與期權相比，他沒有時間損耗，當然槓桿率相對也小一些，而且佔用按金，存在爆倉的風險。我現在倉位裏，就由於有鵝毛股Yandex的空頭頭寸，一度使得我賬戶的取款功能被凍結，非常尷尬。

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另外就是期權，期權也有長短倉只分。短倉和正股賣空一樣，也有按金的風險問題，但是隨着時間價值的消失，時間卻成爲了短倉的朋友。

我主要要講的是期權長倉，也就是直接買入認沽期權。這樣做的特點是沒有按金風險，槓桿率比較大，時間價值是關鍵。

時間的拿捏是對於期權長倉是否成功的一個關鍵因素。

2019年初，拼多多上市不久，我看到當時K線正好開始符合我對於進入長多格局的判斷，於是在1月份就買了進去，記得當時是27塊樣子。我分別買入了正股和期權。由於我認爲是長期走好，所以買入了6個月後到期的看漲期權。買入後一個多月，股價的確保持漲勢，很快漲到了31塊。我買入時通常設定的是要翻倍的目標，因此沒有理會。誰知從3月起，PDD 就開始了長達3-4個月的回調，當時我美股倉位不多，也沒有即時關注，結果PDD在我的看多期權到期日附近，跌倒了最低點18塊。這部分期權幾乎全軍覆沒。股價在6-7月後開始拉伸，一路突破，最終在疫情大放水後漲到了212塊。而我的看漲期權，早早地犧牲在解放軍到來的黎明前。幸好正股還在，不過也沒等到212，在8-90塊的區間清倉，算是彌補了期權的虧損。

所以即使抓準了目標，也看對了方向，期權也不一定能幫你賺錢。做多和做空期權都存在一樣的問題。

現在回過去復盤我買入的時點，當時我的牛熊三劍也是兩把出鞘，而由於PDD是次新股，第三把劍沒有數據！之後我爲自己定下了不參與任何新股次新股的買賣的原則。

這次做空，我基本採用了直接買入看跌期權的方式。

去年底今年初剛開始做空時，當時大盤還沒有完全進入空頭格局，選擇的標的基本是木頭姐的股票，而 $ARK Innovation ETF(ARKK.US)$  當時已率先進入熊市。爲了保險期間，我的第一個空頭標的SQ選擇了今年9月才到期的標的，就是爲了避免PDD當年的教訓。從三月份以後，大勢逐漸明朗，我的膽子也大了一些，把標的的到期日縮短到6個月。並且把同一標的分成3個月和6個月到期的期權，隨着時間延後來滾動移倉。

現在回頭看，這個輪次踩準了，當時如果選擇的都是短期標的，哪怕一兩個月的，收益肯定大很多，不過我倒不後悔，因爲當時至少買了個安心。而且即使是這麼遠期的期權，收益也已經遠超我自己的預想。

思前想後，決定得瑟一下，貼一下我一個賬戶從去年做空開始到現在的回報率。我知道每次得瑟完一定會打臉，說不定馬上就開始回撤，也許還有人會說我造假P圖之類的，那也不管了，得瑟過就夠了。