債券收益率終於變得有吸引力。現在應該買什麼？

Analysts Notebook 發表了文章 · 2022/09/30 23:49

債券市場在2022年經歷了一個慘澹的年份，債券型基金出現了歷史性的下跌。債券收益率也變得足夠高，再度成為吸引投資者的選擇。

債券價格和收益率會相反變動，價格已經急劇下跌，推高了收益率。作為借貸成本的一個代理，10年期美國國債的收益率在週三首次超過4%，達到了12年來的最高點。

好消息

好消息是，美聯儲的加息周期應該在接下來的六個月內結束，為債券價格和收益率帶來和平。

美聯儲官員預計，2023年聯邦基金利率將達到4.6%，較2022年底的目標4.4%有所上升。從那之後，聯邦基金利率預計將趨於穩定，然後在2024年小幅下降。聯邦基金利率目前約為3.25%，意味著在接下來的六個月中只會再進行幾次加息。

下一步

債券市場的未來仍然不明朗：面對頑固的高通脹，美聯儲官員已多次上調了利率預測。

然而，大幅下跌的趨勢可能已經過去了。特別是在收益率曲線的短端，收益率應該已經足夠高，可以吸收幾次加息，並且仍然讓投資者獲得正的總回報。投資者可以透過追蹤特定期限的ETFs來在國債市場獲得投資。

分析師意見

Pimco的多資產策略主管埃琳·布朗表示，“4%以上的現金利率對於固收來說確實是非常有吸引力的起點。”“這使得高品質的固定收益變得更具吸引力。”

斯特利表示，“在經濟增長放緩時，你應該擁有長期債券，”並指出如果陷入衰退，這些債券可能會上漲，促使美聯儲再次降息。

資訊來源：巴倫周刊

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