特斯拉第三季預覽：盈利能力預計將恢復

$特斯拉 (TSLA.US)$ 按年 10 月 19 日報告 2022 年第三季度收益，彭博社對特斯拉第三季度的共識估計收入為 22.3 億美元，同比增長 62%，調整後淨收入為 3.7 億美元，同比增長 75%。

特斯拉於 10 月 3 日發布其第三季度的生產和交貨數據。

（1）銷售額：該公司在二零一二年第三季度交付 344,000 輛電動車（按年上升 42%，同比增長 35%），低於市場預期為 363,000 台，包括 325.000 輛車（同比增加 40%，同比增 36%）和 19,000 個車型/X 交貨（按年上升 101%，按年上升 16%）。

（二）生產量：本公司在二零一二年第三季生產了 366,000 輛電動車（按年上升 54%，同比增加 42%），其中 346,000 輛型三年生產（同比增 51%，同比增加 43%），並交付 20,000 輛車（按年增 123%，按年增長 21%）。

（3）回顧：生產銷售數據，少於市場預期，但來自特斯拉的生產規模進一步擴張，以及經濟環境弱的前提是訂單需求仍然強勁，特斯拉生產銷售數據主要是由產能限制和物流阻力，而不是需求。

（1）特斯拉仍能實現快速增長

由於上海關閉，特斯拉第二季度的交貨增長負面。隨著上海巨型工廠恢復，以及特斯拉在奧斯汀、德克薩斯州和德國的生產線添加，預計特斯拉的生產和交貨將在未來幾年繼續增長。

（2）看好特斯拉第三季度保證金回升

儘管特斯拉的利潤率由 2022 年第一季度的 32.9% 下降至 2022 年第二季的 27.9%，但由於上海大型工廠恢復生產以及在德國和德克薩斯州的新工廠進行投資以增加生產，預計由於更好的規模經濟和更高平均售價的推動，這些利潤率將在第三季度恢復。

（3）收益預測。

德意志銀行於 9.30 進行的特斯拉的生產、銷售和收益預測：

考慮到 10.3 日公布的實際生產和銷售數據低於預期，收入數據應向下調整。

疫情期間的供應鏈挑戰

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