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$標普500波動率指數 (.VIX.US)$ Naphtalina/iStock通過Getty Images 當芝加哥...
$標普500波動率指數 (.VIX.US)$
Naphtalina/iStock通過Getty Images
當芝加哥期權交易所波動率指數(CBOE Volatility Index)(VIX)從今天的~30讀數超過40--富國銀行策略師表示，這一飆升可能恰逢美聯儲重返降息並創造出“鮑威爾看跌期權”。
富國銀行證券股票分析師克里斯托弗·哈維和他的同事們在最近的一份報告中寫道：“(在波動率指數上)尋找40的句柄。”波動率指數>40在歷史上與SPX-4%(平均1天)不謀而合，並幫助觸發了‘鮑威爾看跌期權’。換句話説，在貨幣政策轉向標誌着較長期的可購買股票觸底之前，環境需要變得更糟。
分析師們研究了20多年前的波動率指數數據，發現每當波動率指數超過40時，美聯儲通常即將開始降息，或者已經開始降息。
寬鬆的貨幣政策通常對股市有利，因為疲軟的利率使股市看起來比債券或貨幣市場賬户更具吸引力。有人稱這是以現任美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的名字命名的“美聯儲看跌期權”或“鮑威爾看跌期權”。
哈維和他的同事們寫道，雖然美國中央銀行並不正式將股價因素納入其利率決定，但“歷史表明，波動率指數飆升和美聯儲活動之間存在着一種不可思議的關係。當波動率指數(VIX)VIX)已經突破40(例如，01年9月、02年7月、08年9月、08年2月20日、10月20日)，美聯儲即將開始(或已經處於)一個寬鬆週期。
在2008-09年的最終底部之前，波動率指數超過40
例如，富國銀行的分析師指出，一旦波動率指數(VIX)跌至2008-09年的底部，市場就會走向低谷。VIX)9月1日飆升至47人。2008年29日，在國會最初投票否決大衰退的問題資產救助計劃後。
波動率指數的飆升發生在美聯儲進入降息週期之際，40+讀數恰逢標準普爾500指數開始進入2008-09年的最後一輪下跌，該指數在大約5個月後觸底。
自2001年以來，該信號只失敗了三次
分析師表示，波動率指數(VIX)超過40(完)VIX自2001年以來，只有三次未能與美聯儲的降息週期重疊。
第一次發生在2010年5月，當時央行的量化寬鬆I計劃剛剛結束，第二次發生在2011年8月，當時聯邦基金利率已經處於0%。市場在2015年8月經歷了第三次，當時波動性飆升，標準普爾500指數(S&P500)(S&P500：行情)SP500)(標普500ETF)在兩週內下跌了9%，因為人民的中國銀行剛剛讓人民幣貶值。
兩年內沒有40+VIX
至於近期，波動率指數(VIX)VIX自2020年10月以來，−的讀數從未超過40，比標準普爾500指數目前的低迷開始早了一年多：
富國銀行的分析師寫道，在今天的市場週期中，沒有出現40+VIX的峯值，這意味着市場可能尚未觸底。
“令波動率交易員大為懊惱的是，波動率指數(VIX)(VIX)今年到目前為止都表現得很好。“波動率預期−，特別是在極下行的期權−上，使‘恐懼指標’受到一定程度的壓制……就目前而言，是這樣的。“
波動率指數ETF一直在壓垮它
儘管如此，基於波動率指數(VIX到目前為止，這一年過得很好。例如，iPath系列B標普500 VIX中期期貨ETN(T.N：行情)VXZ)今年到目前為止上漲了16.7%，處於行業領先地位。
與此同時，ProShares VIX中期期貨ETF(BATS：VIXM)年初以來上漲了16%，iPath Series B S&P500 VIX短期期貨ETN(BATS：VXX) is +11.2%.
Naphtalina/iStock通過Getty Images
當芝加哥期權交易所波動率指數(CBOE Volatility Index)(VIX)從今天的~30讀數超過40--富國銀行策略師表示，這一飆升可能恰逢美聯儲重返降息並創造出“鮑威爾看跌期權”。
富國銀行證券股票分析師克里斯托弗·哈維和他的同事們在最近的一份報告中寫道：“(在波動率指數上)尋找40的句柄。”波動率指數>40在歷史上與SPX-4%(平均1天)不謀而合，並幫助觸發了‘鮑威爾看跌期權’。換句話説，在貨幣政策轉向標誌着較長期的可購買股票觸底之前，環境需要變得更糟。
分析師們研究了20多年前的波動率指數數據，發現每當波動率指數超過40時，美聯儲通常即將開始降息，或者已經開始降息。
寬鬆的貨幣政策通常對股市有利，因為疲軟的利率使股市看起來比債券或貨幣市場賬户更具吸引力。有人稱這是以現任美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的名字命名的“美聯儲看跌期權”或“鮑威爾看跌期權”。
哈維和他的同事們寫道，雖然美國中央銀行並不正式將股價因素納入其利率決定，但“歷史表明，波動率指數飆升和美聯儲活動之間存在着一種不可思議的關係。當波動率指數(VIX)VIX)已經突破40(例如，01年9月、02年7月、08年9月、08年2月20日、10月20日)，美聯儲即將開始(或已經處於)一個寬鬆週期。
在2008-09年的最終底部之前，波動率指數超過40
例如，富國銀行的分析師指出，一旦波動率指數(VIX)跌至2008-09年的底部，市場就會走向低谷。VIX)9月1日飆升至47人。2008年29日，在國會最初投票否決大衰退的問題資產救助計劃後。
波動率指數的飆升發生在美聯儲進入降息週期之際，40+讀數恰逢標準普爾500指數開始進入2008-09年的最後一輪下跌，該指數在大約5個月後觸底。
自2001年以來，該信號只失敗了三次
分析師表示，波動率指數(VIX)超過40(完)VIX自2001年以來，只有三次未能與美聯儲的降息週期重疊。
第一次發生在2010年5月，當時央行的量化寬鬆I計劃剛剛結束，第二次發生在2011年8月，當時聯邦基金利率已經處於0%。市場在2015年8月經歷了第三次，當時波動性飆升，標準普爾500指數(S&P500)(S&P500：行情)SP500)(標普500ETF)在兩週內下跌了9%，因為人民的中國銀行剛剛讓人民幣貶值。
兩年內沒有40+VIX
至於近期，波動率指數(VIX)VIX自2020年10月以來，−的讀數從未超過40，比標準普爾500指數目前的低迷開始早了一年多：
富國銀行的分析師寫道，在今天的市場週期中，沒有出現40+VIX的峯值，這意味着市場可能尚未觸底。
“令波動率交易員大為懊惱的是，波動率指數(VIX)(VIX)今年到目前為止都表現得很好。“波動率預期−，特別是在極下行的期權−上，使‘恐懼指標’受到一定程度的壓制……就目前而言，是這樣的。“
波動率指數ETF一直在壓垮它
儘管如此，基於波動率指數(VIX到目前為止，這一年過得很好。例如，iPath系列B標普500 VIX中期期貨ETN(T.N：行情)VXZ)今年到目前為止上漲了16.7%，處於行業領先地位。
與此同時，ProShares VIX中期期貨ETF(BATS：VIXM)年初以來上漲了16%，iPath Series B S&P500 VIX短期期貨ETN(BATS：VXX) is +11.2%.
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Violets : 注意到他們稱之為大衰退，這就是為什麼歷史如此重要，歷史重演自己。他們對美聯儲看跌期權或鮑威爾所說的意思是什麼？這是否意味著美聯儲已經煽動了這一下降