中銀國際：第三季電子商務復甦符合預期。Double 11 購物節可能會提高需求

第三季度，經調整後，實體商品網上零售銷售按年上升 7.1%（與第二季相比 3%），顯示每月復甦趨勢. 離線消費，尤其是餐飲恢復，受到壓力。 9 月份，餐飲消費同比下跌 1.7%。

電子商務平台利潤率的上升趨勢將繼續。 預計第三季度阿里巴巴內地電子商務 GMV 下跌幅將收窄至 2%，復甦速度將與整體市場一致; 的表現 $京東 (JD.US)$ 超市類別具有彈性，同比增長為 8% 在自我支持方面； $拼多多 (PDD.US)$ 預計會維持 雙位數增長 憑藉其具成本效益的用戶心態和更嚴格的類別結構； $快手-W (01024.HK)$ GMV 增加了 26%，與同期相比，佣金率可能會略有增加。