如何閱讀公司的年度（10-K）報告？

本週，蘋果發布了其第四季度業績（10-Q），以及隨後的年度報告（10-K）。

與季度報告相比，年度報告包含長期數據，並深入研究公司情況的各個方面。 華倫·巴菲特曾表示他喜歡翻閱公司的年度報告。

如果一個投資者發現了一家新公司，並想知道它的股票是否值得投資，通常建議的第一步是閱讀其過去三到五年的年報，這將使您對該公司有全面的了解。

因此，閱讀10-K是您成為一個更好的投資者所必須採取的非常關鍵的一步。

年報（10-K）通常細長、詳細，並充滿了大量的信息。對於初學者投資者來說，最好專注於以下五個明確的部分。

業務部分依然是10-k最重要的部分之一。

它概述了業務的核心運營，包括其商品和服務（即它如何盈利）。

以蘋果公司為例，我們在業務部分會找到以下信息：

這列出業務目前面臨或將來可能遭遇的所有風險。風險通常按重要性排序列出。

這些風險可能與財務、策略、科技，甚至競爭有關。

這一部分提供了有關過去五年業務的具體財務數據。您可以從所選的財務數據中獲得有關營業收入、盈利增長、營運成本和債務管理的良好想法。

雖然我們不需要進入細節，但這一部分提供了業務的扎實概況和基礎，我們可以從中建立起來。例如，如果營業收入增長一年下降，請注意並試著找出原因。

在"選定的財務事實"部分之後，我們現在進入了10-k的重點部分。一些最關鍵的數據可以在10-k的管理層討論和分析部分找到，簡稱MD&A。

這一部分是公司可以用自己的話來講述自己故事的地方。投資者可以深入了解是什麼推動了公司在這一年裡的成功或失敗。

我們應該特別注意MD&A中管理討論任何經濟和過去三年的營運結果的部分。我們也必須專注於管理提出的任何估計或假設，以及這些如何影響財務報表。

這部分涵蓋各種財務報表和其他信息，通常跨越三年的時間段。

您應該特別注意的三份財務報表如下：

如果你想學習更多關於如何閱讀基本報表的知識，請點擊： 如何分析財報？