“印度巴菲特”的投資歷險記

印度最著名的股票投資者、被稱爲印度“沃倫•巴菲特”的拉凱什•君君瓦拉(Rakesh Jhunjhunwala)於當地時間8月14日去世，享年62歲。人們紛紛向這位白手起家的億萬富翁致敬，他的財富隨着印度經濟的增長而增長。在福布斯富豪榜上，其最新身家定格在58億美元。

在他最近的一次冒險中，他幫助推出了低成本的 Akasa Air，該航空公司於上週首飛。據當地媒體報道，Jhunjhunwala 坐在輪椅上。該航空公司表示，對他去世的消息“深感悲痛”。“我們 Akasa 非常感謝 Jhunjhunwala 是我們的早期信徒，並信任和信任我們建立一家世界級的航空公司，”它在一份聲明中說。

Jhunjhunwala 也被稱爲該國孟買證券交易所的“大牛”，以在市場和投資中承擔風險而聞名。在印度金融之都孟買與Jhunjhunwala交往了30多年的商人和銀行家表示，Jhunjhunwala的溝通技巧幫助小投資者了解了股市。他對經濟和公司的洞察力使他成爲電視名人。

印度財政部長西塔拉曼(Nirmala Sitharaman)在推特上寫道:“投資者、大膽的冒險者、對股市的嫺熟理解、溝通清晰——他本身就是一個領導者。”“對印度的實力和能力有強烈的信心。”

他始終對印度經濟前景保持樂觀，他認爲：印度作爲亞洲第三大經濟體，印度經濟正在“進入一個黃金時代”，並表示希望“我的印度同胞和我一樣樂觀”。

Jhujhunwala是印度總理納倫德拉·莫迪(Narendra Modi)的一大公衆支持者，莫迪在他去世後發推稱讚他“不屈不撓的，充滿活力，機智而富有洞察力，爲金融界留下了不可磨滅的貢獻。他也對印度的進步充滿熱情。他的去世令人難過”。

科塔克馬恒達銀行(Kotak Mahindra Bank)的首席執行官烏代·科塔克(Uday Kotak)是他的中學和大學同學，他說，君君瓦拉“認爲印度股市被低估了”。他是對的。”

科塔克在推特上說:“對金融市場的理解驚人地敏銳。我們經常交談，在新冠肺炎期間更是如此。我會想你的，拉凱什!”

從借錢炒股的窮小子到億萬富豪
在金君瓦拉長達37年的職業生涯中，他投資了很多股票，但有五隻股票對他的財富增長起到了很大作用。分別是 Titan，Sesa Goa，Lupin，CRISIL 和 Star Health。

第一次大冒險：抄底塔塔茶葉與鐵礦石

據悉，金君瓦拉在大學期間就開始涉足股市。其父親是一個稅務官。其對股票的興趣源於父親與朋友討論市場。雖然父親在市場上指導他，但從不給他錢投資。擁有冒險家性格金君瓦拉只能偷偷問堂弟借了5000盧比（約合63美元），以此爲本金步入股市。

金君瓦拉的第一桶金來自於1986年買入的5000股塔塔茶葉公司（Tata Tea）的股票。當時他用借來的錢以每股43盧比的價格買了塔塔茶業的5000股股票，結果這支股票在3個月內就漲到每股143盧比，翻了3倍有餘。這是他的第一筆巨額利潤。他相信，市場低估了一家在產量不斷上升之際尋求增長的公司的潛力。

之後，金君瓦拉還曾槓桿押注了Vedanta 集團旗下鐵礦石出口商Sesa Goa的股票，此次的“大賭注”爲他帶來首個千萬盧比財富。他在鐵礦石市場低迷之際，以每股25-26盧比的價格買入該股票，他分三批出售這些股票——第一批25萬股，售價65盧比，第二批175盧比，最後一批2200盧比。這筆回報接近100倍。

第二次大冒險：買入債臺高築的Titan

有了前面的財富積累與經驗，金君瓦拉成爲資產管理公司 Rare Enterprises 的合夥人，管理自己的投資組合。在這個階段，金君瓦拉展現了自己對價值投資的理解。

Titan 主要生產珠寶，手錶和眼鏡等時尚配飾。Titan據說是金君瓦拉最喜歡的股票。2002年至2003年，當他第一次從一家總部位於紐約的知名基金管理公司手中收購 Titan股票 時，這家公司的表現很糟糕，其債務是其市值的數倍。

金君瓦拉在2002-2003年開始收購這隻股票，當時股價徘徊在3-4盧比左右。他不斷增持這家手錶和珠寶製造商的股份，即使在2008年全球經濟衰退期間，他也只是出售了440萬股股票中的大約60萬股。2012年晚些時候，他將持股比例提高至10.28% 。目前，拉克什·金君瓦拉家族持有5.05% 的股份，價值11，081億盧比。

第三次大冒險：低吸高拋手法爐火純青

Lupin是一家印度跨國製藥公司，按收入計算，它是全球最大的仿製藥公司之一。該公司的重點領域包括兒科，心血管，抗感染藥，糖尿病，氣喘和抗結核病。

他於2003年開始購買Lupin股票，當時Lupin的市值約爲50億盧比。2008年6月，他持有Lupin4.29% 的股份，價值15.4億盧比。去年9月，當公司市值約爲4400億盧比時，金君瓦拉逐步減持股份，並完全退出了該公司。

CRISILCRISIL是印度首家信用評級機構，爲投資者提供評級、研究、風險和政策諮詢服務，並且是美國 $標普全球(SPGI.US)$ 的子公司。

金君瓦拉從2003年開始購買 CRISIL 的股票。在最初購買了1萬股股票之後，他後來在2006年9月增持了550萬股。股票買入的價格在400至500盧比之間。2013年，拉克什·金君瓦拉以超過4.6億盧比出售了40萬股。目前，他擁有這家評級機構5.48%的股份，價值132億盧比。

Star Health是一家印度跨國健康保險公司，該公司直接以及通過代理商，經紀人和在線等各種渠道提供健康，人身意外傷害和海外旅行保險方面的服務。

金君瓦拉在Star Health的投資大賺了一筆。Rakesh和Rekha共持有17.26% 的股份，價值698億盧比，2019年3月至2021年11月，在該公司IPO之前，金君瓦拉以每股155.28盧比的平均價格進行了9筆交易，購買了該保險公司的股票，他在該公司的總投資約爲128.7億盧比。2021年11月首發價格爲900盧比左右。儘管首日交易表現不佳，金君瓦拉仍然獲得了巨額回報。

截至今年6月份，金君瓦拉公開持有19只股票，除了其生平得意之作Titan、CRISIL、Star Health佔據投資組合重要份額外，其餘持倉還包括印度品牌鞋類連鎖機構Metro Brands、印度酒店有限公司、塔塔通訊、聯邦銀行、關注市政和工業水處理的Va Tech Wabag，藥品CMO/CDMO供應商Jubilant和Dishman Carbogen Amcis以及從事藥品包裝製造的Bilcare，農作物護理公司Rallis，職業培訓提供商Aptech，印度食用油和品牌食品商Agro Tech Foods，印度房地產開發商NCC有限、DB Realty、Prozone Intu Properties，以及汽車零部件生產商Autoline Industries。

金君瓦拉擅長投資大消費類股票，包括醫藥和消費、保險等，他常說：“重要的不是你買什麼，而是你買的價格。”這種投資理念有助於他在購買Titan和Lupin等陷入困境的股票時做出判斷，關於價值投資，他常說：“如果女孩漂亮，追求者就會來。”

印度“巴菲特”的投資信仰:交易是人生唯一想做的事
雖然在印度股票投資還沒有成爲家庭儲蓄的重要來源，佔資產的比例還不到5%，但這個南亞國家近年來經歷了股市散戶投資的狂潮。

自2020年初新冠肺炎疫情爆發以來，印度新增了約5800萬名散戶投資者，超過了韓國人口。

在印度被稱爲“大公牛”的金君瓦拉在2005年接受彭博新聞採訪時表示，他在股票增長週期之前挑選股票的策略受到了美國億萬富翁喬治•索羅斯和香港投資者麥嘉華的啓發，而伯克希爾哈撒韋公司的沃倫•巴菲特是他的榜樣之一。

Jhunjhunwala告訴路透社，自1991年印度經濟自由化以來，印度股市的增長是他成功的一個重要因素。在此期間，印度主要的Sensex指數上漲了約40倍。$Ishares BSE SensexIndia Tracker(ISXIF)$“我只知道交易和投資。我不想在生活中做任何其他事情，”10年前，Jhunjhunwala告訴路透社。“我會做交易直到我死的那天。”

一語成讖，如今金君瓦拉已經離世，他身後留下了妻子和三個孩子，他曾把妻子稱爲自己唯一的客戶。他留下了大約30多家印度公司的股份，並經常引用“趨勢是你的朋友”和“我唯一擁有的規則是沒有規則”等投資格言。