中東教育 (00667.HK) 股價低估嗎？

$中國東方教育 (00667.HK)$ 是中國領先的職業技能培訓和教育服務提供商，涵蓋四大產業，包括烹飪技術，信息技術和互聯網技術，汽車服務和時尚和美容行業。中國東方教育亦不容忍，股價從今日 16 港元下跌至 3 港元。 然而，作為一家職業技能培訓公司，「雙重減」政策對其業務的影響很少，所以其股價的下跌是由於基本基本面差還是悲觀的市場情緒？

2022 年美園數據顯示，從 2019 年到 2021 年，中國餐廳市場的鏈化過程繼續加速，從 2019 年的 13% 到 2021 年的 18%。根據普萊斯沃特豪斯庫珀的一項研究，美國連鎖餐廳率達到 59%，而中國餐廳連鎖餐廳率則只是其 1/3。中國餐廳連鎖店擁有很大的市場發展空間。

近年來，藍領工資上升已成為主要趨勢。中國社會科學院的一項研究顯示，互聯網在提高低和中收入人們的收入方面起著明顯的作用。互聯網平台經濟產生了許多新的藍領職業。與過去的典型藍領工作，例如企業原料廠工人、保安員、建築工人和餐廳服務員等，外賣和快遞行業的新藍領工人的收入更高。隨著薪酬和待遇的逐步提高，未來對藍領工作的接受率將繼續增加。

2022 年 4 月 20 日，通過了新的職業教育法，澄清中國職業教育制度包括職業學校教育和職業培訓，強調職業教育和通識教育具有相同的重要地位。作為中國領先的職業技能培訓公司，中國東方教育預期將受益於新的職業教育法，並帶來發展機會。

根據華泰證券的估計，餐飲業和汽車服務技能市場存在人才供需差距。未來幾年，技術工人數量有一定的短缺。根據 Frost & Sullivan 的報導，IT 和互聯網技術技能市場的人才差距預計將在 2022 年進一步增加到 16800 萬。

考慮到本地疫情對 22 上半年入學的影響，該公司 2022-23 年的核心每股盈餘預測降至 0.23 美元/0.30 美元（原預測為 0.29 美元/0.34 美元），2024 年的新核心每股收益預測為 0.37 美元。參考可比較職業教育公司 Action Education 的估值水平（風力共識預期，2022 年投資額為 15 倍），該公司在 2022 年獲得 15 倍的 PE，相對於目標價格為港幣 4 元，維持「買入」評級。