瑞銀預計聯儲局明年將停止加息

自從聯儲局開始歷史性的加息風暴以來，“衰退”一直是關鍵詞在華爾街對明年美國經濟的描述中。

在週一發佈的一份報告中，瑞銀再次警告美國經濟明年可能遭遇硬着陸：

瑞銀預計，明年美國實際GDP將收縮約1%，而失業率將在2024年達到5.5%。
鑑於短期內通脹仍居高不下，瑞銀預計聯儲局將在接下來的兩次會議上每次加息50個點子，然後才會暫停。明年第三季度將降息。

明年國內生產總值將負增長，失業率將上升2%
瑞銀表示，目前的美國增長勢頭將在未來幾個月逐漸減弱，高利率的壓力將導致經濟在明年第一季度末或第二季度初開始“嚴重”收縮。

瑞銀的模型顯示，美國經濟在明年9月進入衰退的可能性超過60%。

瑞銀預計明年實際美國GDP將收縮約1%，持續8個月，使經濟衰退比1991年稍微溫和一些。

作爲經濟形勢的晴雨表，勞動力市場增長預計將在未來幾個月大幅放緩。

美國經濟分析局（Bureau of Economic Analysis）在9月份大幅下調了第一季度和第二季度的薪資預測，因爲它用州稅估計值取代了基於非農就業人數和平均時薪的估計值。

這表明t非農就業報告可能誇大了今年美國勞動力市場的健康狀況。

因此，瑞銀預計，在經濟衰退的陰霾中，美國的就業人數在未來一年將繼續下降。到2024年，失業率將上升約2%，達到5.5%的峯值。

在面對經濟衰退，聯儲局將在明年年中降息？
在11月的貨幣政策新聞發佈會上，聯儲局的鮑威爾暗示他將放緩加息步伐。因此，瑞銀預計聯儲局將在12月和明年2月加息50個點子，分別將基準聯邦利率區間上調至4.75%和5%。

由於擔心經濟衰退，聯儲局預計在失業率大幅上升後暫停加息，將利率上限保持在5%的峯值。然後在明年第三季度，聯儲局將開始降息。

聯儲局可能會在2023年底前將聯邦基金利率的目標區間下調至3.0%-3.25%，在2024年初下調至1.0%至1.25%。

在量化緊縮方面，聯儲局目前正在以相當快的速度流失資產負債表。

瑞銀表示，資產負債表決勝計劃明年不僅面臨經濟疲軟，還面臨其他“複雜因素”。這可能導致聯儲局在2023年6月左右大幅放緩或停止決選。如果經濟陷入衰退，聯儲局可能會提前結束決選。

中期選舉決定了財政支持的方向
中期選舉已經過半，儘管共和黨目前在控制衆議院的競爭中領先，但就參議院的得分而言，共和黨“全面勝利”的希望很小。

如果民主派成功保住對叢的控制權瑞銀表示，更有意義的財政政策仍然是可能的尤其是在應對經濟衰退方面。當然，這將受到更高的利率風險的影響，因爲聯儲局可能會保持警惕，繼續抗擊通脹。

但是，如果共和黨贏得國會的控制權，將不會有進一步的財政支持除了已經通過的和經常預算，包括延長失業保險。然後，在2024年11月總統大選之前，財政擴張將面臨許多障礙。