$美團-W (03690.HK)$ Alphabet的股票已經達到了十年一次的買入機會 科技股的交易價格低於市場價格。...
$美團-W (03690.HK)$ Alphabet的股票已經達到了十年一次的買入機會
科技股的交易價格低於市場價格。
股市低迷來來去去，但它們給投資者帶來的機會可以帶來持續一生的收益。以Alphabet（GOOG 2.80%）（GOOGL 2.86%）爲例。該股較歷史高點下跌了35%以上，但其業務正在經歷一個多次經歷的週期。
投資者需要願意抓住這些巨大的機會，因爲股票復甦對投資組合的影響令人印象深刻。市場充滿了機遇，Alphabet是頂級股票之一。
正常的商業週期
從廣告中賺錢的公司自然會受到更廣泛的商業週期的影響。當經濟放緩，企業收緊支出時，廣告預算是最先被削減的領域之一，主要是因爲與取消項目或裁員相比，減少支出是多麼容易。Alphabet近80%的收入來自廣告，因此受到這一週期的嚴重影響。
這一趨勢在Alphabet第三季度的收益報告中得到了體現：其廣告收入僅增長了2.5%。YouTube在廣告領域後退了一步，收入同比下降1.9%。然而，谷歌搜索的廣告銷售額增長了4.3%。
儘管這些廣告增長水平沒有投資者希望看到的那麼強勁，但仍好於Alphabet的許多廣告同行。不過，Alphabet的市盈率爲18.7倍，低於標準普爾500指數20.6倍的平均市盈率。
投資者預計美國經濟將進一步疲軟，這將導致廣告支出進一步下降。然而，華爾街分析師一般不同意這一點評估：他們的一致預測是，Alphabet將在2023年增長8%的銷售額。但其每股收益預計將在2023年降至4.72美元。這使得Alphabet股票的預期市盈率爲19.9倍，仍低於大盤。
2023年後會發生什麼誰也說不準，但在經歷了之前的經濟衰退後，Alphabet的收入已經大幅復甦。
因此，如果Alphabet的收入增長在幾年內恢復，其利潤可能會上升，要麼降低其已經很低的估值，要麼導致股價上漲。
然而，收入增長並不總是轉化爲利潤，如果Alphabet不盡快改變其招聘習慣，它可能會發現自己陷入困境。
Alphabet的員工數量激增
過去一年，Alphabet的招聘速度非常驚人——與一年前相比，現在在Alphabet工作的員工增加了近37，000人。作爲參考，截至2021年第三季度末，Alphabet僱傭了150，028人。截至2022年第三季度末，該公司僱傭了186，779名員工，增長了25%。然而，不知道這些員工中有多少真正增加了價值。
在Alphabet最近的收益電話會議上，一位分析師問管理層是否有任何績效指標或分析來證明這種招聘狂潮的合理性。管理層沒有表明他們是否這樣做；相反，他們用「人才是最寶貴的資源」來回避這個問題。雖然我同意人才是一種重要的資源，但我認爲任何公司都不需要那麼多員工來改進一個產品，尤其是如果它只能帶來全公司11%的收入增長。
管理層還指出，在第四季度，它計劃將招聘速度放緩至第三季度的一半左右，這表明將增加約6，500名新員工。控制薪酬支出至關重要，因爲Alphabet的運營利潤率在過去一年一直朝着錯誤的方向發展。
但我不認爲這是不購買股票的一個很好的理由。由於其在搜索廣告領域的市場主導地位，Alphabet仍然是最大的投資。此外，其谷歌云云基礎設施業務繼續取得穩健的業績，第三季度收入同比增長38%。
管理層明白需要放緩招聘步伐。這樣做的話，Alphabet的營業利潤率應該會提高。然而，當經濟開始復甦時，Alphabet的收入流應該會大幅增長，帶來更多利潤。這應該會爲該股創造一個巨大的積極催化劑。
正因爲如此，投資者應該現在就買入Alphabet的股票，因爲它的交易價格低於大盤。不要錯過機會。 $阿里巴巴-W (09988.HK)$ $快手-W (01024.HK)$
科技股的交易價格低於市場價格。
股市低迷來來去去，但它們給投資者帶來的機會可以帶來持續一生的收益。以Alphabet（GOOG 2.80%）（GOOGL 2.86%）爲例。該股較歷史高點下跌了35%以上，但其業務正在經歷一個多次經歷的週期。
投資者需要願意抓住這些巨大的機會，因爲股票復甦對投資組合的影響令人印象深刻。市場充滿了機遇，Alphabet是頂級股票之一。
正常的商業週期
從廣告中賺錢的公司自然會受到更廣泛的商業週期的影響。當經濟放緩，企業收緊支出時，廣告預算是最先被削減的領域之一，主要是因爲與取消項目或裁員相比，減少支出是多麼容易。Alphabet近80%的收入來自廣告，因此受到這一週期的嚴重影響。
這一趨勢在Alphabet第三季度的收益報告中得到了體現：其廣告收入僅增長了2.5%。YouTube在廣告領域後退了一步，收入同比下降1.9%。然而，谷歌搜索的廣告銷售額增長了4.3%。
儘管這些廣告增長水平沒有投資者希望看到的那麼強勁，但仍好於Alphabet的許多廣告同行。不過，Alphabet的市盈率爲18.7倍，低於標準普爾500指數20.6倍的平均市盈率。
投資者預計美國經濟將進一步疲軟，這將導致廣告支出進一步下降。然而，華爾街分析師一般不同意這一點評估：他們的一致預測是，Alphabet將在2023年增長8%的銷售額。但其每股收益預計將在2023年降至4.72美元。這使得Alphabet股票的預期市盈率爲19.9倍，仍低於大盤。
2023年後會發生什麼誰也說不準，但在經歷了之前的經濟衰退後，Alphabet的收入已經大幅復甦。
因此，如果Alphabet的收入增長在幾年內恢復，其利潤可能會上升，要麼降低其已經很低的估值，要麼導致股價上漲。
然而，收入增長並不總是轉化爲利潤，如果Alphabet不盡快改變其招聘習慣，它可能會發現自己陷入困境。
Alphabet的員工數量激增
過去一年，Alphabet的招聘速度非常驚人——與一年前相比，現在在Alphabet工作的員工增加了近37，000人。作爲參考，截至2021年第三季度末，Alphabet僱傭了150，028人。截至2022年第三季度末，該公司僱傭了186，779名員工，增長了25%。然而，不知道這些員工中有多少真正增加了價值。
在Alphabet最近的收益電話會議上，一位分析師問管理層是否有任何績效指標或分析來證明這種招聘狂潮的合理性。管理層沒有表明他們是否這樣做；相反，他們用「人才是最寶貴的資源」來回避這個問題。雖然我同意人才是一種重要的資源，但我認爲任何公司都不需要那麼多員工來改進一個產品，尤其是如果它只能帶來全公司11%的收入增長。
管理層還指出，在第四季度，它計劃將招聘速度放緩至第三季度的一半左右，這表明將增加約6，500名新員工。控制薪酬支出至關重要，因爲Alphabet的運營利潤率在過去一年一直朝着錯誤的方向發展。
但我不認爲這是不購買股票的一個很好的理由。由於其在搜索廣告領域的市場主導地位，Alphabet仍然是最大的投資。此外，其谷歌云云基礎設施業務繼續取得穩健的業績，第三季度收入同比增長38%。
管理層明白需要放緩招聘步伐。這樣做的話，Alphabet的營業利潤率應該會提高。然而，當經濟開始復甦時，Alphabet的收入流應該會大幅增長，帶來更多利潤。這應該會爲該股創造一個巨大的積極催化劑。
正因爲如此，投資者應該現在就買入Alphabet的股票，因爲它的交易價格低於大盤。不要錯過機會。 $阿里巴巴-W (09988.HK)$ $快手-W (01024.HK)$
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