由於未來盈利增長已定價，摩根大通將星展將評級降至「中立」

根據分析師哈什·沃丹·莫迪稱， $摩根大通持倉 (BK2622)$ 的全球經濟團隊是 預計 2023 年美國經濟衰退，這對亞洲的增長產生影響。

莫迪認為，隨著經常賬戶和儲蓄戶口（CASA）存款人轉換為固定存款，星展銀行的資金成本將比街頭預期的更快上漲，以及 這可能意味著明年淨利率擴張可能會受到限制.

雖然加息週期可能在 2023 年第一季度達到峰值，但利率上升可能會增加資產品質量風險的可能性。在 2022 年度第三季度業績簡報中，星展集團首席執行官皮尤什·古普塔指導 2023 財年的信貸成本約為 20 個基點。

其結果是， 莫迪表示，隨著美國經濟衰退的風險越來越可能，星展銀行目前的估值包括 1.7 倍的價格對帳單（P/B）比率，以及 2023 財年至 2024 財政年度的 14% 至 15% 的 ROE 預期已被定價。