從恆大崩潰以來，中美元債券表現最低壓力

自中國恆大集團 2021 年債務困境惡化以來，中國 750 億美元離岸債券市場的壓力已緩解至最低水平，在大量政策支持和放寬 Covid 限制後。

近日中國離岸美元債券延長了有史以來最大的反彈之一，返回後 6.5% 11 月結束 14 個月的損失。開發人員主導的垃圾筆記激增 20％ 根據彭博指數，上個月，十多年來的最大漲幅。

這一切都有助於將離岸市場的壓力指標降至 4 級，這是彭博中國信貸追踪器自 2021 年 8 月以來的最低水平，儘管仍處於波段從 1 到 6 的高端。 ↓↓

由於中國監管機構向金融公司發布了一項 16 點計劃，旨在促進房地產市場，並單獨放鬆建築商獲得出售前資金的權限，這是一個關鍵資金來源的權限，這是一種主要資金來源的情況，這是一種罕見的緩解壓力。此外，該國的大型銀行承諾至少擴展 179 億美元 為開發商提供融資幫助。進一步的跡象 中國將加速退出 Covid Zero，激發了中國資產看漲投注，即市場已經達到底。

對政策變化的反應迅速。一個例子是 $碧桂園 (02007.HK)$ 美元紙幣，令人驚嘆 404% 截至 12 月初的一個月內，彭博中國垃圾美元債券指數表現最佳。

宏觀策略師張偉良表示：「短期內違約風險已經減少，我們仍然看到優質開發商的信譽可以超越表現。 $星展集團控股 (D05.SG)$ .