ETF的分類

我們了解了 ETF 基金的概念和優勢，ETF不僅省事，還能幫你省錢。這節課，我們來講講ETF 的四大類型，讓你更加清楚的認識ETF這個大家庭。

首先，按照管理方式分類，ETF可以分爲指數型ETF和主動型ETF。

在美股中，大家最熟悉的三大指數分別是道瓊斯指數，標普500指數和納斯達克指數。如果你特別看好這其中一支指數，想要獲得它上漲的收益，該怎麼辦呢？

很簡單，找到跟蹤這支指數的ETF就可以了。比如，跟蹤道瓊斯指數的ETF: DIA；跟蹤納斯達克指數的ETF: QQQ；跟蹤標普500指數的ETF: SPY。

這裏請注意，跟蹤某個指數的ETF可能不止一支哦！我們以標普500指數來舉例，目前市場上跟蹤標普500指數的ETF有很多，其中最廣爲人知的主要有三支，SPY, IVV,和VOO。

這三支跟蹤標普500指數的ETF有什麼區別呢？答案是，並沒有什麼區別，只是發佈ETF的發行商不同而已。

發行 SPY 的發行商是 SPDR，全球第三大的資產管理公司，道富集團旗下的投資部門。發行IVV和VOO的發行商，分別是全球知名的先鋒集團（Vanguard）和全球最大的資產管理公司貝萊德（BlackRock)。

我們在老虎國際 app 上把這三大ETF的走勢擬合在一起就可以看出，在過去8年間，它們的走勢基本相同，跟蹤誤差非常小。

因此，指數型ETF也被稱作被動型ETF，主要目的是以跟蹤指數的走勢，達到複製指數收益的效果。

（圖片來源：老虎國際PC版）

相比跟蹤指數的ETF, 還有一種ETF則是由基金經理自己選股和管理，被稱作主動型ETF。

由於基金管理人需要付出更多的勞動，因此主動型ETF的管理費一般要高於被動型ETF。但是，主動型ETF的表現並不一定好於被動型ETF。

如下圖，根據國際權威評級機構 Morningstar 的數據顯示，在過去十年，主動型ETF的年化超額收益絕大多數都在0以下，超額收益爲-0.5%的主動型基金最多。

（來源：晨星網，數據截止日期是2019年12月31日且僅供參考，歷史表現不代表對未來收益的任何預測或投資建議）

按照大類資產劃分，ETF可以分成股票ETF，債券ETF，另類資產ETF。

我們可以把股市想象成水果市場，你可以自由購買任意一種水果。當然，也可以購買打包好水果的水果籃。在現實的金融市場中，可以將水果市場理解爲股票市場，將水果理解成股票，那麼水果籃便是股票ETF了。

作爲金融市場的「水果籃」，股票ETF的每一個籃子都打包好了種類、權重不等的股票，然後以基金份額的形式銷售給你。

不同的ETF股票持倉不同，因此在交易股票ETF之前，一定要判斷該ETF的成分股，看看是否滿足自己的購買預期。

債券ETF又稱爲債券型交易所基金。是一個債券的打包投資工具，是以債券類指數爲跟蹤標的並試圖複製其收益率的交易型證券投資基金。
雖然債券ETF只包含債券，但是它們像股票一樣在交易所交易，具有部分權益類證券的特性。相比普通債券，債券ETF有以下優勢：

（1）風險低；與股票ETF類似，債券ETF會配置種類衆多的債券，與單一債券相比具有明顯的數量優勢。債券ETF對單一突發事件的敏感性較低，跟單一債券相比，非系統性風險相對較小。

（2）交易簡單；通過ETF，投資者在交易日可隨時買入或賣出，免去了在OTC市場內債券交易的複雜程序，只需要一部手機就可以交易；投資者只需要觀察目標指數的表現，就可以了解債券ETF的業績。

（3）收益穩定；歷史數據顯示，絕大部分主動基金經理難以長期戰勝市場，投資債券ETF減少了由基金經理管理不善帶來的收益低於預期的不確定風險，提供相對長期、穩定且便於預測的收益。

先來說說什麼是另類資產。另類資產的範圍非常廣泛，包含黃金與貨幣，大宗商品，房地產，私募股權，基礎設施等等。

其中，黃金ETF是市場中常見的交易品種。它的絕大部分基金標的是以黃金資產爲標的，緊密跟蹤黃金價格，並在證券交易所上市的開放式基金。

同理，大宗商品ETF，房地產ETF等都是以對應資產爲投資標的，所以，另類資產ETF就是跟蹤另類資產走勢的開放式基金。

另類資產的優勢在於：投資者可以用很低的門檻參與價格昂貴的黃金、原油、地產等交易，並且資金的流動性遠遠強於交易實物資產。

二、按照行業主題分類
按照行業或者主題分類，ETF可以分成行業ETF和主題ETF。

什麼是行業ETF呢？在之前的《美股業績入門課》中我也提到過：在美國，常見的行業分類標準主要是GICS行業分類。按照這個分類標準，美股可以分成11個一級行業，分別是能源，原材料，工業，可選消費，主要消費，醫療健康，金融，信息科技，通訊，公共事業和房地產。

如果特別看好某個行業，想要參與到這個行業的投資中，應該怎麼辦呢？答案就是，購買對應行業的ETF。

美股11大板塊都有ETF覆蓋，而板塊之下的細分行業，我們其實也可以找到相應的被動型ETF進行投資。這裏我以醫療健康板塊爲例，其三級子行業醫療保健設備、醫療保健服務、製藥、生物科技和生命科學也都有相應的ETF跟蹤。

（來源：彭博，MSCI）

了解了行業ETF之後，我們來看看主題ETF。

很多投資者可能會認爲GICS的行業細分有點過於條條框框，自己分不清楚熟悉的公司屬於哪個細分行業，或者自己看好的不是某個細分行業，而是某個投資主題或者概念，那麼一些主題ETF就是不錯的選擇。

比如：取得了突破式發展的雲計算行業，就有這隻 First Trust 的 ETF SKYY 跟蹤，其持倉包含亞馬遜、阿里巴巴、微軟、谷歌這些有一定規模的雲計算業務的巨頭，還包括像金山雲、MongoDB這樣的新貴。

而對於清潔能源情有獨鍾的投資者，還可以找到iShares發行的全球清潔能源 ETF ICLN，它跟蹤的是標普全球清潔能源指數。

（來源：晨星網，數據截至2020/11/30，數據僅供參考，不代表對未來收益的任何預測或投資建議）

挑選行業和板塊，通過ETF購買整個行業中表現最好的公司，有助於豐富投資組合以及分散投資風險。