新的經濟周期需要新的投資策略

根據貝萊德的說法，他們投資策略的關鍵因素是市場價格中已經計算的經濟損害量。因此，他們在2023年的第一個投資主題是損害價格定價。他們認為目前的股權估值未完全反映出潛在的損害，當他們認為損害已被定價入市場或者他們對市場風險的看法發生變化時，他們對股權將持更積極的態度。然而，貝萊德並不預期這將標誌著股票和債券市場再次出現像上一個十年一樣的長期牛市。

要在新的經濟周期中取得成功，投資者需要更新他們的投資策略。這將涉及到更頻繁地調整投資組合，仔細考慮他們的風險偏好以及市場對經濟損害的估計。它還將涉及到更加詳細、細微的投資方式，專注於特定的行業、地區和子資產類別，而不是廣泛的敞口。

在短期內，貝萊德認為國債和美國政府機構抵押支持證券（MBS）提供了良好的機會。他們將持有大量的通脹聯繫債券，因為他們預期通脹將持續更長時間，超過市場價格所暗示的。從長期來看，只要長期政府債券繼續面臨挑戰，貝萊德將保持低配。在股票方面，貝萊德認為潛在的衰退尚未完全反映在企業利潤預測或價值中，並且不同意市場預期中央銀行最終將通過降息提供支持。

為了在整體持續處於低配位的情況下增加更多細節，貝萊德正專注於結構性變革帶來的板塊機遇，例如醫療保健板塊應對人口老齡化問題。他們也喜歡能源和銀行板塊的周期性。盡管能源板塊的收益從歷史高位下降，受限能源供應導致其穩定性。較高的利率期貨對銀行利潤有利。

閱讀來自各種所有基金类型對2023年展望的文章有時會令人困惑且矛盾，但我們必須承認市場不再是過去的市場。新的經濟周期正在出現，歐洲和美國的人口老齡化導致勞動力不足進而推高通脹。顯然，需要新的投資策略來應對這個變化中的情勢。 $特斯拉 (TSLA.US)$