期權交易奇怪的一年後，股票上漲的投注爆炸

Analysts Notebook 發表了文章 · 2023/01/05 04:17

對沖未知的一直是期權市場的主要目標。交易者越來越注意的一個風險是錯過股市潛在反彈在二零二三年

$芝加哥期權交易所標普500風險逆轉指數 (.RXM.US)$，它跟踪了一種策略賣票買賣通話，去年上漲了 1.5％，而 $芝加哥期權交易所標普500 5%看跌保護指數 (.PPUT.US)$，這遵循一種策略在股票指標上持有長頭頭寸，同時購買賣盤作為對沖，損失了 20％。

表現不同意味著投資者願意為看漲期權支付額外金額，導致呼叫與 put 的相對成本上升，這種關係稱為傾斜。Susquehanna 的分析顯示，隨著股票走到 2023 年，美聯儲預計將維持利率上漲，投資者預測市場動盪確實正在為購買期權，如果反彈爆發，將會獲得上漲的期權。

截至上週五，期權交易者正在預計 26% 概率就是 $標普500指數 (.SPX.US)$ 會跌至 3,500 點以下。賠率攀升至近 50% 為了提升到超過 4,200。標準普爾 500 指數高於歷史新高 4,800 指數，賠率為 14%。

目前標普 500 指數的看漲期權轉向傾向，意味著投資者實際上可以利用充氣定價：賣出來資助保護產品的呼叫，根據薩斯奎漢娜的戰略家克里斯托弗·雅各布森說。

Jacobson 週二在一份筆記中寫道：「儘管當前的選項暗示了今年內各種下降的可能性與同一百分比移動的看法非常相似，但分佈的上行現在與當時差異顯著不同。」Jacobson 週二在一份筆記中寫道。

資料來源：彭博

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