2022年12月份消費品零售額總覽: 年度名義同比下降0.2%，期待消費振興

消費品零售額總覽: 2022年12月份消費品零售額達4054.2億元，名義同比下降1.8%（較上期增長4.1%），超出預期，主要是受12月份疫情影響下藥品需求的大幅增長，以及受春節+主觀旅遊意向的影響提升，汽車消費市場回暖；除汽車外的其他消費品的零售額同比下降2.6%。2022年1月至12月份社會零售額總計4397330億元，除汽車類消費品以外的零售額同比下降0.2%，汽車類消費品的零售額同比下降0.4%。

超額限制: 消費品零售額超額限制的12月份達17071億元，同比下降1.3%，較上期增長4.5%，高於整體增長0.5%；2022年1月至12月份消費品零售額超額限制達17090.3億元，同比增長1.4%，高於整體增長1.6%。

按消費類型： 十二月食品飲料營業收入為4157億元，同比下降14.1%（比上一值低5.7個百分點）。供給和需求方的家庭隔離系統受到限制的接觸消費場景，包括超限以上的同比下降17.8%（比上一值低10.3個百分點）。 1月至12月食品飲料營業收入同比下降6.3%（比21年低24.9個百分點）；十二月商品零售額達36385億元，同比下降0.1%（比上一值高5.5個百分點），其中超限以上的同比下降0.2%（比上一值高5.5個百分點）。1月至12月商品零售額同比增長0.5%（與21年增速持平）

十二月食品飲料和超限商品營收表現不佳，主流企業部門集中在城鎮。

評論： 食品和食用油消費較為穩健。十二月CPI同比持平，同比上升1.8%，其中食品（豬肉、新鮮水果等）價格同比上升3.7%，因季節性因素同比上升0.4%。穀物油品（月度同比增長10.5%，比上月年度同比數據高6.6個百分點，全年同比增速8.7%，以下相同），飲料（同比增長5.5%，低於11.7%，增長5.3%）出現正同比增長，而煙酒（同比減少7.3%，低於5.3%，增長2.3%）處於同比下滑狀態，可能是住宅消費場景感染和恢復階段減少。日用品（同比減少9.2%，低於0.1%，低於0.7%）。

可選擇性消費 全面受到打擊，紡織服裝、通訊設備的增長率從上個月回升。十二月化妝品（同比減少19.3%，低於14.7%，低於4.5%），黃金和白銀首飾（同比減少18.4%，低於11.4%，低於1.1%），紡織服裝（同比減少12.5%，高於3.1%，低於6.5%），通訊設備（同比減少4.5%，高於13.1%，低於3.4%）消費下降，化妝品、黃金和白銀首飾需求壓力大於11月。

房地產消費鏈相對緩慢，汽車消費轉為積極，囤積需求高。十二月煙草 (-13.1% 年比, +4.2%, -3.9%), 化妝品 (-5.8% 年比, -1.8%, -7.5%), 傢具 (-8.9% 年比, +1.1%, -6.2%) 仍受到房地產業的干擾；根據CCA數據，12月乘用車零售成交量同比增長3%，年比增長31.4%，由於更多居民修理意願以及春節消費前期，汽車消費面(+4.6% 年比, +8.8%, +0.7%)增長率轉正；石油股及產品 (-2.9% 年比, -1.3%, +9.7%)；中西藥品 (+39.8% 年比, +31.5%, +12.4%)由居民囤藥需求快速增長。

1月至12月網上零售銷售增速為+4%。 1月至12月網上零售銷售額為人民幣137853億，年比累計增長4%；12月網上零售銷售額約為人民幣13268億，年比增長9.3%，環比增長8.9%。

12月實體網上零售滲透率為約30.2%。 1月至12月實體網上零售銷售額為1196420億元，年比累計增長6.2%（相比21年增長5.8-pct），佔[商品零售]/[社會零售]/[去汽車商品零售]的比例分別為30.2%、27.2%和34.2%。

12月實體網上零售銷售額為1154.4億元。在物質商品的網上零售銷售中，1月至12月食品、品牌服飾和消費品的網上零售銷售分別同比增長16.1%、3.5%和5.7%。

1月至12月非實體網上零售銷售額為18211億元，年比累計降低20.3%，相比21年的增長率為-34.4pct，受到疫情的影響，網上旅遊代理商等預定下降。 18211億元，累計同比-20.3%，較21年增速-34.4%，年度受疫情網絡OTA等預約的下降影響。

年度離線消費壓力加大。 1~12月[社會總零售—網絡實物商品零售]金額為3209.1億元，累計同比下降3.8%；12月同比下降7.3%（較11月增3.2個百分點）。

風險警示： 疫情反覆，消費復甦情況不如預期，等。