現時投資者應如何看待鋰礦的投資價值？

剛好的是，甘豐鋰兩天前發布了財務報告通知。讓我們來談談如何下鋰礦。只是看看這份財務報告，就是相當令人滿意的。沒有雷聲，並且不超過預期。達到二十二億元，同比上升 244.27% 至 320.78%。去年鋰鹽的整體價格波動確實並不小。此外，碳酸鋰的價格在第四季下跌，鋰鹽企業的壽命差了一點。最值得注意的是，在 2022 年第 4 季度，贛鋒屬於其母公司的淨利潤按月下降。

對於我們判斷鋰礦公司股價走勢而言，最重要的是分析和清除鋰價格趨勢，因為通過這種方式，我們可以估計公司的表現：

回顧 22 年來鋰價格的趨勢，主要邏輯是價格上漲是供應短缺引起的，因為鋰的增量需求是由新能源汽車驅動，而工業鏈是由鋰礦-電池工廠-汽車工廠組成，供應超過需求問題在於三者的擴張週期不同。在 21 年中，新能源汽車公司的融資變得軟弱，他們大幅擴大了生產，而中游的寧德時報等電池製造商也相應地擴大了生產。上游鋰礦產能力的擴張週期相對較慢，導致碳酸鋰短缺。

然而，今年的情況在兩方面發生了變化：一方面，以前推出的碳酸鋰的生產能力將逐步釋放。舉例來說，贛鋒瑪麗安山項目的生產能力將擴大至每年 900,000 噸。其他海外公司如 Albemarle、SQM 等，公司的新生產能力也開始逐一發布：亞寶 2021 年的鋰鹽產量將為 88,000 噸。2022 年，該公司預計生產量將增加 20％ -30％，或 106,000-114,000 噸。到 2025 年，鋰鹽產量將增加到 20 萬噸，CAGR 超過 20％。另一方面，對碳酸鋰的需求已經下降：由於下游 OEM 的使用壽命困難，對電池工廠的訂單需求減弱，導致電池工廠在去年第四季開始停電，例如寧德等。

最明確的分析點是碳酸鋰價格急劇上漲的基礎不再存在。很難預期甘峰會回到以前的高估值，我們看著 PeBand。22 年來，表現和股價偏差了很大。市場認為新能源汽車的滲透率已達到 30-35％，最多翻倍至 70％，對碳酸鋰的需求將不像以前那麼強，現在鋰電池回收行業已開始改善。

總而言之，預計鋰礦公司的邏輯將從增長股票邏輯改變為週期性股票邏輯（無論如何在 19 年之前也是循環性股票），週期性股票的估值不能以 PE PE 基礎，而需要基於 PB。價值。從 PB-band 來看，甘豐鋰的 PB 處於歷史低的水平，但根據 PB 投資方法，它需要以低估值出售並以高估值購買，因為必須考慮資源產品的價格波動。目前公司的 BPS 是它反映在 450,000-500,000 碳酸鋰的價格上，這是不可持續的，因此目前仍然不建議購買鋰採礦公司，您可以考慮使用期貨來短碳酸鋰。