FOMO 正在抓緊信貸市場，使債券保費消失

債市偏向債券發行方已經有一段時間了。在 2022 年的大部分時間裡，債券發行方一直向債券投資者提供額外收益，以確保他們達到發行目標。 在 2023 年，在信貸市場的某些角落，企業正開始看到資金被使用的方式讓人感覺非常類似於容易賺錢的日子。

考慮 $甲骨文 (ORCL.US)$上週發行的債券用於資助收購電子醫療記錄服務提供商Cerner corp. 所借的橋樑貸款。 甲骨文的初始目標是籌集400億美元。債券投資者隨後就債務下了高達4000億美元的訂單。 據彭博社的Brian Smith所言，該公司不僅增加了發行的規模，還在市場上以負溢價發行債券。

當公司發行債務時，他們通常會在正常預期的基礎點上再加幾個基點。根據Smith的說法，這些讓步在2022年平均為13個基點。 甲骨文以平均-11個基點的讓步獲得了52億美元，這意味著投資者實際上放棄了一些收益，他們本可以通過在二級市場購買甲骨文的債券來獲得。

上週，各公司以美元計價發行的債券超過180億美元，平均損益為-1個基點。 這是在訂單量是發行規模的五倍背景下進行的，這意味著投資者基本上放棄了新發行的溢價，以參與這筆交易。

金融條件自全球政策制定者以史上前所未有的刺激措施應對2020年Covid動盪後，見證最快速度的寬松。

所有這些都指向FOMO現在籠罩市場，固定收益資金管理人被市場利率已見頂的跡象鼓舞，趕緊搶購開始再度消失的收益。，彭博的Bailey Lipschultz說。