爲什麼低買高賣就如此困難呢？

一年前在 2021 年巨大的牛市之後,我指出追逐熱門業績的投資者往往會被燒死,就在上週我也描述了逃離波動的投資者可能總是不能得到他們想要的東西.

博主 Ben Carlson 最近指出:這兩篇專欄幾乎相隔整整一年,就像書擋一樣.它們顯示了股市及股民相反的兩極化,爲什麼低買高賣就如此困難呢？

當您高買低賣時,您選擇的是阻力最小的路徑:在牛市中,買高感覺很棒.狂歡吧！但是逢高價賣出——或者只是高價不買更多——是很難做到的.感覺就像在派對上不能讓人掃興,一定要參與.生怕錯過了輕鬆賺錢的最佳機會.

在熊市中,低價拋售是會帶來解脫（至少在短期內）.與此同時,低價買入——或者甚至在其他人恐慌時保持原狀——感覺就像在亂砸錢.

買入並持有的投資常常被嘲笑爲一種盲目的“一勞永逸”的方法.但別忽略了一個事實，即抵制市場極端的強大拉動需要巨大的情緒紀律性.

設置它相對容易,忘記它才是最難的.投資行業每天都在用炒作近期表現並假裝預見未來的宣傳轟炸你,試圖讓你高買低賣.這就是爲什麼紀律如此重要。

正如 AQR Capital Management 的創始人 Cliff Asness 上週在哥倫比亞商學院的一次投資會議上所說：

“精神錯亂的定義是一遍又一遍地做同樣的事情並期待不同的結果.當你覺得它一遍又一遍地懲罰你時,堅持一個偉大的投資過程並不需要‘精神錯亂’,”這是你的工作”

 摘譯自Jason Zweig Feb 2023