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1975年以來最佳開局,最壞的時候過去了嗎?
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1975 年以來最佳開幕:最糟糕的結束了嗎?

納斯達克指數自 2001 年 1 月以來的最佳表現,上漲 10.7%。這是在 2022 年下跌 33.1% 之後。事實上,截至 2023 年 2 月 2 日,納斯達克指數年至今年上漲超過 16%。這是自 1975 年以來的一年最好的開始。那麼今年會對納斯達克有好處嗎?
我不這麼認為。我認為市場是 太樂觀。這只是去年科技股市暴跌後的緩解反彈。它們一直在上漲,因為市場在美聯儲上次定價上一次提高利率 25 個基點,暫停,然後在下半年降息。
最近的報告顯示數據高於預期。1 月份就業報告顯示,非農就業人數增加了驚人的強勁 517,000。美國勞動市場沒有軟化,美聯儲可能不得不得不 繼續激動地攀登 控制工資通脹。1 月消費物價指數按年上升 6.4%,每月升 0.5%。1 月零售銷售增長 3%,是自 2021 年 3 月以來最大的一個月上漲。美國 1 月份生產物價指數反彈 0.7%,是自 2022 年 6 月以來的最大增長。這些情況引發了擔憂,消費強勁加上消費者和生產商價格高於預期的數據可能會使美聯儲保持走勢 更長的姿勢。
事實是,一個 收入衰退 現已經開始,通脹可能在今年晚些時候仍然上升。儘管第四季度收益和前景不一致,除了 2023 年 1 月宣布約 100,00 人的解僱外,但仍有強勁反彈。分析師預計今年晚些時候會出現衰退。但市場只考慮到公司每股收益下跌約 2%。在典型的衰退中,企業 EPS 下降約 20%。因此,股票有下跌的空間。
中國重新開放 由於它的零 COVID 將導致對商品的需求更大,從而導致通貨膨脹更高。但是,中國對美國和歐盟對商品和服務的需求增加也可能導致這些地區稍微淺的衰退。因此,美聯儲可能需要更長時間提高利率。今年可能沒有任何減息。今年市場可能崩潰。
在 2022 年收盤惡劣的一年後,納斯達克 1 月份上漲 10.7%。如果納斯達克指數在 1 月份上漲,通常將年度結束為積極。自 1971 年納斯達克成立以來,前 33 個月至少上升 10%。但據 Bespoke 投資集團稱,該指數在 12 個月下降之後,該指數下降至僅 16 個。在這種情況下,納斯達克指數在下一年的表現往往往往會呈正面,但以下情況除外 2001,當有 4 種不同的(每月收益 10% 或更多),而納斯達克一年後在所有 4 種情況下跌。
這顯示在下圖中。納斯達克指數在 2001 年 1 月上漲 12.2%,在前 12 個月下跌 39.3% 後。該指數明年下跌 30.2%。
圖一。納斯達克。
圖一。納斯達克。
二零零一年,每月增加百分之十的增長,而這些增長均隨著最終下跌。今年一月的反彈和去年的暴跌,與 2000 年至二零零二年間點通訊泡泡爆炸的比較。可能再次是 2001 年。
AI 股票可能會導致上漲至非常高的估值,而氣泡可能會像 meme 和 dot-com 泡沫一樣爆裂。科技和其他股票可能會跟隨它們下跌並崩潰。
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