國際美容集團分工明確，組織效率 " 至上 "。

①中國的整體表現不佳，僅有L'Oreal實現了正面增長，這是基於組織效率和品牌矩陣完善度差異的反映。

②有效護膚品繼續高速增長，香水需求爆發，洗護升級即將起飛。

國際美容集團發布了他們的財務結果，L'Oreal的表現亮眼，資本利潤正在改善，而Estee Lauder則面臨壓力。

由於多品牌和多地區策略的效益，2022年L'Oreal的收入和凈利潤同比增長19%和24%，盈利能力較去年稍有下降，但由於費用比率的優化，進一步提高了盈利能力。

22下半年Estee Lauder的收入和凈利潤同比下降14%和50%，主要原因是免稅渠道和中國市場的零售業績疲軟，美國零售商減少庫存，費用收縮，但由於收入下滑，資生堂的收入同比增長了5.7%，但日本和中國這兩個核心市場的收入低於先前的預期；在成本控制加強的情況下，核心營業利潤同比增長21%。

境外美容集團在中國的表現有所分歧，反映了組織效率和品牌矩陣完善度的差異。

關於境外全年與22Q4中國營業收入表現，只有歐莱雅集团中國營業收入年內實現正增長，而雅詩蘭黛、資生堂和悅逸等所有板塊都出現下滑。其中，雅詩蘭黛在雙11收入+10%年內，資生堂Q4在線零售年內下滑，證實境外集團不僅僅是渠道結構問題，更核心是對於缺乏新的增長動能的產品端呈現緩慢的本地反應。而歐莱雅集团在大眾、高端、高奢價格帶全面佈局和更好的渠道控制，彈性更為顯著。

2022年，全球有效護膚市場持續以+9%年內領跑，三大集團透過併購強化佈局。同時，2022年香水持續增長，由香水滲透驅動的中國市場在年輕群體中增長顯著。從臉部到頭髮升級趨勢，高端洗護表現出色，歐莱雅集团專業護髮事業部2022年中國營業收入+32%年內，雅詩蘭黛引進Aveda以強化佈局。

2022年境外美妝集團中國表現不佳，鑑於快速變化的中國市場，組織效率作為核心競爭因素，基於本地品牌更快的市場反應速度和品牌化進程開放，持續看好頂級國產品牌的份額提升。

美容消費的恢復與預期不同；新產品和渠道擴張不如預期，市場競爭加劇。