專家會議紀要 | 戴姆勒卡車控股有限公司（DTRUY）2022 年第四季度收益通話記錄

1.俄羅斯對烏克蘭的戰爭不僅是一場人道主義災難，而且還帶來嚴重的經濟後果，尤其是在能源價格方面。此外，我們整個產業繼續面臨供應鏈嚴重的瓶頸。這導致成本大幅增加、生產多次中斷，以及因配置而造成量損失，尤其是在 Trucks Asia。這種情況持續整年，並且仍在持續。

二.在巴西梅賽德斯-奔馳，我們正在重組整個業務。明顯的目標是在 2025 年前使業務更具彈性和盈利能力。

3. 中國卡車市場在 2022 年大幅收縮，但預計 2023 年將恢復，我們已準備好參與這一回升。最後但並非最不重要的一點是，為了進一步利用我們的數位技術，我們今年早些時候與 Deutz AG 建立合作夥伴關係。

克里斯蒂安·赫爾曼-投資者關係及併購主管

約格豪-全球傳播主管

馬丁·道姆-首席執行官

約翰·戈茨-首席財務官

邁克爾·傑克斯-美國銀行

何塞·阿蘇門迪-摩根大通

南希妮-高盛

尼古拉·肯普夫-德意志銀行

克拉斯·貝格林德-花旗

米格爾·博雷加-國內生產總值

安東尼·迪克-奧多

斯蒂芬·雷特曼-總公司

喜曼州阿加瓦爾-富瑞酒店

早上好女士們先生們我叫克里斯蒂安·赫爾曼我是戴姆勒卡車投資者關係及併購部主管。我熱烈歡迎您參加我們的年度結果會議。非常感謝大家今天加入。今天的介紹資料可在戴姆勒卡車投資者關係網站上找到。

根據我們的要求，本次會議將被錄製。重播也將在戴姆勒卡車網站的投資者關係部分中以隨選網絡廣播形式提供。我們今天為投資者、分析師以及媒體社群共同舉辦這個活動。因此，約格，我很高興今天有你和我在一起。

謝謝你，克里斯蒂安，我一邊也祝你一個很好的早上。我的名字是約格豪，我是戴姆勒卡車的全球通信主管。

讓我簡單地告訴你今天有什麼期待。首先，我們的首席執行官馬丁·道姆；和我們的財務長約翰·戈茨（Jochen Goetz）將介紹我們 2022 財政年度的業務業績。這將需要大約 45 分鐘。

同時，將有一個即時翻譯成德語。之後，我們的高管將舉行兩個問答會議，一個為分析師和投資者提供，一個為媒體代表提供。問答電話的活躍參與者已經在註冊時收到了他們的個人化訪問數據。媒體代表將可以通過活動網站上的聊天工具參加。

現在，讓我們首先歡迎我們的演講者：我們的首席執行官 Martin Daum；和我們的財務總監 Jochen Goetz。

馬丁和約興舞台是你們的

是的謝謝，大家好歡迎來到我們的年度業績大會。當我們回顧 2022 年時，我們肯定可以說去年是一個非常特別的一年。這是我們作為一家獨立公司的第一個全年。

我們取得了很多成就，而且它充滿了挑戰。俄羅斯對烏克蘭的戰爭不僅是一場人道主義災難，還帶來嚴重的經濟後果，尤其是在能源價格方面。此外，我們整個產業繼續面臨供應鏈嚴重的瓶頸。這導致成本大幅增加，導致生產多次中斷，以及由於配置而導致量損失，尤其是在 Trucks Asia。這種情況持續整年，並且仍在持續。

然而，在戴姆勒卡車，我們並不抱怨挑戰。我們採取行動並充分利用它們，展現我們的創業戰鬥精神。戰爭開始後只有 3 天，我們暫停了俄羅斯的活動。這表明我們可以通過獨立設置進行多快。我們管理供應鏈中的瓶頸，並限制其影響。

我們在配置零件方面設定了明確的優先順序。我們積極專注於提供最高貢獻利潤的區域產品。與往常一樣，我們將客戶放在第一位置，因此在某些地區，我們甚至接受更高的成本，以便更快地將更多卡車和巴士送達我們的客戶。與此同時，就成本通脹而言，是的，我們不能僅通過內部措施來補償這種劇烈的價格上漲。我們必須將它們傳遞給我們的客戶，我們通過建設性的對話非常成功地做到了這一點。

在某些地方，供應是整個 2022 年的限制因素。我們的客戶希望收到超過我們能交付的車輛數量顯著。這是我在我長久的職業生涯中從未經歷過的情況。對我們 2022 年環境的積極信息是，去年的市場需求很強，對戴姆勒卡車產品的需求特別強勁。在北美，重型貨品市場與去年相比增長。

我們在第 8 類的市場份額保持在準確 40.0%，與 2021 年同樣高。在歐洲，重型卡車市場也與去年相比增長。在這裡，我們可以將我們的市場份額增至 20％，而 2021 年的 18.6%。這再次表明我們的客戶深信我們的卡車和巴士。除了我們的產品外，我們積極的投資組合管理也是一個重要的成功因素。

通過我們積極的投資組合管理，我們繼續優化我們的足跡和產品組合。我們專注於重型、最大的利潤池和最吸引力的投資回報。在巴西梅賽德斯-奔馳，我們正在重組整個業務。明顯的目標是在 2025 年前使業務更具彈性和盈利能力。第一項措施之一是在我們位於聖貝納多-杜坎普的工廠外包前軸和中型變速箱的非核心活動。

這些措施將影響約 1,750 名員工。此外，約 1,000 名臨時僱員的情況並沒有更新。在戴姆勒巴士，我們正在優化我們在歐洲的生產足跡。我們已經宣布，我們將在白色商店將我們的身體搬到捷克共和國的巴士。上週，我們與一般企業委員會達成協議，實施白色商店的機構計劃，作為更大的套餐的一部分，以確保長期競爭力。

在美國，我們推出我們的 Tourrider，這是一款梅賽德斯奔馳品牌汽車旅行車。憑藉此產品，我們正在進入之前沒有參與過的最具吸引力的旅行車市場之一。2 月，我們將我們的第一個旅遊騎士交給客戶。在美國卡車市場，我們推出了我們的西星 57X。

我們的 57X 在其燃油效率、安全性和連接性方面獲得出色的客戶反饋。它完成了我們職業卡車的更新，以進一步提高我們在北美卡車市場的地位。在全球最大的卡車市場中國，我們推出本地生產的梅賽德斯-奔馳卡車。生產開始於 2022 年秋季。現在，第一輛卡車已經在路上了。

如您可能知道，中國的卡車市場在 2022 年大幅收縮，但預計 2023 年將恢復，我們已準備好參與這一回升。最後但並非最不重要的一點是，為了進一步利用我們的數位技術，我們今年早些時候與 Deutz AG 建立合作夥伴關係。未來，Deutz 將專門使用我們的重型柴油發動機平台用於越野應用。對我們來說，這意味著更高的規模經濟。現在讓我們轉到我們自己設定的一些關鍵目標。

首先，我們的資本支出和研發的發展，我們的志願是在 2019 年至 2025 年間達到 15% 的降低。到去年底，我們已經達到了 12% 的減少。我們通過嚴格優先考慮零排放技術，大量利潤池和投資投資報酬率來實現這一目標。具體來說，這意味著通過增加零排放技術的研發，我們正在維持我們的整體支出紀律。

除了我們的發展之外，就是我們的固定成本的發展，這是提高我們的韌性的關鍵槓桿。截至去年底，我們與 2019 年相比下降了 8%，不包括一些特殊效果，例如分開相關成本或超過 2% 的通脹。我們的成本更高，尤其是在梅賽德斯奔馳，而且比如歐洲六號車輛和加速轉型為零排放的加速轉型也是北美的卡車。通過強烈的定價紀律，我們的成本壓力超過抵銷，如您可以在調整的銷售回報中看到。但是，要很清楚地說，我們對我們的進展不滿意，我們的管理團隊將努力保持在這裡保持正軌。

儘管有逆風，我們將繼續使戴姆勒卡車更高的效率。我們的目標是在 2019 年至 2023 年間減少 15%。我們現在保持這一目標來推動。並將時間軸推移到 2025 年。讓我指出，這並不影響我們的盈利雄心。

他們沒有改變一點。最後，我們的服務收入的發展。我們提高服務的倡議將有助於將客戶關係轉化為經常性收入，並提高投資報酬率。這將使我們的業務減少週期性，也是使戴姆勒卡車更具彈性的另一個關鍵槓桿。服務收入同比增長 14%。

22 年，在北美卡車的零件銷售量達到了創紀錄水平，而且梅賽德斯-奔馳也表現更強勁的售後表現。因此，我們正在取得良好的進展。但未來，我們正在修訂我們最初設定的 2025 年服務百分比目標。目標是以收入的份額為基礎，在通貨膨脹高、新車價顯著提高和單位增長強勁的時候，這不再有效。我們將在 7 月 11 日的資本市場日上提供一種新且更合適的方法來衡量我們在服務方面的進度。

請放心，這個新概念將與我們原始的概念一樣雄心勃勃，它不會改變我們的利潤抱負。我們剛剛研究的措施有一個明確的目標：使戴姆勒卡車在所有市場環境中更有利潤，尤其是在衰退中更具彈性。我們在這方面取得了重大進展。在 2019 年和 2022 年，我們銷售了幾乎相同的車輛，大約為 520,000 輛。但是我們工業業務的調整的銷售回報表現非常不同。

在 2019 年，這是 5.8％。在 2022 年，這是 7.7％。然後，我們模擬了衰退，這意味著我們稱為雨水環境的情況，導致全球銷售不到 400,000 輛卡車和巴士。在 2019 年，我們的銷售回報將非常大幅下降。2022 年，這將是一個不同的故事。

如果我們在過去一年銷售相同的貸款數量不到 400,000 輛，我們的銷售回報將保持明顯穩定。這表明我們已大幅降低了平衡點，我們將繼續這樣做。最重要的是：我們的措施正在回報，我們的收入正向走向，我們的服務收入正在增長，我們積極的投資組合管理已穩固地建立。因此，在盈利能力和彈性方面，我們已經走了很多方面。你知道我最喜歡什麼我們可以做得更好

我們調整了旅程的開始，我們將像 2022 年一樣在未來繼續進步。我們在這裡，但我們需要加強固定成本的工作，這正是我們正在做的。我們有一個明確的計劃，我們會繼續執行這個計劃。我們不會在這裡放鬆一點。現在讓我們看看我們過去一年的所有工作都是什麼。Jochen Goetz 將在一秒鐘內獲得有關我們 2022 年成績的所有詳細信息，我只想在這裡指出一個非常積極的發展。我們的單位銷售額增長 14%，達到 520,000 個單位。集團營業額增長了 28% 的兩倍，達到 50.9 億歐元。而我們調整後的集團營業利潤甚至比我們的收入快速增長了 55%，達到 3,959 億歐元。這意味著我們實現了真正的盈利增長。

我們在 2022 年初實現了自己設定的關鍵目標。在盈利能力方面，我們在戴姆勒卡車創下了歷史新高。在 2022 年充滿挑戰性的環境中，這是一個非常強勁的表現。因此，我們可以對這些成果感到滿意，我想感謝整個戴姆勒卡車團隊的出色工作。我想指出，如果沒有上面提到的供應鏈瓶頸，我們可以交付更多的車輛，而我們的業務表現將更加強。

現在讓我們快速看一下我們分段的表現。卡車北美再次獲得強勁的銷售回報，由於更高的單位銷售額、良好的定價和強勁的售後銷售額。梅賽德斯-奔馳在銷售和定價強勁的推動下，在業務的轉變方面繼續取得良好的進展。Trucks Asia 的表現受到兩個因素影響：一、中國市場急劇下跌，以及股票收入負面；第二，我們只能為日本和印度市場配置有限數量的零件。由於歐洲汽車市場緩慢復甦、拉丁美洲的銷售量強勁以及強勁的售後銷售，而戴姆勒巴士回歸正的領域。

金融服務通過增加 8 個新市場成功推動業務，現在是我們公司未來的優勢的關鍵推動者。總而言之，我們在 2025 年的目標方面取得了巨大進展，並始終專注於激光，以確保每個地區都能提供基準盈利能力。有了這一點，我想交給約翰·戈茨。

謝謝你，馬丁此外，我也熱烈歡迎我們對我們的 2022 年全年披露。現在讓我為您提供更詳細的集團和細分層面對 2022 年財務情況的見解。儘管市場環境相當具挑戰性，我們對我們的單位銷售和訂單發展非常滿意。2022 年，我們可以同比增加我們的單位銷售額 14%。

我們所有部門都為這一增長帶來了貢獻：北美卡車增長 15%，梅賽德斯-奔馳 18%，卡車亞洲（Truck Asia）9%，戴姆勒巴士大幅增長 28%，主要來自拉丁美洲。第四季度銷售額非常強勁，達到 155,000 個單位，高於前一年的 80%。由於我們明智決定將芯片分配到北美和歐洲，我們顯著減少未完成的卡車數量。2022 年全年的訂單發展為 522,800 個單位，強調了強勁需求。由於持續持續的更換需求強勁，以及美國的基礎設施支出增加，第四季度的訂單大幅上升。

梅賽德斯-奔馳的訂單同比顯著下降 35%，是因為我們在去年底沒有開啟 2023 年第四季的訂單簿。今天，我們仍然沒有看到訂單的取消或撤銷，這表明需求放緩。二零二零二年同比，集團層面的收入大幅增加 28%，達到 50.9 億歐元。調整後的集團營業利潤在 2022 年上升 55% 至 400 億歐元，而集團業餘利潤則增加 4% 至 3.5 億歐元。儘管庫存水平仍然高，2022 年工業業務的自由現金流增加 12% 至 1.75 億歐元。

因此，工業流動性淨額由去年底的 6 億歐元增加至 2022 年底的 7.5 億歐元。2022 年全年，我們的工業業務收入大幅增加至 49,2 億歐元。經調整後的營運利潤亦顯著增加至 3.8 億歐元，調整的銷售回報率為 7.7%，上升 160 個基點。北美卡車經調整後的營業利潤為 2.4 億歐元，調整後的銷售回報率為 10.8%。儘管供應鏈持續受限制，DD&A 仍能大幅增加單位銷售。

由於 Trucks North America 在 2022 年實現了重大的定價調整，以彌補上升材料成本和通貨膨脹，定價是一個很大的貢獻者。除了容量和正面混合效果之外，結果還是價格/成本混合。售後表現強勁，零件銷售量創紀錄。持續的供應鏈限制造成高材料成本阻礙通脹、產品支出以及人力成本上升，導致固定開支成本的增加。第四季度受到與召回有關的一次性高的兩位數百萬金額受到負面影響。

梅賽德斯-奔馳經調整的利潤趨勢為 1.6 億歐元，銷售回報率調整為 8.1%。儘管供應鏈持續存在的限制，但梅賽德斯-奔馳優化了其生產並顯著增加了單位銷售。梅賽德斯-奔馳實現其定價策略的強大執行，因此，每單位供款利潤率大幅增加。售後業務持續改善其表現，二手卡車業務也繼續帶來了強大的貢獻。通脹壓力、進一步的材料成本上升，以及與轉型和分割後優化相關的項目成本引起了巨大的成本阻礙。

半導體和貨運的供應限制繼續成本負擔。我們在巴西營運方面取得了巨大的進展。結合良好的預購市場條件，導致 2022 年銷售利潤率超過 5%。然而，正如 Martin 已經提到的那樣，我們仍處於重組我們在巴西的本地足跡，正在進行正軌，並且正在實現我們的目標。第四季對梅賽德斯奔馳而言是一個非常具挑戰性的季

與第三季相比，我們因材料成本上升而面臨嚴重逆境，導致第四季度向供應商的一次性付款顯著高於預期。重大負擔也來自通脹壓力和與利率相關的主題，例如德國的一次性通脹獎金支付。然而，第四季度，由優化的定價策略，我們在毛利和每單位貢獻率上去年改善。然而，儘管額外的監管要求受到阻礙，梅賽德斯奔馳必須加快其降低固定成本水平的努力很明顯。只有進一步的措施才能使我們達到目標的成本位置。

要以永續方式實現我們的目標，需要到 2025 年。正如馬丁已經提到的那樣，我們 2025 年的保證金抱負和實現這些目標的滑軌道保持不變。Truck Asia 的銷售回報率調整為 2.6%，經調整後的營業利潤為 1.71 億歐元。該部門在國際市場的單位銷售額顯著增加，而我們的零件供應配置策略在日本和印度限制銷售額。銷售後表現強勁，年底仍持續發展勢頭。

由於實施的價格上漲，印度和國際市場的淨定價改善。日本的價格上漲只會從 2023 年開始顯著支持業績。全年 22 年營業利潤橋接的主要負面風來自我們中國合資企業 BFDA，以及由中國市場衰退和 2021 年的非經常性正面影響引起的股票結果。儘管我們有意減少芯片，並且尚未在日本實現有效的定價措施，但基礎亞洲業務的調整後銷售回報率達到約 4%。經調整的利潤為 4 億歐元，經調整的銷售回報率為 0.4%，戴姆勒巴士在 2021 年負盈利後恢復了收益平衡。

由於 2023 年歐元 VI 引入之前巴西的預購效果驅動，2022 年全年的單位銷售由 2021 年的低水平顯著提高。雖然歐洲旅行車部分在 2022 年僅顯示緩慢的復甦，但我們在歐洲城市和城市巴士部門看到了一種正常的一年表現。由於我們應對高材料成本，淨價比去年有所改善。我們也看到銷售後的強勁增長。負面方面，主要是材料和通脹成本上升，以及轉型為零排放車輛的研發成本較高，對該部門的收益表現造成負擔。

該部門持續提供嚴格且非常成功的成本管理。通過將車身廠搬遷到捷克共和國的協議，我們實現了一個重大步驟，以優化生產足跡並確保我們 2 家德國工廠的長期競爭力。如前所述，二零二二年的調整後的集團層面的利潤表現與去年同比顯著增加，達到 4 億歐元。主要驅動因素是數量，價格和混合性。在這裡，我們能夠過度補償更高的材料成本，尤其是因為價格顯著較高，這佔整個桶的正面效果大約一半。

外匯積極影響的主要驅動因素是美元。工業表現主要包括材料成本上升，尤其是在第四季度的高通脹壓力所帶來的影響，以及提到的一次性付款給供應商的影響。一般行政開支和研發成本顯示，與描述的固定成本發展和計劃增加研發支出以加快零排放車輛轉型的計劃決定比 2021 年更高的水平。在「其他」行中，我們看到折扣率提高的積極影響。

在負面方面，我們在 2022 年看到，由於我們包括在我們的卡車亞洲部門中國合營公司 BFDA 在 2021 年不再重複的一次積極性價值影響。我們少數投資公平價值較低的負面盈利影響（例如 [不可知]）也在 2022 年受到負擔。從利潤調整為利潤率，我們必須考慮來自拉丁美洲的負面重組影響，以及歐洲重組計劃的較小金額。除此之外，還包括折扣的負面影響-停止我們在俄羅斯的活動和分配項目。總而言之，這導致利息和稅前盈利為 3.5 億歐元。

考慮到 2022 年全年，我們工業業務業務業績效的顯著增長主要由兩個部門推動：北美卡車和梅賽德斯-奔馳。這是為了我們在北美的 12% 和梅賽德斯奔馳 10% 的利潤志向前邁進的基礎。如前所述，Trucks Asia 的表現受到我們中國合資企業的負面股票影響，以及故意減少芯片供應的配置。儘管市場環境持續艱難，但戴姆勒巴士仍然取得了轉變，並正在恢復到以前強勁的水平。我們預訂船員參與的調解線和我們對自動化的投資減少了 240 億歐元。

工業業務調整後的營業利潤總計大幅增加至 3.8 億歐元，調整的銷售回報率則為 7.7%。

在金融服務方面，新業務同比較顯著增長 63%，主要是由於北美的增長，也是由於歐洲第二期市場推出和外匯效果。同樣的車手導致合約成交量增加 43%，至二零二零二年年底，達到 24.2 億歐元。二零二二年調整的利息利潤平穩，達到 2 億歐元，調整後的股本回報率為 9.9%，較二零二一年低 2.5 個百分點。發展主要是由於第二階段市場整合成本的增加的推動，正如我們在 2021 年 11 月的資本市場日展示我們的計劃時所預期。關於現金流供應鏈限制的發展，我們在 2022 年仍然是負擔，導致營運資本增加 7.58 億歐元的總負面影響，這主要與庫存有關。

儘管 12 月份未完成的車輛大量停車，但年內的趨勢大幅反轉。我想提醒您，對於我們書中的每個訂單，都有一個客戶急切等待它。二手卡車庫存在去年維持相對穩定的水平。折舊和攤銷金額約為 1.1 億歐元持續與 PPE 和無形資產投資淨額相同，不包括併購活動。

儘管持續需要大量動力總成轉型投資，但這也強調了我們嚴格的投資紀律。該等條款包括來自中國的非現金負數股權供款，而收入是由本地化的牌照費、我們在中國的梅賽德斯奔馳卡車以及倉位變更所錄得的收入。這導致工業業務的利息和稅前現金流量為 300 億歐元。經調整後的現金兌換率保持強勁，達到 0.9%，再次符合目標範圍。現金稅額減去 1.1 億歐元，導致工業業務的自由現金流，無需對併購交易和重組措施進行調整為 1.75 億歐元。

工業業務調整後的自由現金流量達到近 2 億歐元，較 2021 年增長超過 50%。因此，我們的工業淨流動性已增加至 7.5 億歐元。2022 年的淨利發展有利，增長 16% 至 2.8 億歐元。每股盈利也從 2021 年的 2.85 歐元上升至 2022 年的 3.24 歐元。如前所述，工業業務的自由現金流量達到 1.75 億歐元。

正如您可能記得，2021 年的數字包括在 cellcentric 出售 50% 的一次性正面現金效果為 600 億歐元。因此，儘管持續進行高度轉型投資，但 2022 年的穩健現金表現為戴姆勒卡車首次派息構建了基礎。因此，董事會將建議每股股息為 1.30 歐元，這等於 40% 的派發比率。下次於 6 月 21 日舉行的股東週年大會，我們最終將決定股息建議。我們持續有紀律的資本投資和高現金轉化方面的良好記錄，帶來了穩健的自由現金流。

正如我們在分散時承諾的那樣，我們不會維持懶洋溢的資產負債表。我們的資本配置原則保持不變：我們將通過資本支出和研發投資於我們的長期未來；我們的目標是以至少 40% 的派發比率支付可持續股息；並在適當情況下將過剩的流動性返還給股東。我們將在今年內回到這個主題。在我向大家介紹 2023 年全年的展望之前，請讓我給你提出以下註釋。由於烏克蘭戰爭進一步發展及其經濟後果、通脹壓力和中央銀行潛在的利率上升，以及進一步的宏觀經濟發展，以及進一步的宏觀和地緣政治發展，戴姆勒卡車的以下展望，正如我們最近的披露通知書中，仍然存在非常不確定程度。

我們假設持續供應瓶頸，但沒有重大的生產停機時間。我們預計全球市場對卡車的需求將在 2023 年保持強勁。不幸的是，與此同時，我們預計生產將仍然是半導體的限制因素和越來越多的其他供應鏈短缺。根據預期的全球經濟發展，我們預計 2023 年全年在北美的重型卡車市場將有 280,000 至 320,000 台，歐洲重型卡車市場的同等範圍為 280,000 至 320,000 台。對於集團而言，我們預計 2023 年全年收入將介於 55 億歐元至 57 億歐元之間。

調整後的利潤和報告的利息利潤預計將在 2023 年大幅增加。預計投資於 PPE 和研發成本的投資將保持在前一年的水平。我們的工業業務指引包括預期單位銷售範圍從 510,000 至 530 萬個單位，而收入為 53 億歐元至 55 億歐元。我們相信我們將實現 ROS 調整--調整的 ROS 為 7.5% 至 9％ 的範圍。報告的自由現金流預計將略有增長，這意味著與 2022 年比較上升 25%。

現在，讓我們來看看這個集團的工業業務指引在 2023 年的細分層級如何發揮作用。對於北美卡車，我們預計單位銷售量在 190,000 至 210 萬輛之間，而 ROS 調整在 10% 至 12% 的範圍內。預計我們的北美業務將在 2023 年繼續表現強勁，並具有上升潛力，但仍將受到限制的生產能力所限制。我們預計第一季度表現將在目標走廊上良好。在整年中，我們預計梅賽德斯-奔馳將進一步改善，單位銷售範圍為 150,000 至 170,000 台，而銷售回報率則調整為 7% 至 9%。

請記住，2022 年的一次性重大正面影響，超過 2 億歐元，相當於銷售回報率超過 1%。關於清潔盈利表現，我們預計梅賽德斯在 2023 年與 2022 年有進一步改善。預計第一季度將位於目標走廊，但考慮到典型的季節性，而是在低端。對於卡車亞洲，我們預計單位銷售量在 150,000 至 170,000 個單位之間，而銷售回報率則會調整為 3% 至 5%。在這裡，我們預計下半年會顯著改善，每季度逐季逐步改善，而第一季度將與 2022 年相似。

對於戴姆勒巴士，我們預計單位銷售量在 20,000 至 25,000 個單位之間，而銷售回報率調整為 2% 至 4%。儘管由於巴西銷售負面發展，單位銷售預期可能不會導致 2023 年數字更高，但歐洲的巴士市場更好，預計將對戴姆勒巴士產生積極的整體混合影響。我們不預期在短期內，旅遊車市場將恢復正常水平。我們相信正常化需要幾年的時間。考慮到巴士業務的年度典型季節性，我們預計第一季度將為負面，然後在 2023 年內季度會有季度改善。

在金融服務方面，我們預計新業務成交量為 11 億歐元至 12 億歐元，調整後的股本回報率在 9% 至 11% 之間。2023 年，我們的金融服務業務將不得不消化德國和法國市場的一些累積成本。Recon 包括對未來技術的投資，例如自動化和燃料電池，以及消除以及我們少數族群參與的公平市場評估。全年應與去年相同的水平。總而言之，從今天的角度來看，我們預計 2023 年第一季典型季節性的集團將是最弱的。

從我方面看到 2022 年財務和 2023 年前景就是這樣。有了這一點，謝謝您的聆聽並回复您，馬丁。

現在讓我整理一切在我們的演講中，我們概述了我們如何致力於為股東創造價值，並為我們的轉型確保穩固的財務基礎。我們正在進一步改善並釋放我們的利潤潛力。我們一直透明地說，這是一段更長的旅程，而這個旅程仍在進行中。例如，我們仍需要完成梅賽德斯-奔馳的轉型，並在那裡重新努力在固定成本方面的努力。

我們還需要進一步提高卡車亞洲和戴姆勒巴士的盈利能力，並繼續擴大我們的金融服務業務。因此，我們還有很多工作待著，但在戴姆勒卡車，我們對這個旅程總是非常興奮，並且我們完全致力於繼續進行，並保持激光專注於執行我們的計劃。這不僅適用於我們的盈利抱負，也適用於我們第二個策略目標，是領導可持續運輸並幫助對抗氣候變化。當然，這主要是關於零排放。但事先，就技術轉型的其他兩個關鍵主題進行簡短評論。

首先，除了電池和燃料電池外，柴油發動機將繼續在這十年以及其後發揮重要作用。在戴姆勒卡車，我們決心保持該領域的領導者，因此我們不斷改進我們的傳統重型傳動系統。第二，自動化有巨大的潛力。為了利用這個潛力，我們與我們的合作夥伴 Waymo 和我們的合作夥伴子公司 Torc Robotics 在美國遵循雙軌策略，並且我們正在非常專注。

我們正準備在這十年內發揮自動駕駛卡車的利潤潛力。現在讓我們來看看我們在零排放方面的進展。2022 年，我們銷售了 914 輛零排放卡車和巴士，比上一年的 200 台。我們收到了 2,000 多輛零排放車輛的訂單，將在 2023 年交付，是前一年的兩倍。因此，數字正在增加，但在絕對基礎上仍然很低。

原因很明顯，現在沒有與傳統車輛的成本平等，並且沒有充電基礎設施。在戴姆勒卡車，我們幫助了讓事情發展。我們正在與政策制定者和能源公司進行激烈的討論，並與合作夥伴一起開始了一些重要試點項目。我們不會減慢我們的轉型速度，因為我相信說服所有利害關係人的最佳方法是盡可能快地建立綠色能源基礎設施，就是證明會有一個有吸引力的商業案例。因此，我們不斷擴大零排放產品組合。

到 2022 年底，我們已經有 8 輛零排放車輛正在嚴重生產。在 2023 年，我們的產品組合將包括 10 輛零排放卡車和巴士，未來幾年將會推出其他車輛，尤其是長途車輛。我們正在推出全面的零排放產品組合，專為客戶的各種使用案例而打造。我們將在資本市場日上提供有關我們轉型的更多信息。我們將為您提供詳細概述轉型為零排放對我們公司意味著什麼以及我們將如何從中受益。

我們作為獨立公司的首個資本市場日將於 7 月 11 日在美國舉行。請拯救一天。我認為這會是值得的。現在讓我總結一點強調，2022 年對戴姆勒卡車來說是另一個重要的前進步。儘管有所有外部挑戰，我們的第一個完整獨立一年對我們公司來說是一個成功的一年。

未來，我們確切知道該怎麼做，而且我們的高度訂單存在給我們帶來了巨大的動力。因此，我們非常有信心，我們在 2023 年的業績將比 2022 年更強。有了這一點，非常感謝您的聆聽。我們現在將休息一下，然後再繼續我們的問答會議。

早上好女士們先生們代表戴姆勒卡車，歡迎您參加我們與 Martin Daum 和 Jochen Goetz 舉行的年度業績會議的分析師和投資者問答會。您可能在此問答會議之前都參加了我們的演講。只要提醒一下，演示文稿中的所有材料，事實簿以及年報都可以在戴姆勒卡車投資者關係網站上找到。今天晚些時候，您還會在那邊找到我們更詳細的路演介紹。

現在在我們開始之前，操作員將解釋該過程。

歡迎來到戴姆勒卡車全球電話會議。根據客戶的要求，本次會議將被錄製。此次會議的重播也將在戴姆勒卡車網站的投資者關係部分中以隨選網絡廣播形式提供。我想提醒你們，這次電話會議包含在我們已發佈的結果文件中的安全港文字涵蓋。請注意，我們的演講包含前瞻性聲明，反映管理層對未來事件的當前觀點。

這些聲明存在許多風險和不確定性。如果這些陳述中的基礎假設證明不正確，那麼實際結果可能與該等聲明表達或暗示的實際結果實質不同。前瞻性聲明僅說明它們發出的日期。[操作員說明] 一件重要的事情，請在提出問題時將網絡廣播靜音。現在我要交給克里斯蒂安·赫爾曼非常感謝你

非常感謝您的解釋。女士們先生們，現在你們可以問你們的問題。請用您的姓名和您代表的組織名稱來介紹自己。與往常一樣，請用英語提出您的問題。[操作員說明] 所以我們從第一個詢問者開始，就是美國銀行的邁克爾·傑克斯。

馬丁、約翰和團隊，恭喜您有一個非常強勁的第一年。我的第一個問題是關於降低成本。我認為你堅持這些目標是值得稱讚的鑑於成本通脹高於預期，您預期額外的降低成本措施會從何處來？或許除此之外，我認為在上市時，您可能曾提到梅賽德斯奔馳在 2025 年之前實現成本降低目標的可能性，現在這是否確定只會在 2025 年發生？然後我的第二個問題是關於二手卡車。二手卡車業務在 2022 年對盈利的貢獻有多大？您預計近期二手卡車價格下跌今年會產生負面影響嗎？

謝謝你邁克爾我認為約翰是為了你

是的我會回答這兩個問題。謝謝所以首先，降低成本。好吧，我會首先回答你問題的第二部分。從今天的角度來看，我們將其視為梅賽德斯奔馳市場的成本目標實現，尤其是在 2025 年。從成本測量的角度來看，正如我們所說，我們將始終繼續進行。一方面，我們將從積極的投資組合管理中進一步減少我們的投資組合，以將來獲得最大利潤的方式。所以這是一個元素。第二個要素，我們是--我提到在我的演講中，我們正在更新我們的整體 IT 環境。

這也是我們在 2022 年成本更高的原因。我們稱為 2025 年投資更好的最先進技術，甚至是一個有意識的決定。那是第二個大槓桿。然後它們是第三個，我們仍將繼續優化我們的運行成本。第二個問題是關於新的卡車--二手卡車。

是的，二手卡車。好吧，我們非常滿意美國和北美的二手卡車業務需求仍然很高，價格仍然很好。從整體角度來看，這是三位數百萬的貢獻，但是低三位數。所以它起作用，但與售後市場或新卡車相比，作用相當低。根據預期，它將如何繼續，只要我們看到需求強勁和供應限制，我們預計二手卡車價格將在 2023 年保持穩定。

因此，下一個問題歸向摩根大通的何塞·阿蘇門迪。

是摩根大通的何塞請問幾個問題您可以評論一點，我們看到您的收入指引一點，在量和價格之間的移動部分，可能是數量和價格之間的移動部分，您對 23 年的看法如何？然後第二，回到節省成本，您可以詳細說明一下是什麼--與康明斯簽訂中型引擎外包合同的進展如何？此外，您可以評論您與 Deutz 的最新合作嗎？這與康明斯有什麼不同，它如何在未來 12 到 18 個月內降低固定成本？

謝謝，何塞首先是約興的，然後馬丁在合作。

是的如果你看 2023 年，你會看到-如果你看看數量指引，何塞，我們的指導是 510,000 至 530 萬。所以它在 2022 年的範圍內。因此，交易量本身並不是盈利能力的驅動因素。我們將繼續優化我們的組合。我們將限制部分配給我們貢獻最高的地區。這仍然是一個槓桿。第二個大槓桿是定價。我們在下半年（第二季度）實施了許多價格措施。去年在下半年產生了積極的影響，現在我們看到全年的影響，但除了 2023 年，我們還進一步優化定價。

何塞，康明斯-道茨的問題是一個非常容易回答的問題。首先，當我們宣布並決定採用康明斯時，意味著我們在中型負載引擎方面停止未來的所有開發，並且在中等負載方面的時候更換到康明斯發動機。在歐洲，這取決於後期--法規。所以歐盟 6 引擎仍將繼續進行，我們自己的中型引擎。歐元 7，絕對，我們不是-我們不會投資任何東西，我們減少了這方面的所有能力。但我們使用康明斯發動機。道茨對資產感興趣。因此，我們將與我們中型負載引擎和知識產權相關的資產出售給 Deutz，並為此獲得有吸引力的價格。因此，這有幫助，我們仍然可以在將來將現有機械的一些重要零件交付給 Deutz，這將為我們帶來一些小但有趣的收入。其次，與 Deutz，我們開始在重載方面合作，在那裡他們將將我們的重型發動機將它們應用於他們的越野產品組合，這對我們來說是一個非常有趣和很好的客戶。

因此，您可以在 Deutz 使用大規模經濟的重型引擎中獲得增加的好處嗎？然後，我們將看到在中等級的固定成本降低，我們還沒有看到這種情況下進行了，這將在 23 年看到。這聽起來很重要。有沒有辦法量化它？這聽起來像是一個非常重要的資產-您正在根據固定成本基礎採取的行動嗎？

我會說量化，這是--我會說，這是一個中間的 8 位數字，我會說。

謝謝你，何塞因此，下一個問題歸向高盛。

你有高盛的南希我有 2 個。第一個，我只想更深入了解您對定價的評論。我想知道 2023 年定價從 22 年代相比的新定價是多少？特別是，您認為再次提高定價會很容易嗎？或者，考慮到第四季度的供應商壓力，您還必須向供應商回饋更多？

我覺得約興，那是給你的

是的正如我所說，大部分來自價格來自 2022 年價格上漲的全年影響。但是，如果你看到 2023 年，我們會看到，尤其是從能源和通脹的角度來看到，這一年會增加的成本壓力。與去年一樣，我們通過通脹成本增加的定價來補償價格。提高價格容易嗎？

好吧，這從未容易，也永遠不容易，因為客戶希望價格低廉。但我認為已經理解整體環境有所變化。在這種高通脹環境下，客戶也接受了額外的定價。顯然，我們仍然存在這種情況，我們早前談過了它，需求高於供應，這顯然也支持定價。

好吧很棒。然後，我只是我的第二個問題就是歐洲的新類型的排放規管建議，我只想聽聽您對您認為對這可能會有什麼影響，尤其是對研發和資本支出的影響。此外，鑑於它允許氫燃燒引擎，與其他零排放車輛相比的 TCO 有一種觀點。

Daniela，[ph] 歐洲排放規例對我來說有兩個腳。其中一個是二氧化碳排放量，我們全力支持，這一切都包含在我們未來的策略中。您是對的，歐盟將氫燃燒納入零排放的車輛是一個很好的動作，這是非常重要的，我們需要更加保證他們會長時間堅持這項評估。因此，它可能是我們 2 輛燃料電池和電池供電的電動汽車產品組合中非常有趣的補充。然後在氫方面，具有大量能量--在坦克系統上提供協同效果等。

因此，我認為這對我們來說是令人興奮的消息，並補充了我們未來的策略。然後歐洲的另一個法例是關於氮氧化物的立法，稱為歐元 7。這是一個完全瘋狂的建議，我們希望帶來一些健康的原則，我們作為一個行業，而我在這裡不僅是代表戴姆勒卡車，而且我們想要降低氮氧化物水平，但在測試壽命的測試時間有很大的保證，這絕對與現實沒有關係，並且會帶來一些許多的測試程序的時間。未來所有業界參與者都承擔巨大的負擔。但是我相信這個法律會出現--稍後在市場上市面上市時會有意義，這可能需要更多時間。

謝謝你所以下排隊的是德意志銀行的尼古萊。

是的來自德意志銀行的尼克肯普夫我感謝您對卡車性能的清晰評論，還有 2 個問題。第一個是有點需求。因此，您的一個競爭對手本週在電話會議上表示，他們基本上全年的整個車隊已售罄。

那麼，你能在售完之前給一些顏色嗎？第二個問題，對於 Jochen 來說，更關於營運資金和現金流，今年的營運資金逆風大約 800 億歐元。今年有關營運資金的新自由現金流指引的一部分是否還有回落？

所以，尼古拉，我接受... 我會接受售完的問題。它始終必須根據您結構訂單簿開啟的方式。正如 Jochen 在演講中所說的那樣，我們最終有了，第四季沒有在歐洲打開訂單庫，我們也做到了。在北美，我們開發了一個非常複雜的系統，我們尊敬的長期客戶和經銷商知道我們為他們提供預留位置。為什麼，因為我們想避免那種衝擊，那麼在 10 月-9 月，10 月，11 月，前一年，您會收到十萬，一百萬的訂單。

我記得 2021 年，當時我們突然在 2 週內得到了超過 40,000 個訂單。這是不健康的，因為這只是保留一個位置的衝突，然後在最終使用之前，您可以仔細思考。我們想要一個穩固的訂單簿。但每個人都組織了它，它是不同的。所以我會說，是的，我們也被售罄，因為我們向自由市場開放的每個位置都被佔用。

由於我們有更好的供應量，而且短期獲得更多的貨車，我們得到每一輛額外的貨車，都可以立即通過推進或額外的客戶數量獲得。所以我認為，對於戴姆勒卡車來說，我們目前目前，2022 年的所有位置都已售完。其他人，我們開門就會收到指令

然後 Nicolai，就您的營運資金和現金流問題來說，我們在 2022 年的營運資本同比增加是正確的。正如我所說，這主要與庫存有關。所以我認為 2022 年發生的基本上有 2 個因素。一個總體的音量更高。然後，配合管道效應，我們通常存貨略高。但第二大影響是供應鏈永久中斷。因此，規劃很難，不僅在我們方面，而且如果您想到車身製造商，如果他們不確切知道卡車何時到來，他們無法建立自己的生產管道。所以，這是 2022 年的一個問題。現在，這對 2023 年意味著什麼？從數量指導中，您已經看到我們相當平坦，所以這不應該會產生影響。

然後在供應鏈方面，正如我們所說，我們不希望供應鏈上的問題在 2023 年都能解決。因此，我們仍然預計會對營運資金產生影響。沒有額外的，因為這個顯然已經在 2022 年了。所以這就是供應鏈。另一方面，我們希望優化我們的營運資金管理，並採取一些結構性措施，以改善到 2023 年年底。這就是你可以思考這種方式。

所以下來電者是花旗的 Klas。

馬丁和約興，來自花旗的克拉斯。所以，我的第一個問題是在梅賽德斯奔馳的局面。看來您在能源方面受到供應商補償的相當大影響，但您對 2023 年的指引很鼓舞，運營提高了 100 個基點，調整了銷售略微下降的積極一次性成果。我試圖理解的是那裡的運動部分。所以首先，供應商補償對保證金的影響是什麼？然後第二，在 2023 年期間，您將保持固定成本降低，並將目標推向 2025 年。您的單位交易量下降 4%，利潤率提高了 100 個基點，巴西從此處走弱，聽起來有點雄心勃勃。所以我只是試圖了解這是否是您從去年獲得的重大價格轉移。

是的我可以接受如果你看第四季度，它們基本上是梅賽德斯的。基本上有 3 個主要主題要提到。答，我們的一次性付款比預期高。這是一個三位數的金額。我們在德國為員工達到了 1,500 人的一次性付款，第三季結束時尚未知。那是第三個而且說實話，至少在時間上，我們還沒有實現固定成本的 MSA。所以這些是三個大槓桿。

關於未來的指導，您完全對。如果扣除 2022 年的一次性影響，我們會看到與去年同期有正面的發展。主要驅動因素是什麼？從體積的角度來看，它是平坦的，但它將是一個不同的結構。我們在 2022 年在巴西有預購效果。

2023 年將是歐元 6 實施後的一年，而且本質上市場量較低，但我們看到歐洲和中東的需求強勁，因此將產生積極的混合效果。這是一個槓桿。第二個槓桿是定價。正如我之前提到的，梅賽德斯的價格實施基本上在 2022 年第二季開始，現在我們看到了全年的影響。但是，我們也不斷研究自助措施，這意味著積極投資組合管理，並尋求進一步改進售後服務，包括我們自己的零售策略。

最後但並非最不重要的一點是，我們在 2023 年更加專注於固定成本發展，以追趕 2022 年失去的東西。這些是元素。

第二個給你很快馬丁關於北美的市場份額，您的指引是單位銷售額在平坦的市場比較平坦的市場增長 7%。這位西方明星在職業方面，相對於路途長途程，佔有多少？我只是試圖更好地理解，為什麼明顯，貨運航空和西星航空看起來比市場更快的增長。

Klas，你打上頭，新的西星系列在過去幾個月中取得了巨大的市場成功，客戶熱烈的讚譽和特別強勁的訂單進入量。所以你是對的。它來自那個區域。這輛卡車真的正在搖動了其行業，它證明了我們所有的高希望，但這是通過客戶和對產品的欣賞。它可以早期保留。

我們線的下一個是 BNP 的米格爾。

繼續於梅賽德斯第四季度的 5% 保證金。你提到給供應商的一次性付款。我可以確認這是一個三位數字的數字，所以如果不是這樣，您的 EBIT 將約為 4 億歐元。這真的是一次性或更像成本通脹的正常後果，而這可能會在 2023 年重複發生，然後您將不得不用定價來抵消這一點？這是我的第一個問題。

是的，我可以立即回答。因此，如果您更詳細地查看一次性付款是什麼，我認為我們必須區分。我們的策略也是與原材料供應商進行了很長的談判，因為我們看到原材料下降的趨勢。目前有點抖動，它正在上下。但這是策略，所以我們在第四季度也完成了很多合同。

因此，其中一部分與第四季有關，但一些成本上升基本上也可能會導致去年第三季度。所以這就是一件事。另一個是--這就是--其中一部分是基礎效應，這也將在 2023 年產生效果。您完全對，這就是我們在梅賽德斯一方新增價格的原因。但是，第四季度也有一些一次性付款，大約是一半的。它們只是一次性，並且對基礎材料價格沒有影響，我們對 2023 年沒有影響。

然後在您的資本配置策略方面，明年您最終獲得了 7.5 億歐元的淨現金，自由現金流至少為 20 億歐元，加上分派約 1.1 億歐元的股息。因此，明年淨現金實際上將進一步增加。我可以問您為什麼現在對立即進行回購有保留？也許還可以讓我們了解您需要多少現金來經營業務？

是的米格爾，這是我們 7 月參加我們的資本市場日的好理由。第一件事是我們今年支付有吸引力的股息。我們希望繼續成為有吸引力的股息支付者。當然，在涉及電池、燃料電池和自動化方面，我們都需要通過我們的長期策略來發揮任何回購想法。但我可以說，如果未來幾年的年度和我們預期的那樣強勁發展，那麼包括所有人都有足夠的資金。我們將在 7 月為您提供良好的長期前景。請繼續關注。

謝謝你，米格爾那麼我們有一個來自 ODDO 的安東尼·迪克的問題。

是的，所以我的大多數問題都已經得到答案，但也許有幾個快速的問題。首先，在過去的幾週內，我們看到了一些關於制動和轉向問題的卡車在北美召回的公告。我只是想知道這些都是否都在 2022 年全年預訂了？或者如果還有更多可以期待，並且大小是多少？關於最近公布的巴士重組的第二個問題，你能否提供更多色彩，就這可以從何時開始節省了什麼樣的成本？

是的，我認為兩者都是為了你，馬丁。

我想說，大部分部分是在 2022 年預訂，而回收的較小部分將在 2023 年流出，但沒有重大影響，也不影響我們所提供的指導。在巴士方面，巴士目標是 7.5％，我們覺得我們可以做得更好。隨著重組，這將使我們走向這一方向。您可以輕鬆地將收入增加 8%。然後，我會說一半將來自市場的復甦--現在從我方面看起來非常艱難，一半出現市場和產品，另一半將從成本更好的情況下出現。這當然是完成更好的成本狀況的非常非常重要的一步。

接下來，我們有一個來自總公司的斯蒂芬·雷特曼的問題。

恭喜您的成果。我有一個問題關於零排放和你的電動卡車首先，我想知道，您是否知道自最近發布半導體以來，加利福尼亞和歐洲或德國之間的物理定律是否有任何改變？其次，如果您可以評論您如何看待電池電動卡車的需求發展，以及您的車輛的方向發展？

我想，馬丁

是的斯蒂芬，我喜歡你的表達方式不，我們在加利福尼亞和德國之間的物理沒有變化。他們都是一樣的。當我們看到這個產品時--然後很難評論您還沒有駕駛的競爭對手產品，但我們卻是--我們所看到的一切，我們根本就不害怕。

我們已經推出並且在客戶手中的 Cascadia 在同一條件下提供幾乎類似的結果。所以我會說物理定律適用於所有市場參與者。它相當證實了我們的策略，它使我們的策略感到煩惱。電池電動卡車可以滿足目的。他們開車真的很有趣。

這絕對是我們自過去四年以來一直說過的話。但是樂趣不是有人訂購卡車的原因，而是關於成本平等，而是關於有效負載，而是關於可靠性。這是我們正在專注的堡壘。我們的電動卡車必須具有卓越的可靠性。他們必須為客戶提供所需的有效負載。正如我所說，在成本平等方面，能源的價格是這一個非常重要的因素。而在這裡，我們--社會仍然需要努力。

謝謝你，斯蒂芬然後我們有一個來自富瑞的喜曼州的問題。

來自傑佛瑞斯的喜滿州。因此，第一個是關於供應鏈限制。您的一位北美同業說，現在供應限制在其後，但您仍繼續面對這些限制。您能幫我們了解為什麼有這樣的差異？然後第二，你談到梅賽德斯-奔馳的新增價格。

它們什麼時候會被應用？我們應該如何看待盈利的影響？會是第二季、第三季嗎？最後，快速確認。你能告訴我們 2023 年指引中是否有任何一次性的事項？

是的，約翰，我認為兩者都適合你。

好吧在供應鏈上，正如我們所說的那樣，當我們談論半導體時，它正在放鬆。但是，如果你看看整體交易量，基本上發生的是，許多供應商的管道在過去的 2 年內完成了。現在要補充管道，這是必要的，只要我們沒有穩定的管道，它將永遠會導致供應鏈中斷。這就是我們現在看到的。但這也是我們預期在今年中繼續進行的情況，尤其是在美國，這就是為什麼我們在交易量方面更加謹慎，因為我們在過去的 2 年中看到了發展的原因。而且我們也有點謹慎，因為有很多不同的部分仍然沒有限制。關於定價，定價--好吧，出於明顯的原因，我們不會宣布今年我們將採取的任何具體定價措施，但您可以放心，我們在成本發展和定價方面非常謹慎。由於我們所有地區和歐洲的訂單存在很高，因此，由於我們在所有地區和歐洲都有很高的訂單存在，因此這將是第三季度，然後主要是第四季度，我們看到了額外的價格上漲。但是，再次請記住，從定價水平來看，您最好不得不考慮 2022 年下半年是 2023 年的上半年。

然後在梅賽德斯業務方面，我認為這個問題，從今天的角度來看我們去年的任何一次性重大的一次性問題，我們都沒有看到任何重大的一次性成果。這似乎是我們指導的一個乾淨的基礎性能。

謝謝我認為這是最後一個問題。所以女士們先生們，我們的問答環節已經結束了。感謝馬丁和 Jochen，您回答問題，花時間，並感謝您今天與我們一起致電。與往常一樣，從 IR 的角度來看，我們之後隨時為您服務。對於想關注媒體問答的人，這將從 11:00 開始。再次致謝大家，祝你們有美好的一天。小心一點，謝謝你我們期待很快與您交談。