$學貸美 (SLM.US)$5年來營收增長到2021年，2022年下滑10%，淨利潤則在2022年大幅下滑60%。 營收...

$學貸美 (SLM.US)$5年來營收增長到2021年，2022年下滑10%，淨利潤則在2022年大幅下滑60%。

營收中利息收入貢獻8成，非利息收入主要靠資產出售收益貢獻。

2022年淨利大幅下滑主要是信貸損失準備金大幅增長到6.3億，這使得淨利潤波動不如均值有意義，5年平均淨利7.2億。優先股派息非常少，可以忽略。

5年來資產負債率從88.8%提升到94%，總資產288億中貸款淨額197億佔絕大多數，現金48億，還有16億的應收款項，證券投資25億，都是可供出售證券和短期投資。總負債271億中客戶存款佔214億，現金和證券投資一共73億，佔存款的1/3，擠兌風險存在但不高。

目前市盈率6.8，市淨率2，但是淨資產17億以外還有27.9億的庫存股，實際市淨率應該更低。

如果按5年平均淨利7.2億計算，對應市盈率爲4，估值有一定折扣，可以謹慎選擇(⭐️)