在這次會議上發生了什麼變化？美聯儲會暫停或繼續提高利率？

正如預期，美聯儲按預期提高利率 25 個基點。 然而，它的聲明和隨後的鮑威爾新聞發布會與之前非常不同。 在這次會議上發生了什麼變化？讓我們立即看一下它。

首先，讓我們來看看本公告中的更改。美聯儲在其 2:00 ET 聲明中首先表示，近幾個月就業增長已經提升，並保持穩定。與此同時，它表示，通貨膨脹維持在高水平。 與上一次會議相比，它沒有提到「通脹有一些冷卻跡象」。因此，第一段的重點是反映最近的熱門經濟數據，表明通貨膨脹仍然非常堅韌。

該聲明隨後提到最近的銀行危機。第一，美國銀行系統穩健且具有彈性。它接下來說，最近的發展可能會導致信貸收縮並影響經濟，但這些影響在目前還遠遠不確定。委員會繼續密切監察通脹。 這也清楚地表明，儘管銀行事件有影響，但控制通脹仍是美聯儲的首要任務，證明了美聯儲對市場的決心. 只是看看前兩段，這個論點可以說是相對鷹派的。

然後，在宣布提高利率 25 個基點的決定後， 該聲明不再提到「持續增加」，並繼續增加。 相反，委員會將密切關注未來的信息，並評估對貨幣政策的影響。委員會預計，一些額外的收緊措施可能適合使美聯儲實現通脹目標。這種言語聽起來更專業，而簡單的翻譯是： 至於未來是否提高利率，美聯儲需要查看未來的信息，並評估是否需要提高利率。如果要控制通脹需要提高利率，那麼美聯儲仍將增加更多。」相對而言，「持續增加」意味著目前沒有考慮暫停服務，而且將繼續增加。一般市場解釋多於 2 倍。 這標誌著美聯儲的初步轉變。這不僅表明加息基本上即將結束，而且還給自己一定程度的靈活性，清楚地說明決定是根據數據做出的。 如果位置突然改變，則也是由於數據所致。這個部分更加柔和。 儘管仍暗示未來進一步加息的可能性，但該立場變得靈活。

如果您將這次的點圖與上一個比較，您會發現今年的終端利率預測沒有改變，並且仍在 5.1％。 不僅如此，2023 年的整體預測仍然是鷹派的。12 月，還有兩名官員認為終期利率可以保持在 5% 以下，這次只有一個。而那些認為利率將獲得 6% 的人上次沒有，但這次有一個。至於明年及以後的預測，官員之間仍然存在很大的差異，因此我們不必考慮。誰知道那時會發生什麼。這次美聯儲對國內生產總值增長、失業率和通脹的預測基本上與 12 月份相同。數據只有一點惡化，但範圍全部在 0.1 和 0.2 左右，不超過預期。

最後，讓我們專注於鮑威爾的新聞發布會。這一次鮑威爾看起來更冷靜。以下是鮑威爾新聞發布會的亮點。在銀行危機的一部分，鮑威爾強調，近期事件只是少數銀行，整個銀行體系仍然非常有韌性。 政府迅速採取有效措施來確保系統的流動性，表明所有存款人的存款是安全的。但後來記者問這是否意味著所有存款都受到保護，鮑威爾說，我的答案是我的答案。 我們有足夠的工具來確保存款安全。存款人應相信他們的存款是安全的。 也就是說，美聯儲和政府不會明確說他們想保護所有存款。 他們只會提供貸款和信心，以確保存款人可以獲得他們的資金。

關於這個決定，鮑威爾表示委員會已考慮暫停利率，但 25 個基點加息已得到大家一致同意。然後他強調，如果沒有銀行事件，只是看看經濟數據，理論上這一次加息可能會加快，終端利率將更高，但由於銀行業當前的不確定性，這一部分影響被抵消了。他還指出，銀行危機將收緊信貸，這相當於提高利率，但很難判斷多少基點以及持續多長時間。 換句話說，銀行危機幫助了美聯儲，但後續的影響仍需要注意。

正當鮑威爾舉行新聞發布會的時候，美國財政部長耶倫退回了。 路透社報道，耶倫告訴國會議員，FDIC 不打算再保險所有存款。 在參議院中，耶倫表示，現在不會提高 250,000 美元的存款限額，儘管對當前保護的更改值得研究。目前，我們只會個別處理每個案例，看看它是否會引起系統性問題。如果是這樣，FDIC 將保護該銀行的所有存款。受此消息影響，第一共和國銀行 FRC 因應下跌，暴跌 15.5%，推動更廣泛的市場集體下跌。

鮑威爾的文本大部分仍在說銀行危機並不是一個大問題，但不確定性很大，我們很難判斷具體的影響。您認為美聯儲今年會暫停或繼續提高利率？