$秦淮數據 (CD.US)$2020年上市，近3年營收高速增長，2022年增速60%，營業利潤上市當年就扭虧，近兩年連續...

$秦淮數據(CD.US)$2020年上市，近3年營收高速增長，2022年增速60%，營業利潤上市當年就扭虧，近兩年連續暴漲至11.9億，淨利潤則是達到了6.5億。

利潤表顯示毛利率近3年基本都在41%左右，營業費用增長也比較剋制。

但是利息費用持續增長，2022年達到3億，佔營業利潤的25%，負擔很重。

上市以來資產負債率從40.1%增長到52.8%，應收款項增長很快，2021年增長3.2億，和當年淨利潤3.16億相當，2022年增長13.9億，遠超當年6.5億的淨利潤，利潤含金量很低。

近3年固定資產增加很快，從上市前的50億增長到146億，未來折舊是個大問題。

長期借款達到了72億，是淨資產109億的2/3，典型的重資產行業。

近3年現金流經營淨額遠低於投資淨額，目前公司還處於投入期。

目前市盈率27，看起來和利潤增速比非常低，但是這是沒有折舊的數據，一旦開始折舊，每年至少達到15億左右 （146億分10年折舊），對淨利潤將是一個沉重的負擔，加上應收賬款增長高於累計淨利潤，暫時觀望。