核心消費物價指數可能跌至 5.5%-美聯儲將進入衰退
![核心消費物價指數可能跌至 5.5%-美聯儲將進入衰退](https://ussnsimg.moomoo.com/feed_image/70040946/9550a09a51843332aa67c2ec0b5f3962.png/bigmoo)
3 月份消費物價指數預期
我一直警告說,2022 年「通脹峰值」帶來的消通脹趨勢可能會短暫。
讓我們來看看 3 月的通脹預期,將於 4 月 12 日發布。核心消費物價指數的共識預期為 5.6%,高於 2 月份的 5.5%。 另一方面,總消費物價指數預計將從 2 月份的 6% 下降至 5.2%。然而,由於去年由於俄羅斯入侵烏克蘭,能源價格飆升,總消費物價通脹的大幅下降是由於基礎效應的原因。
因此,核心消費物價指數通脹是美聯儲政策前景的主要驅動力,具有市場影響。事實上,美聯儲主席 Jay Powell 一直很清楚地說,除房屋外的服務通脹是評估「強勁通脹」壓力的關鍵指標。
我一直警告說,2022 年「通脹峰值」帶來的消通脹趨勢可能會短暫。
讓我們來看看 3 月的通脹預期,將於 4 月 12 日發布。核心消費物價指數的共識預期為 5.6%,高於 2 月份的 5.5%。 另一方面,總消費物價指數預計將從 2 月份的 6% 下降至 5.2%。然而,由於去年由於俄羅斯入侵烏克蘭,能源價格飆升,總消費物價通脹的大幅下降是由於基礎效應的原因。
因此,核心消費物價指數通脹是美聯儲政策前景的主要驅動力,具有市場影響。事實上,美聯儲主席 Jay Powell 一直很清楚地說,除房屋外的服務通脹是評估「強勁通脹」壓力的關鍵指標。
![核心消費物價指數可能跌至 5.5%-美聯儲將進入衰退](https://ussnsimg.moomoo.com/feed_image/70040946/ebe31a60ec4e31a1b10d48a2a582af6d.png/bigmoo)
四月的未來還有什麼?
克里夫蘭聯儲每天公布通脹 Nowcast,最新更新通常與 3 月的市場共識預期一致,儘管核心消費物價指數高於預期 5.7% 的風險(如果將 5.66% Nowcast 預期加上)。
然而,Nowcast 4 月份的核心消費物價指數預測仍在 5.6%,這表明核心消費物價指數的消通脹趨勢確實在穩定在 5.5% 左右的非常高水平。
克里夫蘭聯儲每天公布通脹 Nowcast,最新更新通常與 3 月的市場共識預期一致,儘管核心消費物價指數高於預期 5.7% 的風險(如果將 5.66% Nowcast 預期加上)。
然而,Nowcast 4 月份的核心消費物價指數預測仍在 5.6%,這表明核心消費物價指數的消通脹趨勢確實在穩定在 5.5% 左右的非常高水平。
![核心消費物價指數可能跌至 5.5%-美聯儲將進入衰退](https://ussnsimg.moomoo.com/feed_image/70040946/ee849dbe395f363883ce9ae220b28dec.png/bigmoo)
消通脹趨勢已經結束
事實上,看看核心消費物價指數最近的趨勢時,預計 3 月和 4 月的核心消費物價指數將與 1 月核心消費物價指數相匹配,該指數僅低於 2022 年 12 月 5.7% 的 5.7%。這表明核心消費物價指數通脹將在五個月內保持在 5.5-5.7% 的範圍內,遠高於 2% 的目標。
事實上,看看核心消費物價指數最近的趨勢時,預計 3 月和 4 月的核心消費物價指數將與 1 月核心消費物價指數相匹配,該指數僅低於 2022 年 12 月 5.7% 的 5.7%。這表明核心消費物價指數通脹將在五個月內保持在 5.5-5.7% 的範圍內,遠高於 2% 的目標。
![核心消費物價指數可能跌至 5.5%-美聯儲將進入衰退](https://ussnsimg.moomoo.com/feed_image/70040946/c8ab113ccd0736bc98a8c79d43594025.png/bigmoo)
如前所述,重點是核心消費物價指數,特別是房屋除外的服務通脹。隨著供應鏈重新開放,貨物通脹已經下降。所以,這不再是一個擔心了嗎?不是真的
這是 Manheim 二手車價格指數,每個月的百分比變化。二零二二年二手車價格的消通脹趨勢已於 2022 年十一月結束。自 2022 年 12 月以來,二手價格一直上漲-這是四個月的二手車價格上漲。這也與消通脹趨勢已結束的論點一致,甚至可能對貨物來說。
這是 Manheim 二手車價格指數,每個月的百分比變化。二零二二年二手車價格的消通脹趨勢已於 2022 年十一月結束。自 2022 年 12 月以來,二手價格一直上漲-這是四個月的二手車價格上漲。這也與消通脹趨勢已結束的論點一致,甚至可能對貨物來說。
![核心消費物價指數可能跌至 5.5%-美聯儲將進入衰退](https://ussnsimg.moomoo.com/feed_image/70040946/cd25d80d765c3eaf90fd5095ae8ca70d.png/bigmoo)
地緣政治通脹衝擊正在爆發
二手車價格指數是通脹的關鍵指標。在 COVID 危機期間,許多人將二手車價格視為與 COVID 相關的氣泡,一旦供應鏈改善,它就會爆炸。
... 雖然我們可能已經處於衰退中
自 2022 年 10 月以來,反轉 10Y-3Mo 收益率曲線點差一直發出衰退信號。最近的銀行危機可能是推動美國經濟陷入衰退的觸發因素 —— 通過產生更緊密的貸款環境和可能是信貸壓迫。
事實上,許多人預測 2023 年第二季我們已經處於衰退中。但是,由於歷史上仍然緊張的勞動力市場和 3.5% 的失業率,很難想像衰退。
最初的失業申索是勞動市場的主要指標,直到上週我們被告知,新申索仍低於 200K 水平,這是非常低的。但是,上週,我們對新的索賠修訂感到了最大的驚喜。
最初,3 月 26 日星期的新索償報告為 198K。上週,這個數字被修改為 246K,而最近的新索賠數據報告為 228K。這些修訂對勞動力市場形成了非常不同的情況,因為我們現在跟踪自 1 月 29 日以來新索償的穩定上漲,這與持續的衰退一致。
二手車價格指數是通脹的關鍵指標。在 COVID 危機期間,許多人將二手車價格視為與 COVID 相關的氣泡,一旦供應鏈改善,它就會爆炸。
... 雖然我們可能已經處於衰退中
自 2022 年 10 月以來,反轉 10Y-3Mo 收益率曲線點差一直發出衰退信號。最近的銀行危機可能是推動美國經濟陷入衰退的觸發因素 —— 通過產生更緊密的貸款環境和可能是信貸壓迫。
事實上,許多人預測 2023 年第二季我們已經處於衰退中。但是,由於歷史上仍然緊張的勞動力市場和 3.5% 的失業率,很難想像衰退。
最初的失業申索是勞動市場的主要指標,直到上週我們被告知,新申索仍低於 200K 水平,這是非常低的。但是,上週,我們對新的索賠修訂感到了最大的驚喜。
最初,3 月 26 日星期的新索償報告為 198K。上週,這個數字被修改為 246K,而最近的新索賠數據報告為 228K。這些修訂對勞動力市場形成了非常不同的情況,因為我們現在跟踪自 1 月 29 日以來新索償的穩定上漲,這與持續的衰退一致。
![核心消費物價指數可能跌至 5.5%-美聯儲將進入衰退](https://ussnsimg.moomoo.com/feed_image/70040946/d201ac95921c3f8292d352cb59d98f2f.png/bigmoo)
美聯儲預期
市場目前預計美聯儲將在 5 月再加 25 個百分點(概率約為 60%),然後暫停。預計首次降低預計在 2023 年 10 月前,最終聯邦基金利率在 2025 年 2 月為 2.8%。
因此,美聯儲預計將進入可能發展的衰退,並在衰退期間保持貨幣政策緊密。這與核心消費物價指數達到 5.5% 的高水平的預期一致。因此,美聯儲被迫保持貨幣政策緊密,從目前的 3.5% 將失業率推至至少 4.5%,希望這將以服務為基礎的通脹降低,並逐步將核心消費物價指數降至目標 2% 水平。
預期的貨幣政策支持了聯儲引起的衰退論點正在發展。
對股市的影響
標準普爾 500 指數 ( $SPDR 標普500指數ETF (SPY.US)$ ) 年至今增加了近 7%。但是,納斯達克 100( $納指100ETF-Invesco QQQ Trust (QQQ.US)$ ) 年前增長超過 20%。事實上,今年少數大型科技/自願性股票支持了整個股市。
即使在 2022 年達到 35% 的頂點到底修正和隨後反彈之後,納斯達克 100 仍然被大幅過估。QQQ 的 PE 比率為 26,前向 PE 比率為 25-這很昂貴。
因此,我仍然將 QQQ 視為爆破的氣泡,因熊市反彈暫時中斷。QQQ 的下一階段下跌將隨著衰退發展而引發,因為收益大幅下降。
事實上,蘋果( $蘋果 (AAPL.US)$ ),這是 QQQ 最大的組成部分,因為 IDC 表示「在 PC 疲弱的情況下,Mac 出貨量同比下降了 40%」,已經看到消費者放緩的一些影響。這不是可以忽略的短期弱點。事實上,國際貨幣基金組織預測未來 5 年將經濟增長數十年來最慢。
因此,在地緣政治緊張局勢的框架之下,「穩定通脹」、緊張的貨幣政策和持續的衰退的結合,都在地緣政治緊張局勢的框架下產生了非常看跌的前景。 $SPDR 標普500指數ETF (SPY.US)$ $納指100ETF-Invesco QQQ Trust (QQQ.US)$ $標普500指數 (.SPX.US)$ $道瓊斯指數 (.DJI.US)$ $納斯達克綜合指數 (.IXIC.US)$ $3倍做空納指ETF-ProShares (SQQQ.US)$ $3倍做多納指ETF-ProShares (TQQQ.US)$
市場目前預計美聯儲將在 5 月再加 25 個百分點(概率約為 60%),然後暫停。預計首次降低預計在 2023 年 10 月前,最終聯邦基金利率在 2025 年 2 月為 2.8%。
因此,美聯儲預計將進入可能發展的衰退,並在衰退期間保持貨幣政策緊密。這與核心消費物價指數達到 5.5% 的高水平的預期一致。因此,美聯儲被迫保持貨幣政策緊密,從目前的 3.5% 將失業率推至至少 4.5%,希望這將以服務為基礎的通脹降低,並逐步將核心消費物價指數降至目標 2% 水平。
預期的貨幣政策支持了聯儲引起的衰退論點正在發展。
對股市的影響
標準普爾 500 指數 ( $SPDR 標普500指數ETF (SPY.US)$ ) 年至今增加了近 7%。但是,納斯達克 100( $納指100ETF-Invesco QQQ Trust (QQQ.US)$ ) 年前增長超過 20%。事實上,今年少數大型科技/自願性股票支持了整個股市。
即使在 2022 年達到 35% 的頂點到底修正和隨後反彈之後,納斯達克 100 仍然被大幅過估。QQQ 的 PE 比率為 26,前向 PE 比率為 25-這很昂貴。
因此,我仍然將 QQQ 視為爆破的氣泡,因熊市反彈暫時中斷。QQQ 的下一階段下跌將隨著衰退發展而引發,因為收益大幅下降。
事實上,蘋果( $蘋果 (AAPL.US)$ ),這是 QQQ 最大的組成部分,因為 IDC 表示「在 PC 疲弱的情況下,Mac 出貨量同比下降了 40%」,已經看到消費者放緩的一些影響。這不是可以忽略的短期弱點。事實上,國際貨幣基金組織預測未來 5 年將經濟增長數十年來最慢。
因此,在地緣政治緊張局勢的框架之下,「穩定通脹」、緊張的貨幣政策和持續的衰退的結合,都在地緣政治緊張局勢的框架下產生了非常看跌的前景。 $SPDR 標普500指數ETF (SPY.US)$ $納指100ETF-Invesco QQQ Trust (QQQ.US)$ $標普500指數 (.SPX.US)$ $道瓊斯指數 (.DJI.US)$ $納斯達克綜合指數 (.IXIC.US)$ $3倍做空納指ETF-ProShares (SQQQ.US)$ $3倍做多納指ETF-ProShares (TQQQ.US)$
免責聲明:社區由Moomoo Technologies Inc.提供,僅用於教育目的。
更多信息
評論
登錄發表評論
Gilley : 是的,在多少次加息之後只是瘋了,以繼續上漲壞消息