黃金 黃金和大宗商品價格在超級循環中波動，持續 20-25 年。最新的黃金超級循環開始於 2000 年，當時黃金價格約為...
黃金
黃金和大宗商品價格在超級循環中波動，持續 20-25 年。最新的黃金超級循環開始於 2000 年，當時黃金價格約為每盎司 250 美元。我在 2005 年以每盎司 480 美元的價格購買。歷史黃金價格圖如下圖 1 所示。超級循環可能會再持續幾年。
市場預計美聯儲在銀行危機背後今年將降息，以防止硬降落。另一方面，地緣政治緊張局勢仍然很高，可能隨時升級，因為中美對抗頻率更頻繁。黃金和銀等貴金屬是安全避難所。
根據世界黃金委員會（WGC）的數據，中央銀行去年購買了 1,136 噸黃金，這是歷史上最高的黃金。地緣政治不確定性和高通脹是持有黃金的主要原因。土耳其是 2022 年最大的買家。中國也是積極買家，將其總黃金儲備提升至超過 2,000 公噸。
短期黃金展望
4 月 14 日，美國核心零售銷售上月下跌 0.3% 的數據後，黃金下跌 2%。儘管如此，1 月和 2 月的增長表明，消費者支出在第一季度正在加速。此外，住戶預計通脹在未來 12 個月內會增加，而美國工廠產量在 3 月份下跌，但在第一季度卻成功略為上漲。
黃金價格在 100 美元以上交易價格為 1803.64 美元，受到正面的 RSI 支撐。技術表現似乎支持上行，以及潛在測試為 2.045.30 美元。如果價格未達到高峰，而是有下降趨勢，我們可能會看到向 1927.36 美元區域下跌。
圖 3 顯示了黃金的每小時圖。4 月 14 日的跌幅延伸至 100 小時 MA 以下，接下來的 200 小時上漲跌幅分別為 2015.58 美元和 2010.74 美元。在從 3 月 22 日低點上升 50% 之前，低點就停滯了。該價格為 1991.35 美元。200 小時 MA 現在是阻力位（價格為 2010.74 美元）。下方的走勢是看跌。走高於該價值，然後在 100 小時 MA 位於 2015.57 美元，考慮到最近的波動，它可能會再次「快速突破另一方向」。
柴油
上個月，我說，股市並沒有考慮到衰退，而原油則有所不同。好吧，柴油也閃爍衰退的跡象。
在中國，近幾週在高速公路上運行的卡車數量顯著下降。在歐洲，柴油對原油期貨的增值最近跌至一年多來的最低水平。標普全球公司表示，在美國，2023 年的需求正在收縮 2%。除了 2020 年，當大部分經濟短暫停滯後，2％ 的跌幅將是自 2016 年以來美國柴油使用量最大的下降。
標普美洲燃料和煉油部主管 Debnil Chowdhury 表示，「在 2008-2009 年金融危機和大流行以外，我們認為最近記憶中最糟糕的經濟氣候之一。」
在世界上許多最大經濟體，對從商用卡車車隊到建築設備的所有產品供電的重型機械燃料的需求正在衰弱。被視為工業活動疲弱和消費消費減少的早期信號，下跌使經濟衰退的觀察者處於高警覺狀態。
柴油需求可以作為更廣泛增長的主要指標，這是家庭支出減少的早期跡象。柴油需求預期下降與整個經濟的建築衰退風險相符。
在俄羅斯入侵烏克蘭干擾貿易流程後，柴油價格飆升，但由於擔心世界上許多最大經濟體前面有障礙的道路，一直下跌。經濟學家表示，未來一年內美國經濟衰退的機會有 65％，歐盟經濟衰退的機率有 49%。在中國，風險較低，但它從嚴格的 Covid-19 限制中恢復仍需要明顯而快速地改善消費者信心。
柴油需求的大部分回落可能與卡車運輸有關，該貨車消耗大約 60％ 的柴油，在美國消耗了 70% 以上的柴油。截至 4 月 9 日止的一周，在中國高速公路上運行的卡車數量下降 8%。4 月初，全國商用柴油庫存（不包括州煉油廠）升至 8 個月高點。
需求下降是在 3 月份中國製造業活動意外緩解，導致亞洲各地工廠儀表下滑之後。該地區的新興市場，包括印度尼西亞（當地政府已開始削減燃料補貼）也看到隨著增長放緩的需求下降。
類似的趨勢正在發生在世界其他地區。
由於暖氣需求緩慢，歐洲需求在冬季持續疲軟，而宏觀的逆風正影響了需求前景。
美國卡車運輸協會行業經濟學家 Bob Costello 表示，在美國，卡車運輸（因此，柴油）消費受到工廠產量下降，房屋建設和零售商在高庫存下降的影響。根據供應鏈情報公司 FreightWaves 的一項測量，3 月卡車運量達到 5 年來最低的季節水平。
美國貨車運輸放緩是由於消費者支出模式的變化所致：因為避免疫情無聊的互聯網訂單穩定流向了假期和體驗。隨著通脹壓迫家庭預算，人們停止購買的第一件事是在卡車運輸行業被稱為「大量託運商」，或是汽水等廉價消費包裝商品。
FreightWaves 首席執行官 Craig Fuller 表示：「每當我們看到消費者因通脹而受到壓力，這會影響較便宜的商品，而且往往大量移動的較便宜貨物。如跳過汽水等個人決策會增加了宏觀影響，從而減少經濟中移動的商品總量。
美國柴油需求的下降將在西海岸特別明顯，當地科技行業大規模解僱和銀行危機使該地區陷入金融壓力。在那裡，今年柴油需求將下降 5%，比全國平均水平的兩倍以上。
美國貨櫃進口貨櫃，這是由卡車和火車運送它們在全國各地的柴油使用的大調，也受到壓力。在洛杉磯，入境貨件處於 2020 年 3 月以來的最低水平。在中國首先運輸出許多貨物，截至 4 月 9 日的一周，主要港口貨櫃產量下降 5%。
今年下半年中國柴油需求的下跌比上行。由於全球經濟困擾，尤其是西方，中國將需要依賴國內消費來支持其製造業活動。」
它是 並非所有的末日和黑暗。不過。歐洲對超低硫柴油的需求預計將在 3 月至 7 月期間上升近 9%，部分由夏季旅行支持。法國當局很可能最終會補充戰略儲備，因為因應廣泛的勞工罷工而釋放了數百萬桶石油產品。
但在美國，除了政府刺激經濟的刺激措施，對柴油的需求不會很快恢復。柴油需求與汽油不同，價格較高會促使駕駛員退回泵浦，而便宜的燃油可以使它們回歸。
人們不只是因為搬運便宜而移動產品。他們這樣做是因為另一端有人做了訂單並在那裡接收。
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