第一週：衡量重點公司盈利

也許每週排序邏輯將有助於增加多餘回報？我也會嘗試寫作，看看我可以持續多久：

目前持股：安徽高速公路、高速公路、水星家紡、富途控股、華發地產、中國聯通（H）；

今年的盈利如下：香港和美股約為 35%，純 A 股約為 5-10%。

從每個位置的跟踪情況：

1. $安徽皖通高速公路 (00995.HK)$ :

第一季度報告將於下週發布。據估計，整個第一季度報告和第二季度報告將非常好。2022 年第二季上海的衰退也將為長江三角高速行業提供相對較低的基地，這將帶來一些增長效果。

收購案件非常令人厭惡，大幅稀釋 EPS，一定要反對投票，但市場會相對近視，隨著時間的推移會褪色，因為總體來說，無論管理事實不可靠，萬通的資產情況行業當前週期完美，當前股息率將在 70% 股息承諾下相當高，對基金分配價值相對較強。

如果說它會掉落，它將不會繼續下降。如果上升，預計中期報告將是一個更好的現金節點；

就收入而言，即使目前如此稀釋，假設收購完成後，公司每股收益 = 1.25 港元，當前股價為 7.99 港元，股息 70%，股息前 10.95％，而且還可以上升至 7%。每股 12.5 港元，至少目前還有數十分的空間，所以暫時保持。

二. $中國聯通 (00762.HK)$

三家主要營運商的財務報告披露已經結束，迄今沒有發現任何重大問題。6G 的資本開支目前在可預見的將來。電信基礎設施的資本支出增加很大；

從中國聯通的當前情況來看，估計 2023 年利潤為 20 億元也沒問題。股息派發 55%，目前市值為 168 億元，預計稅前股息率為 6.54％。如果上升至 5%，則將增加約 15%%，包括股息回報，回報約 20%；

這些變量是：1.推進折舊的速度；2.減損情況下降；3.股息派發比率的增加；

如果這些沒有顯著改善，那麼今年有些頭寸可以卸載 7 元左右；

三. $富途控股 (FUTU.US)$

富途的持續購買和取消等於大量股息。目前，總股本幾乎回到上一輪大規模發行前夕。我不知道在不久的將來是否會有回購。在上漲之前。

然後根據當前有效用戶數量的增長，一旦牛市出現，EPS 很可能會超過 2021 年第一季度的轉化水平，而且回到 200 是可以的，所以我計劃一直保持它，如果有機會，我稍後會賣出一些 PUT。目前不要賣通話，一家經紀公司可以持續購回和清除股票，基本上為股價在新牛市中恢復高峰的基礎。

4. $華發物業服務 (00982.HK)$

新管理層已經改變，背景基本上是華法房地產。華法控股的行政人員已被替換。估計與房地產的協同作用將加強。至於將做什麼，我必須去股東大會詢問。

如果公司早起床並想支付股息，股價將飆升。如果還是這樣，那真的很糟糕。

5. $水星家紡 (603365.SH)$

水星估計，一般而言，第一季度是平均水平，但該行業的資本開支很小，競爭模式良好。目前，消費仍處於復甦的早期階段，計劃是等待消費恢復才能兌現。目前，問題不大，管理可靠，下週將發布。年報，2022 年消費品表現不是很好，所以對年報表現的期望不太多，更多的預期就是股息派發比率是否能提高。

看目前市場，香港股整體可能會處於底部範圍。缺乏增長，與上市公司的整體表現未持續達到達到的事實有關。無論是通脹還是辯論的復甦，至少每股收益都必須繼續增加以帶來可持續的回報。目前，我的初步判斷是，香港股市處於底部。

我最近正在閱讀《三體問題》，它提到了一群人耗盡了一切來計算三個太陽的運作方式。考慮到投資，為什麼一切都耗盡了計算公司的績效？誰知道市場在後期將如何發展？這就像在概率上一樣。只有通過不斷疊加「條件概率」，我們才能在長期投資中獲勝的機會更大，但一切仍然存在高程度的不確定性。

百年歷史的家庭信託基本上不會投注一個國家持有資產。在這輪中國資產結束後，它還需要進行多元化配置。帶來穩定的現金流補充。