市場回顧-5/12/23

美聯儲
美聯儲的弓箭手 「如果通脹保持高，勞動力市場仍然緊張，額外的貨幣政策收緊可能是合適的，以實現足夠限制的貨幣政策立場，以降低通脹...」
密歇根大學 5 月份的通脹預期差異。1 年期預期（藍色）由 4.6% 輕微下降至 4.5%。另一方面，5-10 年期預期（橙色）由 3% 上升至 3.2%，達到自 2011 年 3 月以來的最高水平。我認為消費者還沒有真正感受到通脹降低。

正如我幾次提到的那樣，如果不逆轉美聯儲 QT 營運，政府支出和美聯儲的特殊貸款設施將大大損害。到目前為止，美聯儲的流動資金流動排放運動大部分失敗，這對美國股票有利。

經濟
本月 4 月進口價格指數按月上升 0.4%，略超過預期的 0.3%。不包括石油的進口價格指數小幅下跌 -0.1%，較預期的 -0.3%。出口按月增長 0.2%，與預期的 0.2% 相符。

然而，展望未來五月，我在上一篇文章中提到的經濟指標收縮，包括卡車運輸和貨運、大宗商品價格以及 4 月中國和歐盟的 PMI 疲弱，表明全球持續消通脹趨勢。這些因素可能會影響 5 月的進出口數據，反映整體經濟狀況和對價格的影響。

美國銀行的詳細數據顯示，4 月份住戶在信用卡和借記卡上的支出同比下跌 1.2%。這是自 2021 年 2 月以來的第一筆負面讀數，表明消費支出放緩。

今年迄今為止錄得的破產數是自 2010 年以來最嚴重的，儘管增加率並不顯著。

房屋市場似乎已經穩定了。阿波羅： 「房屋市場已經開始復甦，這對美聯儲來說是一個問題」。 儘管租賃市場似乎沒有那麼熱，但 SFH 市場正顯示穩定的跡象。Realtor.com 的 4 月份報告表明，上市人數與去年相比增加，儘管仍低於 2019 年水平。上市價格較去年的高峰下跌，但按年同期維持上漲。

業務
美國銀行的邁克爾·哈特內特（Michael Hartnett）表示，由於通貨膨脹升高和憂慮衰退的情況下，出口加速，現在還沒有購買股票的時候。
「我們之前曾經看過這些危機後的集會，但今年將會出現破裂。購買第一個負面薪金印刷。..美元 SPX 在 2008 年 3 月後 2 個月內上漲了 11％，納斯達克上漲了 15％；.. 就像信貸和科技領導了 10 週的反彈。」