Alibaba - Headwinds still there

腾讯发布业绩一天后，我们现在来看看 $阿里巴巴 (BABA.US)$ $阿里巴巴-W (09988.HK)$.

從大局來看，阿里巴巴面臨著不同的挑戰。

與腾讯快速恢复和改善不同，阿里巴巴的困境是不同的。

以下是一些需要注意的事項。

儘管國際貿易、本地消費服務和菜鳥區域都有亮點增長，但阿里巴巴中國電子商務的下降抵消了所有的這些增長。

中國的電子商務市場競爭激烈且飽和。阿里巴巴承受著沉重的壓力，因為

雖然 $Sea (SE.US)$蝦皮正逐漸邁向盈利，而拉札達及其同行卻未呈現同樣情況。

從年度調整後息稅折舊攤銷前利潤（EBITA）來看，從256億元人民幣下跌至233億元人民幣。調整後EBITA利潤率從-13%下降至-18%。

曾被吹捧為阿里巴巴的下一個成長動力，阿里巴巴雲正慢慢走向沒落。雖然大多數雲服務提供商仍在報告年度增長20%以上，阿里巴巴雲報告營業收入下降2%。

即使調整後息稅折舊攤銷前利潤增長，主要關注點和焦點應該放在營業收入的縮減上。

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