四十個小偷會笑到銀行嗎？

在其同業 $JD.com (JD) $ Buy和騰訊報告超過市場預期的業績後，阿里巴巴（BABA）$ Buy 預計將於今晚美市開市前公布的盈利很高。

阿里巴巴和 JD 是中國兩家最大的電子商務公司，通常會互相對比較，儘管他們的商業模式基本上與彼此不同。阿里巴巴提供第三方平台，用於消費者對消費者和企業對消費者的在線交易，而 JD 大部分收入來自其第一方市場是通過維護自己的庫存並直接向消費者銷售，而亞馬遜一樣。由於阿里巴巴的營業利潤率大幅高於 JD，因此不需要維持自己的商品庫存。

此外，阿里巴巴擁有更多元化的商業帝國，包括新興的阿里巴巴雲，該阿里巴巴雲將為其母公司的收入做出更大貢獻。因此，阿里巴巴的業績可能不反映 JD 公布的結果。

我預計阿里巴巴的電子商務業務將錄得微弱的增長，因為消費者對自願性支出的意識提高了在通脹緊張和臨近的衰退期間。儘管如此，在其電子商務平台上推廣清單的廣告費應有助於緩解開支的一些放緩。

另一方面，隨著中國經濟重新開放和全球運營自動化和企業數字化趨勢，我希望阿里巴巴雲端業務在國內獲得吸引力，並為其更大的競爭對手提供 $Amazon.com（AMZN）$ 買、$ 微軟（MSFT）$ Buy和 $ Alphabet（GOOG）$ 買。

最近放寬對科技行業的壓制措施也使該行業的創新進展。儘管如此，除非中國經濟發生重大且可持續以消費為導向的升勢，否則我預計阿里巴巴的表現在短期內仍保持疲軟。隨著利率上升以抑制堅持高的通脹、地緣政治緊張局勢上升和即將到來的全球衰退，阿里巴巴恢復過去的榮耀之前，可能會有更多逆風。