債務上限，6 月加息，市場是否過於樂觀？

在過去的一周，從宏觀層面看，有兩大事件使投資者進一步樂觀信心。
首先，市場認為美聯儲在 6 月暫停了加息，並從 FOMC 成員那裡獲得了相應的信息。
首先，鮑威爾的起點是銀行危機引起的信貸條件的緊縮在一定程度上已經起到了緊縮作用，因此他支持美聯儲的高峰利率將低於預期。結果，市場反應強勁，美國債券收益率上升，美元匯率走強。

但是，6 月份暫停加息並不意味著自那時起加息已停止，其他官員表示支持繼續加息。
亞特蘭大聯邦儲備委員會主席 Bostic 表示，通貨膨脹可能比市場想像的更加粘稠，失業率是 50 多年來的最低水平，經濟非常強勁，美聯儲可能在 6 月暫停，可能更傾向於進一步加息，而不是未來降息，預計今年不會降息。
美聯儲主席兼紐約聯邦儲備委員會主席威廉姆斯（Williams）在鮑威爾的講話之前發表講話，表明這一流行病「並沒有改變對中性利率的模型估計」。
梅斯特，克利夫蘭聯儲主席，根據我迄今為止的數據，考慮到通貨膨脹已經如此頑固，對我來說，我不認為聯邦基金利率在下一步上升和下降的可能性是相等的。
達拉斯聯儲主席洛根表示，目前的經濟數據無法排除央行在下次會議上繼續加息的可能性，洛根表示，通脹還有很長的路要走才能回到目標水平。
這意味著市場已經是價格上漲，這很可能太樂觀了。一旦 5 月份的 CPI 數據（尤其是核心消費者價格指數）繼續顯示出強勁的粘性，加息渠道可能會繼續存在。
第二，市場認為債務上限問題只是兩黨拖輪，將最終得到解決。美國政府將迎來債務上限 X 天，並且必須在 6 月 1 日之前達成協議。但是，由於拜登將參加 G7 會議，因此上週暫停了談判。
拜登從 G7 峰會返回美國後的跟進談判。一旦債務上限危機得到解決，美國財政部將重新借貸超過一兆美元來彌補其現金儲備（TGA）帳戶。

因此，隨後的國債可能再次佔用市場流動性。
與此同時，美國預算的基礎在低利率時代得到了極大的提高，這使美國能夠在印刷資金的同時確保低融資利率以創造通貨膨脹，從而促進了 GDP 增長和聯邦稅收。
但是，隨著利率上升，通脹恢復到更正常的水平以及經濟放緩，這種積極的軌跡正在迅速惡化。二零零零年初，政府的國債利率佔本地生產總值的百分比，已達到網絡泡沫時代。