安信國際-藥品行業雙週報告：中藥煎煮裝置選用成果陸續落地，2023ASCO摘要發布

1. 恒生指數在首兩周（2023/05/22 至 2023/06/02）下跌 2.57％，所有的 12 個恒生板塊都下跌。其中，恒生醫療板塊下跌 1.51％，表現優於恒生指數 1.06 個百分點，排名恒生 12 個板塊的第三位。

2. 5月22日，首個省級聯盟採購中藥煎劑片結果公佈，共有 21 個中藥煎劑片品種、100 家企業需要被選中，選中價格平均下降了 29.5％，最大降幅達到了 56.5％，此次價格降低將推動行業走向高質量價格發展。

3. 2023年5月26日，ASCO論文摘要在線上發布，多家香港上市藥品公司公佈了核心管線進展。新達藥業 IBI110、天台化學（已通過香港交易所聽證）SKb-264、康馥生物 AK104/AK117、科技藥業 CTO181 等許多藥品公司的產品管線臨床進展數據值得關注。

上週市場回顧：

恒生指數在首兩周（2023/05/22 至 2023/06/02）下跌 2.57％，所有的 12 個恒生板塊都下跌。其中，恒生醫療板塊下跌 1.51％，表現優於恒生指數 1.06 個百分點，排名恒生 12 個板塊的第三位。

就個股而言，有 75 家恒生醫療公司上升，149 家下降。其中，永泰生物 B（6978.HK）在一周內增長了 28.29％，在行業中名列第一。此外，美斯醫療（2415.HK）、樂普生物-B（2157.HK）、北海康成-B（1228.HK）領先於其他股票，分別上漲了 25.12％、22.44％和 20.81％。兩清控股（8603.HK）在一周內下跌了 43.13％，在行業中下跌最大。此外，潤邁德-B（2297.HK）、北京醫康-B（2170.HK）、業菊葯業（6929.HK）的跌幅也相對較大。

1) 5月22日公佈了第一個省級聯盟採購中藥煎劑的結果，共選定了100家企業的21個品種的中藥煎劑產品，選定產品的平均價格下降了29.5％，其中最大下降幅度達56.5％。（山東省政府網站）

2) 5月22日，諾和諾德宣布了Smetaglur 50mq片劑減肥第3期OASIS研究的結果，該研究共納入667名患者，評估了口服Smetaglur（每日50mg）與安慰劑相比的減肥效果和安全性。結果顯示，經過68周，實驗組和安慰劑組的患者體重分別減輕了17.4％和1.8％，實驗組和安慰劑組的患者中，有89.2％和24.5％的患者在68周後減輕了5％以上的體重。50mg片劑具有良好的安全性和耐受性，最常見的不良事件是胃腸反應，與GLP-1受體激動劑類藥物相一致。（諾和諾德官網）

3) 5月26日，2023ASCO摘要在線上發布，多家香港上市醫藥公司宣布了核心產品線的進展：

1. 百濟神州宣布了盾胸鏈二抗（Her2二抗），BGB11417（Bc-2抑制劑），ociperlimab（TIGl單抗），BGb-A445（OX40單抗），Tirellizumab（PD1單抗）和Zbutinib（BTK）抑制劑等多項臨床數據；

2. 康方生物宣布Apdun，Cardonilide（PD1/CTLA4雙抗體），Evoxil（PD1NEGF雙抗體），AK117（CD47單抗體）等多項臨床研究數據；

3. 在丁藥業宣布了nilapalib（PARP抑制劑），rapitinib（KIT/PDGFRa抑制劑），ZL-1211（Claudin 18.2單抗體）等多項臨床證據；

4. 康寧與傑瑞宣布了KN026（Her2二抗）和KNO46（PDL1/CTLA4雙抗體）在局部晚期不可切除或轉移性HER2陽性實體瘤一線治療的第2期臨床數據；

5 五洲生物公佈了B1351（五洲/景方Kras G12c 抑制劑）、Sindelimab（PD1單克隆抗體）、B1110（LAG3單克隆抗體）、IB1939（TIGIt單克隆抗體）、CT103A（五洲/祖源MACART）的多項臨床數據；

6 富鴻韓林公佈了HLX26（LAG-3單克隆抗體）、HLXO7（EGFR單克隆抗體）、HLX208（致癌基因BRAF V600E小分子）和Srulizumab（PD1單克隆抗體）的多項臨床研究數據；

7 南生製藥公佈了HS-20093（B7-H3ADC）、HS-10241（c-Met抑制劑）和HS-10382（BCR-ABL抑制劑）的多項臨床研究數據；

8 哥倫邦（已獲香港交易所通過審批）發表了關於SKb-264（TROP-2抗體藥物載體）和KL590586（Ret抑制劑）的多項臨床研究論文；

9 APG-2449（FAK/ROS1/ALK抑制劑）、Orebatinib（BCR-ABL抑制劑）、APG-2575（Bc-2抑制劑）和APG-115（MDM2抑制劑）已在多項臨床研究中發表；

10 該公司公佈了Dorustobar（CTLA4重鏈抗體）用於肝細胞癌Phase b臨床研究數據；

11 神州百濟公佈了神經內分泌腫瘤患者用avapitinib（PDGFRA/Kit抑制劑）的Phase 112臨床研究數據；

12 Monobiotics公佈了Triprilizumab（PD1單克隆抗體）的多項臨床研究數據；

13. 荣畅生物-宣布多项妇妇/癌抗原二价载体药物治疗法的临床研究数据;

14. 介 德-宣布多项水稻抗癌受体抑制剂的临床研究数据;

15. 复星药业-宣布两类产品的临床研究数据: MEK112抑制剂和Her2ADC清除术;

16. 石药集团-宣布CA1-90和C-claudin的临床积极研究数据;

17. 克迪药业-CTO180和CD231两个产品的临床研究数据;

18. 释放ABSK021产品的两个临床研究数据;

19. Transun集团-宣布TST001和TSTO05两款产品的临床研究数据;

[1877.HK/688180.SH] 今天，公司宣布其新的抗PD-1三普利茗（Triplimab）与结合蛋白结合帕铂（Albumin-Binding Paclitaxel）进行初次治疗转移性或复发性转移性mTNBC并具有PDL1阳性（CPS≥1）的新药申请（NDA）已经被国家药品监督管理局（NMPA）接受。

[China Biopharmaceutical (1177.HK)] 5月23日，公司宣布其第一类抗肿瘤创新药物TQ-B3525片剂（PI3Ko/a双抑制剂）已向国家药品监督管理局（NMPA）提交了新药申请（NDA）并已被接受。该药物的治疗适应症是复发性或难治性滤泡性淋巴瘤，在至少两种先前的系统治疗失败后。

[Kang Zhe Pharmaceutical (0867.HK)] 5月30日，公司宣布其针对L-23D19亚单位的抗体药物Tiricizumab已被国家药品监督管理局（NMPA）批准，用于治疗适合进行全身治疗或光疗的中度至重度银盾病。

[Conoa (2162.HK)] 5月30日，公司宣布其第三期确认性临床研究IL4R单克隆抗体CM310用于治疗中度至重度特应性皮炎已完成解盲和初步统计分析，公司根据临床方案继续推进和收集该第三期临床研究的长期疗效和安全性数据，并不需要招募额外的患者进行数据收集。

6月2日，公司宣布其用于治疗原发性高胆固醇血症、混合性高脂血症和杂合子家族性高胆固醇血症的新药申请（NDA）Inucidumab（AK102）已被国家药品监督管理局（NMPA）接受。

未来建议关注以下领域：

1）创新药物：创新仍然是主题，需要紧密跟踪临床试验的进展、商业品种的销售量以及相关企业产品的境外授权。建议关注手头充足的现金，收集基本清理备份创新品种的负面影响，开启大型制药公司的第二个增长曲线，如中国生物制药（1177.HK）。生物制药具有丰富的管道布局和快速增长阶段的商业产品，如信达生物（1801.HK）、和黄药业（0013.HK）、诺诚健华（9969.HK）：大片潜力品种将很快提交批准申请，并且生物技术产品在研究和临床进展顺利，如柯诺雅（2162.HK）。

2) 医疗设备: 有很多分支，专注于低本地化率、良好競爭格局和高技術門檻的次行业。建議關注微創醫療治療（0853.HK）。

3) 醫療服務和中藥: 政策支持中醫藥的繼承和創新發展。未來相關需求增長前景廣闊。關注疫情消退后醫療服務板塊的業績彈性。建議關注古生堂（2273.HK），杏林醫藥（6078.HK）等。

4) CXO: 目前CXO行業的估值相對合理，配置具有成本效益，國內產業鏈具有全球競爭優勢，受惠於國內外下游需求增長，行業景氣可持續。長期建議配置行業龍頭百濟神州（2359.HK），百濟神州（3759.HK）等。

5) 醫療美容: 未來，在更科學準確的防疫政策、政府發放消費券刺激消費擴充內需等多重因素催化下，醫療美容板塊估值相對合理，有望迎來估值修復。建議關注聚滋生物（2367.HK），美容農場醫療健康（2373.HK）等。